Resumen de los horarios de liquidación de las Cuatro Brujas: domina la turbulencia del mercado en estos cuatro días

Para los inversores que comercian activamente con acciones estadounidenses, el día de las Cuatro Brujas es una palabra clave que no se puede evitar. Cada año hay cuatro fechas específicas en las que el volumen de mercado se dispara y la volatilidad de los precios es anormalmente intensa, y muchos se preguntan: ¿qué sucede exactamente en estos cuatro días? ¿Por qué hay que prestarles especial atención?

La verdad sobre el día de las Cuatro Brujas: liquidación simultánea de los cuatro principales derivados

El término día de las Cuatro Brujas se refiere a las fechas en las que en el mercado de acciones de EE. UU. se liquidan simultáneamente los cuatro principales productos financieros derivados—futuros sobre acciones, opciones sobre acciones, futuros sobre índices y opciones sobre índices. Estas cuatro herramientas expiran y se liquidan al mismo tiempo, como si una fuerza invisible en el mercado tirara los precios de los futuros y los precios spot con fuerza.

Debido a que este mecanismo de liquidación no tiene relación alguna con los fundamentos de las empresas, sino que es impulsado puramente por factores estructurales del mercado, puede causar movimientos de precios muy bruscos y desconectados de los fundamentos. La palabra “Brujas” en el nombre proviene precisamente de esto—movimientos de precios que parecen mágicos e impredecibles.

El día de las Cuatro Brujas ocurre cuatro veces al año, en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, que también es el ciclo de liquidación trimestral estándar en el mercado de derivados de EE. UU.

Tabla rápida de las fechas de liquidación de las Cuatro Brujas en 2024

Los inversores deben recordar estas cuatro fechas clave y gestionar sus posiciones con anticipación:

Recordatorio especial: si utilizas apalancamiento en tus operaciones, el riesgo de trading en estas fechas y en los días cercanos aumenta notablemente, por lo que debes controlar cuidadosamente el tamaño de tus posiciones.

¿Por qué el día de las Cuatro Brujas puede provocar volatilidad en el mercado?

El día de las Cuatro Brujas suele presentar tres fenómenos típicos:

1. Volumen de negociación en auge y aumento de la volatilidad de precios

Debido a que los cuatro tipos de derivados enfrentan simultáneamente la presión de liquidación, muchos traders y fondos institucionales concentran sus operaciones en este día, alcanzando volúmenes de negociación que suelen ser los más altos del año.

2. Aumento del índice de miedo y cambios bruscos en los chips

Los especuladores a corto plazo, los coberturistas y los grandes fondos aceleran sus entradas y salidas en este día, aumentando la rotación del mercado y dificultando predecir la tendencia de los precios.

3. Desconexión de los precios de las acciones con los fundamentos

El mecanismo de liquidación de los futuros determina que: los precios de los futuros deben converger con los precios spot cerca de la expiración. Los grandes fondos, en busca de maximizar beneficios, manipulan deliberadamente los precios spot para mover el precio de liquidación en la dirección más favorable para ellos.

El momento clave final para la liquidación en el día de las Cuatro Brujas

Los participantes del mercado prestan especial atención a la última hora antes del cierre en el día de las Cuatro Brujas, ya que el precio de liquidación suele calcularse con base en el precio medio del spot en la última hora del día, conocida también como la “hora de las Cuatro Brujas”.

Los grandes fondos actúan con mayor agresividad en este período. Según estadísticas históricas, cuando el mercado de EE. UU. está en una tendencia alcista (como en el entorno actual beneficiado por la ola de IA), los grandes operadores suelen impulsar artificialmente los precios en el día de las Cuatro Brujas. Los datos muestran que, de las acciones que suben en este día, el 88% bajan en la semana siguiente, y el S&P 500 suele retroceder aproximadamente un 1.2%.

Estrategias de diferentes inversores para afrontar el día de las Cuatro Brujas

Inversores a largo plazo: pueden ignorar la volatilidad

Si tu horizonte de inversión es de años, la volatilidad a corto plazo en el día de las Cuatro Brujas no tiene mucha importancia. Los precios de las acciones finalmente volverán a los fundamentos, y los movimientos temporales de los chips no cambian el valor a largo plazo de las empresas.

Operadores a corto plazo: una oportunidad

Para los traders que operan en base a los chips, el día de las Cuatro Brujas y la semana que le precede y sigue son oportunidades excelentes. Las acciones sobrevendidas pueden aprovecharse para comprar en largo, y las sobrecompradas para vender en corto. Solo hay que seguir estrictamente las reglas, entrar y salir rápidamente, y se puede obtener beneficios en estas ondas de volatilidad. Pero recuerda, este tipo de trading no tiene relación con los fundamentos, y es imprescindible poner stop-loss y no apostar contra el mercado.