#比特币与黄金战争 ¿Qué hay realmente detrás del reciente "período de enfriamiento" de Ethereum?

Hablando del mercado de Ethereum este año, ha experimentado de verdad una montaña rusa. Desde un pico de $4946 en agosto hasta $2991 a finales de noviembre, la caída fue significativa. Pero lo interesante es que, aunque los precios cayeron, el dinero institucional en realidad estaba entrando—¿qué está pasando aquí?
Primero, echemos un vistazo al lado de las políticas. La SEC de EE. UU. ha aprobado oficialmente ETFs de Ethereum al contado de nueve instituciones, con gigantes como BlackRock comprando. Hasta ahora, estos ETFs poseen un total de 6.2 millones de ETH, lo que representa el 5% del suministro total. Aunque este porcentaje parece pequeño, envía una señal clara a las instituciones: reconocen el valor a largo plazo de Ethereum. Además, inversores institucionales como Digital Asset Vault (DAT) han sido aún más agresivos, aumentando sus holdings en 4.8 millones de ETH solo en 2025, con una presión de compra constante.
En cuanto a las mejoras técnicas, la actualización Pectra ha sido implementada oficialmente, elevando directamente el límite de staking de la anterior a 2,048 ETH, mientras que la capacidad de bloques ha aumentado en un 50%. Esto significa que el rendimiento de la red ha mejorado significativamente, y los usuarios deberían notar la diferencia.
Pero los desafíos también deben tomarse en serio. El problema de fragmentación de liquidez de las soluciones Layer 2 no ha sido resuelto fundamentalmente, y competidores como Solana han ido capturando de manera constante la cuota de tarifas de transacción, que ahora representa el 17% de los ingresos por tarifas de Ethereum L1. Además, el reciente aumento en los holders a corto plazo ha incrementado la volatilidad del mercado.
El factor clave en adelante seguirá siendo el flujo de fondos hacia los ETFs y el impacto real de la actualización Pectra en el ecosistema—estos dos factores influirán directamente en la trayectoria a medio plazo de Ethereum.
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