#数字资产市场动态 Recientemente, en el mercado ha ocurrido un fenómeno interesante: el renminbi ha superado la barrera de "7" y, al mismo tiempo, el USDT ha mostrado una prima negativa. Esto en realidad refleja una lucha de poder entre múltiples fuerzas.

Primero, las razones por las que el renminbi rompió los 7. La expectativa de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal presiona al dólar, esto es una presión externa; en el mercado interno, la oleada de conversión de divisas ha aumentado notablemente en diciembre, el superávit de divisas no convertidas se está liberando, y hay cambios en la oferta y demanda; además, el Banco Central utiliza herramientas como factores contracíclicos y emisión de bonos offshore para suavizar la volatilidad. Estas tres fuerzas actúan juntas, y así el renminbi rompió esa barrera.

El tema de la prima negativa del USDT merece una mayor reflexión. Esto refleja cambios drásticos en el mercado de criptomonedas: la preferencia por el riesgo está invirtiéndose, una gran cantidad de fondos están regresando a los mercados tradicionales; el entorno regulatorio se está endureciendo, el volumen de operaciones extrabursátiles ha disminuido notablemente, y el espacio de arbitraje se está comprimiendo; las empresas ahora prefieren mantener directamente moneda fiduciaria, y la función de sustituto de las stablecoins se está debilitando. Esta serie de cambios está comenzando a formar un nuevo mecanismo de descubrimiento de precios en los mercados de criptomonedas y en los mercados fiduciarios.

Lo interesante es que estos dos fenómenos están vinculados. La diferencia de precios entre en el mercado onshore y offshore se está reduciendo, formando una estructura de "doble hélice". Para las empresas de comercio exterior, pueden considerar estrategias de "cobertura de rango de tipo de cambio"; los inversores en criptomonedas deben estar atentos a oportunidades de arbitraje; y los inversores institucionales tienden a usar swaps de tasas de interés para cubrir riesgos.

En una visión más amplia, el sistema monetario global está experimentando una nueva ronda de lucha entre "descentralización y centralización", que en el fondo es una disputa por el poder de fijación de precios de las monedas digitales y el impulso de la internacionalización del renminbi. De cara a 2026, las políticas de la Reserva Federal, los efectos reales del programa de gestión de patrimonio transfronterizo y el marco regulatorio de las stablecoins son variables que merecen una atención especial. La precisión en la asignación de activos solo puede volverse más sofisticada.