EUR/JPY 2025: ¿Cuándo aprovechar el cambio de yen a euro en el mercado actual?

La cotización del EUR/JPY ha protagonizado movimientos extraordinarios durante los primeros meses de 2025, oscilando entre 155,6 ¥ y 164,2 ¥ por euro. Esta volatilidad refleja una pugna de fuerzas macroeconómicas que redefinen la relación entre estas dos divisas y abre oportunidades claras para los inversores que comprenden los ciclos monetarios en juego.

Los Catalizadores que Mueven el Par EUR/JPY

El par ha estado sometido a presiones contradictorias que explican sus movimientos bruscos. Cinco eventos han marcado la trayectoria de este cruce en 2025:

Giros monetarios en sentidos opuestos. Mientras el Banco de Japón elevó su tasa de referencia del 0,25 % al 0,50 % en enero (el máximo desde 2008), el BCE inició recortes sucesivos en febrero, marzo y abril, llevando su facilidad de depósito desde el 4 % hasta el 2,25 %. Este cambio de ciclo es fundamental: Japón endurece, Europa flexibiliza. El resultado inmediato fue que el yen ganó terreno inicialmente, pero luego el diferencial de rendimientos favoreció nuevamente al euro, generando el vaivén que caracteriza al par.

Aranceles estadounidenses y aversión al riesgo. En febrero, Washington anunció gravámenes del 10 % sobre importaciones generales y del 20 % adicional para la Unión Europea. Ante la incertidumbre comercial, los inversores buscaron refugio en el yen, presionando el par EUR/JPY a mínimos de 155,6 ¥ el 27 de febrero. Cuando estos aranceles entraron en vigor en abril, el impacto fue limitado porque los mercados ya los habían descontado.

El yen como activo refugio estructural. Japón es un gran acreedor neto mundial con bajo riesgo soberano, lo que hace del yen la opción preferida cuando el apetito por riesgo se desploma. Además, muchos operadores financian posiciones con endeudamiento en yenes; cuando los mercados se tensan, cierran esas posiciones recomprando yenes, amplificando su fortaleza. La profundidad y liquidez del mercado japonés lo hacen la divisa asiática más accesible en momentos de crisis.

Estímulo monetario chino en mayo. Pekín inyectó liquidez bajando su tasa repo a siete días al 1,40 % y reduciendo requisitos de reserva bancaria. Este movimiento revitalizó el apetito por riesgo en Asia, debilitó la demanda por yenes refugio y permitió que el euro/yen repuntara hasta 164,2 ¥ el 1 de mayo.

Proyección Técnica del EUR/JPY para el Resto de 2025

El gráfico diario revela un mercado que mantiene la tendencia alcista desde marzo, pero con señales de debilitamiento inminente. El precio cotiza por encima de su media móvil principal (alrededor de 161 ¥), confirmando el sesgo alcista, pero las velas recientes muestran cuerpos estrechos concentrados en la banda superior del canal de Bollinger (resistencia en 164,0 ¥).

El indicador RSI de 14 sesiones se retrae desde 67 hacia 56, abandonando territorio de sobrecompra y mostrando una divergencia bajista respecto al máximo del 1 de mayo. Esta descarga de impulso sugiere una pausa o corrección a corto plazo es probable.

Los niveles técnicos clave son:

• Resistencia: 164,2 ¥ (máximo anual); un cierre por encima abriría puerta a 166-168 ¥
• Soporte inmediato: 162,5 ¥ (media de Bollinger)
• Soporte crítico: 159,8-160 ¥; romperlo reabre la zona 155-156 ¥

Cambio de Yen a Euro: ¿Por Qué el Diferencial de Tipos Define el 2025?

La pregunta central del año es si el cambio de yen a euro seguirá siendo rentable. La respuesta depende casi íntegramente de la brecha de rendimientos.

Hace un año, un inversor que se financiaba en yenes al 0,10 % podía comprar euros al 4 % y capturar casi 4 puntos porcentuales de spread. Hoy ese diferencial ha colapsado a 1,25 % y continuará estrechándose. El Banco de Japón probablemente elevará su tasa al 0,75 % en verano y al 1,00 % en otoño; el BCE, por su lado, recortará hasta el 2 % antes de fin de año. El resultado será un diferencial cercano a 1 punto porcentual, insuficiente para compensar los riesgos de mover capitales al euro cuando las tensiones geopolíticas reaparecen.

Este cambio estructural marca un giro histórico: el carry trade (financiarse en yenes baratos para comprar activos rentables) pierde su atractivo sistemático. Por primera vez en dos décadas, el yen tendrá razones fundamentales para apreciarse gradualmente.

