Inversión en ofertas públicas, para tener éxito primero debes conocer esto

Las ofertas públicas iniciales (OPI) son productos de inversión que atraen la atención de muchos inversores, pero en realidad, no muchas personas comprenden cómo funcionan realmente. La Oferta Pública de Venta(IPO, Initial Public Offering) no significa simplemente que “nuevas acciones salen al mercado”, sino que es un evento importante que puede cambiar tanto la trayectoria de crecimiento de la empresa como la cartera de los inversores.

Razones por las que hay que entender bien la oferta pública y invertir con conocimiento

Desde el punto de vista del inversor, la importancia de las acciones en oferta pública radica en que, si se entra en un precio subvalorado en la fase inicial, se pueden obtener grandes beneficios durante el proceso de crecimiento posterior. Tesla comenzó en 2010 con un precio de oferta de 17 dólares, y su valor actual alcanza varias decenas de veces esa cifra. Airbnb, en 2020, tuvo un precio de oferta de 68 dólares y en su primer día subió a 146 dólares, llegando incluso a superar los 220 dólares posteriormente.

Pero no todas las OPIs tienen éxito. WeWork, valorada en 470 mil millones de dólares, intentó salir a bolsa pero fracasó por falta de confianza de los inversores, y finalmente solicitó la bancarrota en 2023. Roblox, tras su salida a bolsa, cayó más del 50% respecto al precio de oferta.

¿Y qué deben hacer los inversores en estos casos de éxito o fracaso? La respuesta es simple: analizar correctamente la empresa.

¿Qué pasa desde la perspectiva de la empresa en una oferta pública?

Primero, entendamos el motivo principal por el que una empresa decide hacer una oferta pública.

El financiamiento de capital es el motivo más importante. Por ejemplo, Coupang recaudó aproximadamente 4 billones de wones en su salida a bolsa en 2021, y con ese dinero expandió significativamente su sistema logístico y de entregas, lo que hoy constituye la base de su competitividad.

El segundo motivo es reforzar la confianza. Las empresas cotizadas deben divulgar regularmente información financiera de forma transparente, lo que genera confianza entre inversores y clientes. Además, su presencia en el mercado global se fortalece automáticamente.

El tercer motivo es retribuir a los inversores iniciales. Los capitalistas de riesgo y los inversores tempranos pueden vender sus participaciones en el mercado y recuperar su inversión. Los fundadores y empleados también obtienen beneficios mediante la ejecución de opciones sobre acciones.

El cuarto motivo es estrategia para atraer talento. Las empresas cotizadas pueden ofrecer opciones sobre acciones a sus empleados, lo que ayuda a atraer y retener talento de alto nivel.

¿Cómo se realiza una oferta pública?

Normalmente, la oferta pública pasa por las siguientes etapas:

1. Planificación estratégica
La empresa decide cuándo y cuánto capital necesita recaudar, revisando cuidadosamente el entorno del mercado y su situación financiera.

2. Selección de los bancos coordinadores
Bancos de inversión globales como Goldman Sachs o Morgan Stanley, o bancos locales como Korea Investment & Securities o KB Securities, actúan como coordinadores. Ellos evalúan el valor de la empresa, fijan el precio de la oferta, realizan campañas de marketing y atraen inversores institucionales.

3. Publicación de información y determinación del precio de oferta
La empresa presenta una solicitud de revisión preliminar en la Bolsa de Corea y presenta un informe de registro en la Comisión de Supervisión Financiera. Se divulga información financiera y del modelo de negocio a los inversores, y se realiza una encuesta de demanda(en)el edificio de demanda( para determinar el precio de oferta.

4. Suscripción y asignación
Inversores minoristas e institucionales solicitan participar en la suscripción. Si la demanda es alta, la cantidad asignada puede reducirse o realizarse mediante sorteo.

5. Inicio de cotización
La acción comienza a cotizar en la bolsa. El precio del primer día puede subir o bajar rápidamente según las expectativas del mercado.

6. Variaciones de precio a largo plazo
Tras la salida a bolsa, el precio fluctúa a largo plazo en función del rendimiento de la empresa, las perspectivas del sector y el sentimiento del mercado.

