¡La tensión en el mercado del cobre presenta una crisis! Las instituciones pronostican que en 2026 podría alcanzar los 13,000 dólares por tonelada

12 de diciembre, la London Metal Exchange (LME) alcanzó un nuevo máximo histórico en el precio del cobre, superando los 11292 dólares/tonelada, con una subida del 29% desde principios de año. Frente a la tensión en el suministro global y las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, las principales instituciones de inversión han ajustado al alza sus objetivos anuales para el precio del cobre.

Se vislumbra una crisis de suministro, múltiples factores elevan el precio del cobre

El mercado actual del cobre enfrenta una crisis, principalmente debido a interrupciones frecuentes en la producción minera global, lo que mantiene la oferta bajo presión. Al mismo tiempo, debido a las expectativas arancelarias, los comerciantes internacionales están enviando en masa cobre a mercados estadounidenses con precios más altos, lo que pone en riesgo de agotamiento severo las reservas en otras regiones, agravando aún más la tensión en el suministro mundial.

Ajuste en el poder de fijación de precios en la industria, el sobreprecio se dispara

El mayor productor mundial de cobre, Codelco de Chile, ha informado a sus clientes que el sobreprecio en los contratos anuales de 2026 será de 350 dólares por tonelada por encima del precio base de la LME. Este precio, en comparación con los 89 dólares acordados en 2025, representa un aumento de más del triple, reflejando plenamente las expectativas del mercado sobre la escasez de cobre.

El precio del cobre en la Bolsa de Comercio de Nueva York (COMEX) también muestra un sobreprecio en relación con la LME. Robin Martin, director de desarrollo del mercado en la London Metal Exchange, señaló que un sobreprecio del 2% al 3% en COMEX probablemente evolucione hacia una característica estructural del mercado y continúe en los próximos 18 meses. Las operaciones de arbitraje en EE. UU. se vuelven así rentables, y Kostas Bintas, director de metales en Mokrory Energy Group, afirmó que esto ofrecerá excelentes oportunidades de inversión para los alcistas del cobre, con expectativas de un aumento significativo en las importaciones de cobre en EE. UU. en los próximos meses.

Varias instituciones mantienen perspectivas alcistas, los objetivos de fin de año rompen récords

La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) ha elevado su pronóstico del precio promedio del cobre para 2026 a 4.55 dólares por libra (aproximadamente 10030 dólares por tonelada), estableciendo un nuevo máximo histórico.

Por su parte, UBS presenta una perspectiva aún más agresiva. La entidad prevé que el precio del cobre en 2026 suba en etapas: en marzo alcanzará los 11500 dólares/tonelada, en junio subirá a 12000 dólares/tonelada, en septiembre llegará a 12500 dólares/tonelada y en diciembre establece un objetivo de 13000 dólares/tonelada.

El déficit de suministro se amplía, la escasez podría prolongarse

UBS también ha revisado al alza sus expectativas de déficit, estimando que en 2025 el déficit del mercado del cobre será de 230,000 toneladas, y en 2026 casi se duplicará hasta 407,000 toneladas. La entidad enfatiza que la disminución continua de inventarios y los múltiples riesgos en el suministro indican que la situación de escasez de cobre podría persistir durante un período prolongado.