El rendimiento de los bonos estadounidenses alcanza máximos históricos, provocando turbulencias en el mercado, las Acciones tecnológicas lideran la caída y las criptomonedas se ajustan en respuesta.

Los rumores sobre cambios en la dirección de la Reserva Federal se intensifican, sumándose a la tendencia de los rendimientos de los bonos a largo plazo que continúan en alza, presionando generalmente a los mercados bursátiles globales. El 15 de diciembre, los tres principales índices de Wall Street cayeron en conjunto, siendo el Nasdaq el más afectado con una caída del 1.69%, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 bajaron un 0.51% y un 1.07% respectivamente; en Europa, los mercados también se debilitaron, con el DAX alemán bajando un 0.45%, el CAC 40 francés un 0.21% y el FTSE 100 británico un 0.56%.

La tendencia de los precios de los bonos estadounidenses se mantiene a la baja, con los rendimientos a largo plazo alcanzando niveles no vistos desde septiembre

La volatilidad en el mercado de bonos de EE. UU. se convirtió en el principal desencadenante de esta caída. El rendimiento de los bonos a 30 años subió hasta un 4.86%, alcanzando un máximo desde el 5 de septiembre; el rendimiento de los bonos a 10 años subió a un 4.18%, aumentando 3 puntos básicos respecto al día anterior; el rendimiento de los bonos a 2 años bajó a un 3.52%. La pendiente de la curva de rendimiento refleja la preocupación del mercado por una inflación persistente.

El aumento de los rendimientos a largo plazo está estrechamente relacionado con las expectativas sobre el próximo presidente de la Reserva Federal. Trump declaró recientemente que preferiría que la Fed sea dirigida por Kevin Warsh, exmiembro de la Junta, o por Kevin Hassett, actual director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, siendo Warsh su opción principal. Sin embargo, Trump también enfatizó que la próxima presidenta de la Fed debería consultar con él sobre las tasas de interés y expresó su deseo de que las tasas bajen a 1% o incluso menos en un año. Estas declaraciones generaron preocupación en el mercado sobre la independencia de la Fed, impulsando los rendimientos de los bonos a largo plazo.

Los mercados de materias primas y criptomonedas se debilitan, el oro y la plata pierden terreno

A raíz del aumento en los rendimientos de los bonos, los activos refugio muestran un rendimiento débil. El oro redujo su ganancia al 0.47%, cotizando a 4299.2 dólares por onza; el petróleo WTI cayó un 0.67%, situándose en 57.5 dólares por barril. El mercado de criptomonedas también ajustó sus precios, con Bitcoin cayendo un 0.05% en 24 horas, actualmente en 87.72K dólares; Ethereum bajó un 0.50% en 24 horas, a 2.95K dólares.

El índice del dólar subió ligeramente un 0.06% a 98.39, el dólar/yen subió un 0.17%, y el euro/dólar se mantuvo prácticamente estable, subiendo un 0.01%.

Los futuros del índice Hang Seng en la noche tampoco escaparon, con el contrato nocturno del HSI cerrando en 25735 puntos, 242 puntos por debajo del cierre del día anterior; el contrato nocturno del índice de China continental cerró en 8998 puntos.

Las preocupaciones inflacionarias aumentan, las divisiones internas en la Fed se hacen evidentes

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, y el presidente de la Fed de Kansas, Shmidt, expresaron el viernes su oposición a una mayor reducción de tasas, principalmente por preocupaciones sobre la inflación. Sus declaraciones indican que, aunque el mercado sigue anticipando dos recortes de 25 puntos básicos antes de finales de 2026, existen diferencias internas en la Fed respecto a la evaluación de la inflación, lo que añade riesgos a la baja para los bonos del Tesoro estadounidense.

Powell terminará su mandato en mayo del próximo año. Durante su gestión, ha rechazado varias veces las solicitudes de Trump para reducir significativamente las tasas, lo que ha provocado críticas públicas del presidente. La incertidumbre sobre los cambios en el personal y las expectativas de recortes de tasas han agravado aún más la percepción de riesgo en el mercado.

