¿Se ha abierto la ventana de inversión en la industria solar en 2025? Estas acciones líderes merecen atención

2024年 para la industria de energía solar puede considerarse un año de extremos. Aunque la capacidad instalada de fotovoltaica a escala de servicios públicos continúa en ascenso, todo el sector enfrenta una caída abrupta del 32% en el mercado residencial, presiones por altas tasas de interés y el impacto de la competencia proveniente de China. TAN (ETF de energía solar) cayó un 37.62% en todo el año, y algunas de las principales empresas enfrentan dificultades de bancarrota, extendiendo un pesimismo generalizado en el mercado.

Al entrar en 2025, con la fase de reducción de tasas de interés federales en marcha y el apoyo continuo de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), la industria solar ha tenido una oportunidad para una reevaluación. Entonces, ¿es momento de considerar invertir en este campo? Desde los datos fundamentales de varias empresas líderes, la respuesta no parece ser simplemente “sí” o “no”.

Por qué el mercado confía en el largo plazo de la industria de energía solar

Es importante entender que el desarrollo de la energía solar presenta una marcada ciclicidad. Históricamente, cada vez que se produce una crisis energética o se implementan políticas climáticas, este sector experimenta un auge en inversiones.

El rumbo general de la transición energética global no ha cambiado. La Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) pronostica que la capacidad instalada acumulada de energía solar en EE. UU. superará los 182 GW en 2026, con Texas liderando con un crecimiento anual de 11.6 GW. Esto se debe a los beneficios fiscales gubernamentales y a los compromisos empresariales de reducción de carbono.

Desde la perspectiva de la competitividad del sector, la eficiencia de conversión de las células fotovoltaicas ha aumentado de menos del 10% hace diez años a más del 20%, mientras que los costos han caído un 90%. En muchas regiones, la generación solar ya es la fuente de electricidad más económica. Esto indica que la industria ha pasado de estar impulsada principalmente por subsidios políticos a ser más resistente y económicamente viable.

Por qué las principales empresas en EE. UU. son foco del mercado

Ventajas de First Solar

First Solar (FSLR) ha sido foco de atención en Wall Street recientemente. Fundada en 1999 en Arizona, esta empresa se especializa en tecnología de películas delgadas, que supera a los componentes tradicionales de silicio en condiciones de poca luz y altas temperaturas.

Lo clave son los contratos de suministro. La compañía ha asegurado pedidos a largo plazo con varias empresas de servicios públicos en EE. UU., beneficiándose de los incentivos de la IRA y de la protección arancelaria a las importaciones de productos fotovoltaicos. Estos factores consolidan una base de flujo de caja relativamente estable para First Solar.

En datos, 26 analistas de Wall Street promedian un precio objetivo de 210.12 dólares en 12 meses, un potencial de subida del 26.31% respecto al precio actual de 166.35 dólares. La predicción más optimista alcanza los 275 dólares (suponiendo una gran bajada de tasas por parte de la Reserva Federal que impulse grandes inversiones en proyectos). Bajo un escenario base, si la empresa mantiene un crecimiento del 5% en ingresos, el BPA podría estabilizarse en 8 dólares, con una valoración razonable entre 175 y 200 dólares.

Nextracker: “superando expectativas trimestrales”

Nextracker (NXT) es la estrella emergente en la industria solar. Su negocio parece simple: ofrecer sistemas de seguimiento inteligente que ajustan automáticamente la orientación de los paneles para maximizar la captura solar. Sin embargo, su valor comercial está muy subestimado.

Tras publicar resultados en mayo, su acción subió un 12%, y su fundador Dan Shugar afirmó que esto es solo “la base para un crecimiento sostenido”, sugiriendo que el impulso de crecimiento continúa. 18 analistas promedian un precio objetivo de 63.94 dólares, un 12.33% por encima del precio actual de 56.92 dólares. Los indicadores clave muestran que la compañía tiene un balance sólido y un flujo de caja libre abundante, lo cual es especialmente valioso en tiempos difíciles para la industria.

Enphase Energy: “dolores y oportunidades”

La historia de Enphase Energy (ENPH) es más compleja. Líder en microinversores, enfrenta un problema por la dependencia excesiva de China en su cadena de suministro de baterías (el 95% de las celdas de fosfato de hierro y litio provienen de allí), lo que le expone a impactos arancelarios. Se espera que en la primera mitad de 2025, la presión sobre el margen bruto sea severa, con una caída prevista de 200 puntos básicos en el segundo trimestre y de 600-800 puntos en el tercero.

Pero lo importante es el tiempo. Enphase está activamente diversificando su cadena de suministro, y se estima que para el segundo trimestre de 2026, la mayoría de las baterías provendrán de fuentes fuera de China. 25 analistas promedian un precio objetivo de 50.82 dólares, un 23.41% por encima del precio actual de 41.18 dólares. En otras palabras, el mercado ya anticipa cierto dolor a corto plazo, pero ve potencial de recuperación a mediano plazo.

Los “estables” en la industria solar de Taiwán

Delta Electronics: el defensor del margen bruto

En 2024, Delta Electronics presentó excelentes resultados: ingresos consolidados de 421.1 mil millones de TWD (un 5% más), margen bruto del 32.4%, beneficio neto de 35.2 mil millones de TWD, y un BPA de 13.56 TWD. Lo más destacado es que el ROE alcanzó el 16.4%, un nivel excelente en la manufactura electrónica.

Morgan Stanley elevó su precio objetivo de 440 a 485 TWD, destacando los avances tecnológicos en centros de datos con IA y soluciones de fuentes de alimentación de alta tensión de 800V. Los analistas consideran que, con la demanda global de fuentes de alta gama en aumento, el impulso de crecimiento de Delta puede extenderse hasta 2027.

No es una acción puramente solar, pero sí una de las empresas manufactureras más beneficiadas en la ola de transición energética.

Foxconn: la sorpresa que duplica resultados

2024, Hon Hai (Foxconn) reportó un beneficio neto de 36.23 mil millones de TWD, un aumento del 128% respecto al año anterior, con un BPA de 7.33 TWD, alcanzando un máximo histórico. Esto se debe a la continua liberación de pedidos en la red eléctrica de Taiwán.

En el primer trimestre de 2025, los ingresos alcanzaron 64.48 mil millones de TWD, un récord para ese período, aunque la proporción de negocios de ingeniería elevó la presión sobre el margen bruto, y el BPA cayó a 1.78 TWD. Seis analistas ajustaron su precio objetivo mediano de 182.5 a 195.5 TWD, un aumento del 7.12%. Esto indica que el mercado mantiene confianza en el potencial de crecimiento a medio plazo.