Introducción a la inversión en materias primas: cómo elegir los productos de comercio adecuados para ti

Como una parte importante de la cartera de inversión global, las materias primas junto con las acciones, bonos y divisas se consideran categorías de activos centrales. Debido a su estrecha relación con la macroeconomía y el consumo diario, la volatilidad de los precios de las materias primas a menudo refleja de manera sensible los cambios en el ciclo económico. Este artículo sistematiza los mecanismos de inversión en materias primas para ayudar a los inversores a encontrar los instrumentos de trading que mejor se adapten a sus necesidades.

Definición y características clave de las materias primas

Las materias primas (Commodities) se refieren a bienes que entran en circulación pero no se negocian en el ámbito minorista, y poseen atributos de uso industrial, siendo principalmente utilizados en la producción industrial y el consumo final. A diferencia de los bienes de consumo diario, su característica distintiva es la “gran cantidad” — con una oferta a gran escala, una demanda de mercado enorme, circulación frecuente y abundantes inventarios, lo que las sitúa generalmente en la parte superior de la cadena industrial.

Según sus características de negociación, las materias primas se dividen en seis categorías principales: energía, metales industriales, metales preciosos, granos agrícolas, productos blandos y productos ganaderos. Además, los índices de transporte marítimo, debido a su estrecha relación con el transporte marítimo de materias primas, también suelen incluirse en esta categoría.

Detalle de las seis categorías de materias primas

La sección de energía incluye petróleo crudo, gasolina, fuel oil, gas natural, electricidad, entre otros. Entre ellos, el petróleo crudo destaca por su enorme escala de oferta y demanda, así como por su excelente liquidez, convirtiéndose en la variedad más representativa del mercado de materias primas, con productos downstream que penetran desde el consumo diario hasta aplicaciones industriales.

Los metales industriales comprenden principalmente cobre, aluminio, plomo, zinc, mineral de hierro, entre otros, que son las materias primas básicas para la manufactura moderna.

El campo de los metales preciosos incluye oro, plata, paladio y platino. En comparación con los metales industriales, la ventaja de los metales preciosos radica en su capacidad de reserva de valor estable — el precio por peso es mucho mayor que el de los metales industriales y casi no se corroen, por lo que poseen inherentemente propiedades de conservación de valor, cobertura y moneda.

Los granos agrícolas abarcan soja, maíz, trigo y otros cultivos ampliamente cultivados a nivel mundial.

Los productos blandos incluyen azúcar, algodón, café y otros bienes no metálicos ni energéticos.

Los productos ganaderos están representados por carne de cerdo, carne de vacuno, entre otros.

Cómo seleccionar los activos de inversión: ¿Qué materias primas valen la pena?

No todas las materias primas son adecuadas como activos de inversión. Muchas variedades presentan limitaciones en su diseño de negociación (como en tiempo o región), lo que las hace menos ideales. Por ejemplo, aunque la energía tiene una oferta y demanda enormes, su restricción regional es significativa y la falta de una base de precios global uniforme limita su participación para la mayoría de los inversores.

Las materias primas que merecen inversión deben tener las siguientes características:

Primero, liquidez suficiente. Solo las variedades con alta liquidez pueden garantizar una valoración adecuada y reducir riesgos de manipulación de precios. El petróleo crudo, cobre, oro, soja, maíz, entre otros, cumplen con este criterio.

Segundo, un sistema de fijación de precios global completo. Variedades negociadas en los principales mercados mundiales que ofrecen precios de referencia unificados, permitiendo a los traders comprar y vender según las cotizaciones del mercado mundial.

Tercero, facilidad de almacenamiento y transporte. Metales y granos, que son fáciles de conservar, no están excesivamente limitados por la región o el clima.

Cuarto, alto grado de estandarización del producto. La calidad del oro, petróleo crudo, etc., está reconocida y controlada globalmente bajo estándares unificados.

Quinto, demanda estable y amplia. Las materias primas energéticas y alimenticias, debido a su carácter esencial para la vida, mantienen una demanda global estable a largo plazo.

Sexto, fuerte capacidad de análisis. La información fundamental es fácil de obtener, permitiendo a los inversores deducir tendencias de precios basadas en lógica económica, en lugar de depender únicamente del análisis técnico.

En conjunto, los productos recomendados en la industria incluyen: petróleo crudo, cobre, aluminio, oro, plata, soja, maíz, azúcar, algodón.

Es importante destacar que, debido a la característica de fijación de precios globales de las materias primas, las mejores oportunidades de inversión suelen surgir durante los ciclos económicos de los principales países del mundo en resonancia. En 2020, durante la pandemia, los bancos centrales implementaron políticas de flexibilización cuantitativa, formando un escenario inflacionario de “dinero abundante y mercancía escasa”, lo que llevó a un aumento generalizado en los precios de las materias primas.

Formas de participación en las materias primas: futuros y opciones

Para la mayoría de los inversores minoristas, la principal vía de participación en las materias primas es a través de productos derivados, especialmente contratos de futuros y opciones.

Cada contrato de futuros de materias primas corresponde a un activo subyacente específico — por ejemplo, un contrato de futuros de petróleo crudo corresponde al petróleo crudo en spot, y un contrato de futuros de cobre al cobre en spot. Antes de invertir, es necesario verificar el mes de vencimiento del contrato, ya que el precio de futuros esencialmente refleja la expectativa del precio spot en esa fecha de vencimiento. Los inversores deben predecir con precisión el nivel del precio spot en ese mes para diseñar su estrategia de trading.

Marco de análisis dual: fundamental y técnico

El éxito en el trading de futuros de materias primas radica en construir un sistema de análisis completo.

Análisis fundamental se centra en el entorno macroeconómico, los factores estructurales de oferta y demanda, que determinan la dirección y magnitud de los movimientos de precios.

Análisis técnico utiliza gráficos de precios, volumen de operaciones y otros datos de comportamiento del mercado para predecir tendencias a corto plazo.

Ambos análisis son imprescindibles: el análisis fundamental requiere la validación del técnico para determinar los mejores puntos de entrada y salida y gestionar riesgos; el análisis técnico también necesita la orientación del fundamental, ya que las formaciones técnicas aisladas no pueden determinar la continuidad de la tendencia ni la magnitud de la volatilidad. Solo combinando lógica macroeconómica y comportamiento del mercado se puede mejorar significativamente la tasa de éxito en las inversiones.

Resumen

Invertir en materias primas esencialmente implica una reevaluación de los precios en toda la cadena industrial global. Como una clase de activos comparable a las acciones y bonos, las materias primas ofrecen oportunidades de diversificación en la cartera. Desde una perspectiva práctica, los inversores deben centrarse en variedades con alta liquidez, fijación de precios global, impulsadas por fundamentos económicos, como petróleo crudo, cobre, aluminio, oro, plata, soja, maíz, azúcar y algodón, en un marco que combine análisis fundamental y técnico para lograr una inversión sólida.