¿Se repite la década dorada? Apuntando a 5000 dólares en 2026, tres fuerzas unidas en acción

El impulso del oro en 2025 ha sido realmente notable. En solo tres meses, en septiembre subió más del 10% (la mejor cifra mensual desde 2016), en octubre volvió a subir un 5% y alcanzó un máximo histórico, en noviembre continuó en alza un 4%, acumulando casi un 55% de aumento en todo el año. ¿Qué tan fuerte ha sido este rendimiento? Es suficiente para que el oro registre su mejor año desde 1979 y para que las expectativas de que el precio del oro desafíe los 5,000 dólares por onza en 2026 sean cada vez mayores. (Fuente: Kitco)

La desdolarización de los bancos centrales se convierte en una nueva tendencia, y la asignación de reservas de oro se eleva significativamente

La economía global actual presenta características típicas de estanflación: crecimiento desacelerado pero aumento de precios. En este entorno, la actitud de los bancos centrales ha cambiado silenciosamente.

Desde el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, la compra de oro por parte de los bancos centrales se ha acelerado notablemente. Muchos países están reduciendo activamente su exposición al dólar y aumentando el peso del oro en sus reservas de divisas. Actualmente, las reservas de oro de los bancos centrales representan aproximadamente el 20% del total, con un objetivo a largo plazo de subir al 30%. Tomando a China como ejemplo, actualmente su porcentaje de oro es alrededor del 8%, con mucho margen para aumentar.

Este cambio refleja una nueva percepción de los responsables políticos sobre los riesgos geopolíticos y financieros: el oro está convirtiéndose en el activo preferido para hacer frente a la incertidumbre futura.

Desde diversas monedas, se observa un consenso en la compra global

El fortaleza del oro no se limita al sistema del dólar. Medido en monedas como el dólar australiano, la libra esterlina, el euro, la rupia india o el yen japonés, el oro sigue rondando niveles históricos altos. ¿Qué significa esto? Que los inversores globales están votando con acciones concretas: en cualquier parte del mundo, confían en el oro.

Los ETF de oro aumentan un 17%, y los inversores institucionales entran en masa

Este año, las posiciones en ETF de oro han crecido un 17%, y el interés por invertir sigue en aumento. La tradicional asignación de activos 60/40 (60% en acciones y 40% en bonos) ya muestra signos de agotamiento ante la inflación, la depreciación de la moneda y los impactos geopolíticos. Cada vez más instituciones están reconsiderando sus carteras, incluyendo oro, plata, cobre y petróleo en sus estrategias para fortalecer su protección. La entrada masiva de fondos institucionales ha sido un motor clave para impulsar el precio del oro. (Fuente: Kitco)

La expectativa de recortes de tasas en 2026 refuerza la visión optimista a medio y largo plazo para el oro

Según la herramienta de “Observación de la Reserva Federal” de CME, en 2026 podría reactivarse el proceso de recortes de tasas — aunque la fecha exacta aún está por determinarse, la dirección está clara. La publicación de más datos macroeconómicos irá disipando gradualmente las dudas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Fed, y en ese momento, el foco volverá a centrarse en el empleo, la inflación y otros fundamentos económicos.

El ciclo de recortes de tasas implica una menor atracción del dólar y una reducción en el costo de oportunidad de mantener oro, lo cual es claramente positivo para el precio del oro. (Fuente: Kitco)

Oportunidad de trading estacional: la tendencia histórica del oro en febrero

Los datos históricos revelan una tendencia interesante: en los últimos diez años, comprar contratos de oro en noviembre y venderlos cerca de finales de enero del año siguiente ha generado generalmente buenos beneficios.

Una estrategia concreta propuesta por una institución es la siguiente:

Detalles de la operación:

• Activo: contrato mini de oro de febrero 2026 (10 onzas)
• Precio de entrada: 4,100 dólares
• Precio objetivo: 5,000 dólares (tras superar ese nivel, en 2027 podría desafiar los 10,000 dólares)
• Stop loss: 3,900 dólares
• Volatilidad por unidad: cada 1 dólar equivale a 10 dólares de ganancia o pérdida
• Riesgo esperado: 2,000 dólares
• Beneficio potencial: 9,000 dólares

El operador debe realizar rollovers en los contratos en febrero, junio y diciembre.

Los factores de riesgo no deben ser ignorados

El oro suele verse presionado en las siguientes condiciones: cuando el dólar se fortalece, las tasas de interés suben, especialmente si ambas condiciones ocurren simultáneamente. Si la Fed adopta una postura hawkish y aumenta las tasas para hacer frente a un sobrecalentamiento económico y la inflación, el oro enfrentará desafíos.

Sin embargo, la situación actual es diferente. En un entorno de estanflación, con bancos centrales aumentando sus reservas, entrada de fondos institucionales y una inminente bajada de tasas, el oro se encuentra en un período estratégico de oportunidad. La duración de esta tendencia alcista en el oro hasta 2026 es una incógnita que vale la pena seguir de cerca.