Ventajas y riesgos de invertir en acciones en oferta pública

La inversión en OPIs conlleva oportunidades y riesgos simultáneamente.

Casos de éxito y fracaso

OPIs exitosas:

• Tesla)2010(: Desde un precio de 17 dólares, actualmente ronda los 400 dólares. Inversores iniciales han obtenido beneficios superiores a 350 veces su inversión.
• Airbnb)2020(: De un precio de 68 dólares, en su primer día subió a 146 dólares), un aumento del 115%, y posteriormente superó los 220 dólares.
• Alibaba(2014): De 68 dólares, en su primer día subió a 93 dólares(, un aumento del 37%, alcanzando una capitalización de mercado de 2 billones de dólares.

OPIs fallidas:

• WeWork)2019(: Canceló su plan de salida a bolsa y solicitó bancarrota en 2023.
• Roblox)2021(: De un precio de 45 dólares, cayó más del 50% respecto al precio de oferta.
• K-Bank)2024(: Se pospuso su salida a bolsa por falta de interés de inversores institucionales.

Entender las características de cada mercado

La inversión en OPIs varía según el mercado.

Mercado coreano: Se están listando muchas empresas innovadoras en fintech y biotecnología. El apoyo gubernamental a startups y la expansión del capital de riesgo son aspectos positivos, pero los inversores extranjeros deben considerar procedimientos complejos y políticas fiscales.

Mercado estadounidense: Nasdaq y NYSE acogen muchas empresas globales. La alta liquidez es una ventaja, pero también hay gran volatilidad. Es necesario cumplir con las estrictas regulaciones y requisitos de divulgación de la SEC.

Mercado de Hong Kong: Es una plataforma para que empresas chinas coticen en el extranjero. La alta liquidez es positiva, pero los cambios en las políticas del gobierno chino y los riesgos geopolíticos son variables importantes.

Estrategias para tener éxito en la inversión en OPIs

1. Analizar la situación financiera de la empresa
Revisar rentabilidad, ratio de deuda y flujo de caja. Empresas financieramente sólidas tienen más posibilidades de crecimiento sostenido tras la IPO. Ejemplos como Apple y Microsoft muestran que una base financiera sólida es clave para el éxito a largo plazo.

2. Evaluar las perspectivas del sector
Buscar empresas en sectores con alto potencial de crecimiento)como(IA, computación en la nube, biotecnología. Por el contrario, empresas en sectores en declive, como distribución tradicional o telecomunicaciones, pueden experimentar estancamiento.

3. Valorar la capacidad del equipo directivo
Analizar experiencia, liderazgo y resultados pasados. En startups, la capacidad del equipo directivo puede determinar el éxito o fracaso. Revisar el folleto, antecedentes y noticias relevantes.

4. Diversificar para gestionar riesgos
No invertir excesivamente en una sola OPV, sino diversificar en diferentes sectores. Esto ayuda a minimizar pérdidas en caso de debilidad en un sector específico.

5. Considerar el entorno del mercado
En períodos de aumento de tasas de interés, las acciones de crecimiento pueden caer. Cuando el mercado es optimista, las OPIs tienden a subir mucho, pero en entornos pesimistas, el riesgo de caída aumenta.

Conclusión: la prudencia, la mejor estrategia de inversión

Las OPIs ofrecen oportunidades importantes tanto para las empresas como para los inversores. Las empresas pueden obtener financiamiento y crecimiento, y los inversores pueden obtener altos beneficios.

Pero también conllevan alta volatilidad y riesgos. Por ello, antes de invertir, asegúrese de verificar:

• ¿La situación financiera de la empresa es sólida?
• ¿El sector tiene potencial de crecimiento real?
• ¿El equipo directivo tiene la capacidad de realizar esa visión?
• ¿El entorno del mercado favorece las nuevas cotizaciones?

Invertir en OPIs requiere análisis cuidadoso y gestión adecuada del riesgo para convertirse en una inversión prometedora a largo plazo. Es recomendable definir una estrategia acorde a sus objetivos y tolerancia al riesgo, y si es necesario, consultar a expertos.