Escenarios de Previsión EUR/JPY a Cierre de 2025

Los analistas divergen en sus proyecciones pero convergen en rangos similares:

Nuestro escenario base anticipa un rango de negociación amplio pero con tendencia descendente muy gradual. En periodos de calma, el par debería sostenerse por encima de 165 ¥; ante sobresaltos de inflación, aranceles adicionales o correcciones bursátiles, podría caer a 158-160 ¥. La proyección más probable es un cierre cerca de 162 ¥, con sesgo alcista moderado solo si el BoJ confirma su ciclo alcista para 2026.

Estrategias de Inversión Según tu Horizonte Temporal

Corto plazo (3 a 6 meses): Operativas Tácticas

El par mantiene un canal 160-170 ¥ desde principios de año. Cada aproximación hacia 165-170 ¥ ofrece oportunidades para vender euros y comprar yenes con objetivo en 162 ¥ y stop loss en 171 ¥. Los operadores activos pueden explotar la volatilidad previa a las reuniones del BoJ mediante futuros reducidos u opciones put-spread que abaraten la prima inicial.

Mediano plazo (cierre 2025): Acumulación Graduada

Dado que la previsión converge en 160-170 ¥, una táctica prudente es comprar yenes por tramos cada vez que el cruce supere 163-164 ¥. Este promediado reduce el riesgo de entrada en un único punto y aprovecha las correcciones naturales. Los importadores europeos que necesiten cobertura en flujos de yenes pueden fijar forwards o depósitos denominados en yenes a los niveles actuales; el costo se reduce a medida que el diferencial de tipos converge.

Realización de ganancias: Disciplina Obligatoria

Si el par cae a 160-162 ¥ tras las subidas del BoJ esperadas para verano y otoño, es prudente recoger al menos parte de las ganancias. Mantener el resto como cobertura ante sobresaltos geopolíticos (que históricamente fortalecen el yen) preserva la relación riesgo-recompensa.

Riesgos que Podrían Invalidar las Previsiones

Cambios en la trayectoria del BoJ. Una pausa inesperada si la inflación nipona se desmorona, o un giro hawkish si repunta, alteraría los cálculos.

Sorpresas inflacionarias europeas. Un repunte inesperado de la inflación subyacente podría frenar los recortes del BCE, alargando el diferencial de rendimientos y fortaleciendo al euro.

Rally bursátil prolongado. Un entorno de menor aversión al riesgo reactiva el carry trade, devolviendo el par hacia 167-168 ¥.

Escalada comercial adicional. Una nueva ronda de aranceles entre Estados Unidos y la UE podría disparar la demanda de yenes refugio y presionar el par hacia 158-160 ¥. Conversamente, cualquier distensión política permitiría rebotes hacia 167-168 ¥.

Recomendación de gestión: Mantener stops claros y revisar la exposición después de cada reunión de ambos bancos centrales es esencial.

Perspectiva Histórica: La Evolución del EUR/JPY

Desde su creación en 1999, el EUR/JPY ha espejado la fortaleza del yen en crisis y las presiones sobre el euro ante desafíos europeos. Durante la crisis de 2008, el yen se fortaleció por su estatus de refugio mientras el euro se depreció por la inestabilidad de la eurozona. La recuperación económica europea y las políticas expansivas del BoJ en la década de 2010 favorecieron una apreciación gradual del euro.

Hoy, con el BoJ endureciendo y el BCE flexibilizando, el par navega nuevamente en territorio de pugna entre un yen que recupera su rol defensivo y un euro presionado por desaceleración. Este ciclo no es nuevo, pero es cíclico: cuando los diferenciales se cierran, la revaluación del yen tiende a imponerse.

Conclusión: Por Qué 2025 es Diferente para el Cambio de Yen a Euro

Las previsiones para cierre de 2025 convergen en un rango 158-170 ¥, reflejando un mercado que por fin asimila el cambio de ciclo definitivo. El Banco de Japón cierra la era de dinero casi gratuito; el BCE acelera recortes. El diferencial de rendimientos, que rozaba dos puntos hace un año, caerá por debajo de 1,25 %.

Este cambio de yen a euro no es casual: marca el fin de una estrategia de financiamiento que funcionó durante dos décadas. Por primera vez, el yen tiene razones estructurales para apreciarse gradualmente, no solo en momentos de pánico.

Con el par todavía rebotando entre 160 y 170 ¥, las mejores oportunidades surgen en los repuntes hacia 165-170 ¥, apuntando a 160-162 ¥ como objetivo y manteniendo disciplina en el control de riesgo alrededor de 171 ¥. El sesgo fundamental ha girado a favor del yen, pero la volatilidad seguirá siendo la norma mientras el mercado digiere este giro histórico.

Para inversores con visión de mediano plazo, 2025 ofrece la primera ventana genuina en años para construir posiciones en yenes con expectativa razonable de revalorización moderada y riesgos claramente delimitados.