¿El dólar de Hong Kong seguirá subiendo frente al dólar de Taiwán? Análisis de la tendencia del tipo de cambio en 2024, qué esperar después de 4.05

El dólar de Hong Kong y el dólar taiwanés son monedas importantes en Asia, y las relaciones comerciales entre ambos lugares son frecuentes. Según estadísticas, Hong Kong se ha convertido en la mayor fuente de turistas que visitan Taiwán en 2023. Por lo tanto, las variaciones en la tasa de cambio entre el dólar de Hong Kong y el dólar taiwanés tienen un impacto real en comerciantes, inversores y viajeros. Este artículo te ayudará a entender la lógica detrás de la tasa de cambio HKD/TWD.

¿Por qué el dólar de Hong Kong está ligado al dólar estadounidense?

La historia del dólar de Hong Kong comienza en la época del dominio británico. En 1983, Hong Kong implementó oficialmente un sistema de tipo de cambio vinculado, fijando el dólar de Hong Kong en un rango de 7.8 HKD por 1 USD. En términos simples, la Autoridad Monetaria de Hong Kong se compromete a mantener esta proporción entre 7.85 y 7.75 — comprando HKD cuando está demasiado débil y vendiendo HKD cuando está demasiado fuerte.

Este mecanismo ha continuado por más de 40 años, haciendo que el destino del dólar de Hong Kong esté ligado al del dólar estadounidense. Cuando el USD se aprecia, el HKD también se aprecia; cuando el USD se deprecia, el HKD también lo hace. Por ello, para entender la tendencia del HKD frente al TWD, es clave observar las tasas de interés y las políticas económicas de EE. UU.

¿Cómo ha sido la evolución del HKD frente al TWD en los últimos 20 años?

Desde 2007 hasta ahora, el HKD/TWD ha oscilado entre 3.5 y 4.5, mostrando una tendencia general a la baja. En 2009, llegó brevemente por encima de 4.5, pero a principios de 2022 cayó a un mínimo de 3.5.

Después de 2022, el HKD empezó a recuperarse, aunque con fuerza limitada, enfrentando frecuentemente resistencia en torno a 4.15 y retrocediendo. Ya en 2024, debido a datos de inflación en EE. UU que superaron las expectativas, el dólar estadounidense se fortaleció nuevamente, y el HKD/TWD subió desde 3.905 hasta un pico de 4.05.

A medio plazo, el HKD/TWD sigue limitado por una tendencia bajista, siendo 4.15 un nivel de resistencia importante.

¿Subirá o bajará el HKD frente al TWD en 2024?

Esto dependerá del proceso de reducción de tasas en EE. UU. Si la Reserva Federal empieza a bajar tasas como se espera, según experiencias pasadas, el HKD/TWD tenderá a caer significativamente durante los ciclos de bajada de tasas. En los ciclos de 2008 y 2019, las caídas fueron del 9.88% y 13.17%, respectivamente. Siguiendo esta lógica, una caída del 10% desde 4.15 llevaría la tasa a aproximadamente 3.735.

Pero si la economía estadounidense se mantiene fuerte o si las tensiones geopolíticas elevan los precios del petróleo y generan inflación, la Fed podría retrasar o incluso detener la bajada de tasas. En ese escenario, el HKD/TWD seguiría en alza, con el primer objetivo en torno a 4.15.

En resumen: si la Fed reduce tasas → HKD/TWD baja; si la inflación en EE. UU. se mantiene alta → HKD/TWD sube.

Los tres principales factores que afectan el HKD/TWD

1. Política de tasas de interés en EE. UU.

El HKD está ligado al USD, y los flujos de capital son libres, por lo que debe seguir las tasas de interés estadounidenses. Cuando EE. UU. sube tasas, el USD se aprecia y el HKD/TWD sube; cuando EE. UU. baja tasas, el USD se deprecia y el HKD/TWD baja. Datos económicos como el empleo no agrícola, el IPC, y otros indicadores influyen en las expectativas del mercado sobre la política de EE. UU.

2. La economía de Taiwán

Cuando la economía taiwanesa mejora, aumenta la entrada de inversión extranjera, y el mercado necesita más TWD para invertir en las acciones locales, lo que impulsa la apreciación del TWD y hace que el HKD/TWD baje. Por el contrario, en recesión, el TWD se deprecia y el HKD/TWD sube.

Por ejemplo, en la segunda mitad de 2021, el crecimiento económico de Taiwán alcanzó un 6.1%, el más alto, fortaleciendo el TWD y haciendo que el HKD/TWD cayera a 3.5. Sin embargo, tras 2022, la economía taiwanesa se desaceleró notablemente, el TWD se depreció y el HKD/TWD volvió a subir a 4.15. La situación política también influye; tras la victoria de Lai Ching-te en enero de 2024, la confianza en el nuevo gobierno disminuyó, afectando negativamente al TWD.

3. Riesgos económicos globales

Cuando aumentan los riesgos económicos, los inversores prefieren comprar dólares para refugiarse, lo que impulsa al USD y, en consecuencia, al HKD. Al mismo tiempo, la salida de capitales de Asia perjudica al TWD. Por ello, el HKD/TWD puede verse afectado por las emociones y riesgos globales.

¿Se puede desvincular el HKD del USD?

La discusión sobre la desvinculación del HKD respecto al USD ha existido durante mucho tiempo. Tras la crisis financiera asiática de 1998, países como Japón y Corea vieron depreciarse sus monedas y recuperarse rápidamente con la entrada de capitales. Hong Kong, al estar ligado al USD, no pudo adoptar medidas similares y su economía permaneció en baja hasta 2003, cuando empezó a mejorar.

En años recientes, con el auge de China y la internacionalización del yuan, algunos proponen que el HKD pase a estar ligado al RMB. Sin embargo, el mecanismo de tipo de cambio del HKD ha sido probado durante décadas, y los inversores confían en él. A menos que ocurran sanciones de EE. UU. o guerras u otras crisis extremas, el riesgo de desvinculación es bajo.

Preguntas frecuentes de inversores

Q: ¿Cómo será la tendencia del HKD/TWD en el futuro?

A: Se espera que en 2024-2025 entre en un ciclo de bajada de tasas en EE. UU., por lo que el HKD/TWD probablemente baje. Pero si la economía supera las expectativas o la tensión geopolítica aumenta, la bajada de tasas podría retrasarse.

Q: ¿Cómo puedo determinar la tendencia del HKD/TWD?

A: A largo plazo (por año), lo más importante son las tasas de interés en EE. UU. y las perspectivas económicas de Taiwán. A corto plazo (trading intradía), se puede usar análisis técnico y patrones gráficos.

Q: ¿Es posible hacer arbitraje en el rango de 7.85-7.75?

A: En teoría sí, pero descontando intereses, costos de tiempo y comisiones, para minoristas resulta muy difícil.

Q: ¿Cómo pueden los inversores taiwaneses operar con HKD/TWD?

A: A través de bancos para cambio de divisas, o en plataformas de trading de divisas para operar HKD/TWD (HKD/TWD).

Resumen

El HKD/TWD no es una tasa aislada; refleja la fortaleza del dólar, la situación económica de Taiwán y la percepción del riesgo global. El nivel de 4.05 en 2024 es solo un punto intermedio; la dirección futura dependerá de las decisiones de la Fed sobre las tasas y del desarrollo político y económico en Taiwán. Los inversores deberían prestar atención a los datos del IPC en EE. UU. y al crecimiento económico de Taiwán, ya que son indicadores clave para predecir la tendencia del HKD/TWD.