Aunque la atmósfera navideña todavía está en auge a fin de año, la temperatura del mercado de criptomonedas está bajando. BTC ha confirmado repetidamente entre 86k y 88k, retrocediendo desde el pico de 126k que alcanzó en su momento; este año apenas logra mantenerse en pérdidas. Ni hablar de esas monedas pequeñas: la mitad de su valor es una suerte, la mayoría ya están completamente en ceros.

Suena como si la tendencia alcista liderada por instituciones hubiera llegado, pero en realidad los minoristas están siendo los más afectados por las monedas de alta valoración y el apalancamiento. Aunque esta tendencia parece sofisticada, los inversores minoristas están siendo cortados de manera especialmente severa.

Pero lo que realmente merece atención son algunas señales claras. Primero, se ha aprobado la Ley GENIUS en EE. UU., lo que finalmente abre el camino para la regulación de las stablecoins. La capitalización de mercado de las stablecoins en el mercado ya ha superado los 3000 millones de dólares, y productos como USDC se han convertido en herramientas de pago principales. Las instituciones realmente están absorbiendo estos activos a gran escala, no por especulación, sino por demanda real.

En cuanto a RWA (activos del mundo real), los bonos del Estado y fondos tokenizados en la cadena ya superan los 300 millones. Grandes actores como BlackRock y Circle no están solo para aprovechar la tendencia, sino que realmente están atrayendo liquidez.

Las lecciones de estos meses de auge merecen una reflexión: no persigas las narrativas. Los minoristas son los más propensos a caer en trampas siguiendo conceptos de moda, terminando con altos FDV y siendo víctimas de derivados. Los activos como las stablecoins y RWA, que generan flujo de caja real y tienen bases regulatorias, son el verdadero soporte.

El ecosistema DeFi también está cambiando. El TVL de Ethena se ha reducido a la mitad, y los rendimientos en DeFi están bajando, lo que indica que los altos APY ya no son la regla de oro. Cuando las tasas macroeconómicas cambian, esos atractivos rendimientos desaparecen. Esto nos recuerda que no hay que confiar ciegamente en los números; la lógica subyacente y el riesgo siempre son lo primero.

El interés en IA y criptomonedas todavía está vivo; los tokens de agencia y la infraestructura descentralizada ocasionalmente pueden generar éxitos. Pero, honestamente, la mayoría de los proyectos terminarán en ceros.

De cara a 2026, lo que más quiere ver el mercado ya no son conceptos volando por todas partes, sino adopción real. La tendencia de mercado en vacaciones con baja liquidez puede amplificar la volatilidad por vencimiento de opciones. La mayoría de las predicciones institucionales esperan una recuperación de BTC, pero no esperes replicar la subida de la última burbuja alcista. Grandes gestores como VanEck y Galaxy están apostando por la expansión de stablecoins y DeFi, y las monedas de privacidad también podrían surgir.

En el trading, lo más importante sigue siendo lo de siempre: la disciplina en gestión de riesgos vale más que cualquier estrategia.