Goldman Sachs mantiene una visión optimista para las acciones estadounidenses en 2025, con un objetivo del S&P 500 en 7600 puntos

A pesar de la mayor volatilidad a corto plazo, las instituciones de inversión siguen siendo optimistas respecto a las perspectivas del mercado estadounidense en 2025. Goldman Sachs reafirmó su objetivo para el S&P 500 en 7600 puntos para el próximo año, lo que representa aproximadamente un 10% de aumento respecto a los niveles actuales. La firma espera que las ganancias por acción de las empresas componentes del índice crezcan un 12% en 2025 y un 10% adicional en 2027; además, prevé que la adopción de inteligencia artificial y la mejora en productividad aporten aproximadamente 0.4 y 1.5 puntos porcentuales de crecimiento, respectivamente.

Resultados de las grandes tecnológicas muestran una dispersión, Broadcom sube tras un buen informe y Oracle enfrenta presión en bonos

Broadcom reportó resultados del cuarto trimestre por encima de las expectativas, con un aumento del 97% en beneficios netos interanuales hasta 8.5 mil millones de dólares, con ganancias ajustadas de 1.95 dólares por acción, superando las 1.86 dólares esperadas; los ingresos subieron un 28% a 18 mil millones de dólares, por encima de los 17.5 mil millones previstos. La acción subió más del 3% en after-hours, pero posteriormente ajustó en línea con el sector tecnológico, cayendo más del 11% durante la sesión.

El CEO Hock Tan reveló que Broadcom espera que las ventas de chips de IA en el primer trimestre se dupliquen respecto al año anterior, alcanzando los 8.2 mil millones de dólares, incluyendo chips personalizados y de red para IA. Aunque las perspectivas son positivas, los inversores están preocupados por los altos gastos en IA y la realización de beneficios, lo que llevó a ventas tras los resultados.

El mercado de bonos de Oracle enfrenta mayor presión. Bloomberg informó que la finalización de su centro de datos para OpenAI se ha retrasado, generando inquietud entre los inversores. Oracle emitió un comunicado aclarando que el proyecto no se ha visto afectado. Sin embargo, la confianza de los inversores ya se ha visto dañada, y los bonos senior de 18 mil millones de dólares comprados en septiembre muestran una pérdida de 1.35 mil millones de dólares. Los bonos a 2035 con cupón del 5.2% tienen un diferencial de incumplimiento de 1.71 puntos porcentuales, mayor que los bonos del Tesoro comparables, con un rendimiento del 5.9%, superando el promedio de los bonos basura.

Se espera que Elon Musk sea el primer billonario en la historia, SpaceX podría cotizar en la segunda mitad del próximo año

Otra noticia destacada es el plan de cotización en bolsa de SpaceX. Bloomberg informa que SpaceX busca salir a bolsa a mediados o finales del próximo año, con una valoración aproximada de 1.5 billones de dólares, cercana a los 1.7 billones de dólares de Aramco en 2019. Musk posee aproximadamente el 42% de SpaceX, lo que podría convertirlo en el primer billonario del mundo.

Signos de alivio en la geopolítica

Las relaciones entre EE. UU. y Rusia muestran signos de mejora. EE. UU. anunció la eliminación de sanciones a los fertilizantes de potasa de Bielorrusia, y Lukashenko decidió indultar a 123 presos, incluyendo al ganador del Nobel de la Paz 2022 y líder de derechos humanos bielorruso, Bialiatski. La medida se interpreta como una señal de normalización de relaciones.

Al mismo tiempo, EE. UU. intensificó sanciones contra Venezuela, incluyendo a 6 buques petroleros y empresas relacionadas, acusados de fraude y transporte inseguro. Entre ellos, el petrolero TAMIA, operado por China Shipping Services Limited, registrado en Reino Unido y con bandera de Hong Kong.

Temas clave de hoy

• Variación interanual del comercio minorista en China en noviembre
• Variación interanual del valor agregado industrial en China en noviembre
• Producción industrial de la zona euro en octubre (mes)
• IPC de Canadá en noviembre (mes)
• Índice de manufactura de la Reserva Federal de Nueva York en diciembre
• Discurso del miembro de la Fed, Milan
• Índice de mercado de la vivienda NAHB en diciembre
• Discurso de Williams, de la Fed, sobre perspectivas económicas