¡El dólar taiwanés se dispara 30 unidades! ¿Cómo se pronostica que será la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense en 2025?

La moneda taiwanesa se aprecia casi un 10% en solo dos días, la mayor subida diaria en 40 años

La reciente tendencia alcista épica del dólar taiwanés ha sorprendido al mercado. El 2 de mayo, la moneda se disparó un 5% en un solo día, reescribiendo el récord de mayor subida en 40 años, cerrando en 31.064 yuanes; solo tres días después, el dólar taiwanés superó la barrera psicológica de los 30 yuanes, alcanzando los 29.59 yuanes durante la sesión, con una ganancia acumulada cercana al 10%. La fuerza de este impulso, en la historia del mercado de divisas, es rara y ha provocado el tercer volumen de negociación más alto en la historia del mercado de divisas.

Hace un mes, el mercado todavía estaba preocupado por la depreciación del dólar taiwanés por debajo de los 34 o incluso 35 yuanes, ¿quién hubiera pensado que en pocas semanas se daría un giro tan dramático?

¿Por qué el dólar taiwanés destaca por su tendencia alcista? La moneda asiática más fuerte en apreciación

Mirando a todo el mercado asiático, las diferencias en el rendimiento de las monedas durante esta ola de apreciación son evidentes. El yuan, el dólar de Hong Kong, el yen japonés y el dólar de Singapur se fortalecieron, con el dólar de Singapur subiendo un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won coreano un 3.8%. Sin embargo, la apreciación del dólar taiwanés claramente supera a otras monedas asiáticas en el mismo período, convirtiéndose en la protagonista destacada.

Taiwán, una economía típicamente orientada a la exportación, tiene un volumen de inversión neta exterior que representa hasta el 165% del PIB, lo que hace que su economía sea especialmente sensible a las fluctuaciones del tipo de cambio. Esta apreciación anormal ya ha alertado al gobierno, y tanto el presidente de Taiwán como el gobernador del banco central han emitido declaraciones para calmar al mercado, aclarando que el banco central no ha intervenido en el mercado de divisas y negando presiones por parte de EE. UU. Sin embargo, el estado de ánimo del mercado sigue siendo volátil.

Los tres principales impulsores de esta ola de apreciación del dólar taiwanés

Primer impulso: La política arancelaria de Trump enciende la chispa

El gobierno de EE. UU. anunció que implementará aranceles equivalentes con un retraso de 90 días, lo que llevó a dos grandes especulaciones en el mercado:

Primero, se espera que se inicie una ola de compras concentradas a nivel mundial, beneficiando a Taiwán como principal base de fabricación y exportación. Segundo, el FMI sorprendió al subir sus previsiones de crecimiento económico de Taiwán, y el rendimiento del mercado bursátil taiwanés fue brillante, impulsando la demanda de compra del dólar taiwanés. La entrada masiva de fondos extranjeros fue el impulso inicial para la fortaleza del tipo de cambio.

Segundo impulso: Espacio de política del banco central limitado

El 2 de mayo, el banco central emitió un comunicado de emergencia atribuyendo la volatilidad a “las expectativas del mercado de que EE. UU. pueda exigir a sus socios comerciales que aprecien sus monedas”, pero evitó comentar si las negociaciones entre EE. UU. y Taiwán involucraban cláusulas sobre el tasa de cambio.

El plan de “reciprocidad justa” del gobierno de Trump ha incluido claramente la “intervención en el mercado de divisas” como un foco de revisión. Esto ha generado preocupación en el mercado de que el banco central podría tener dificultades para intervenir con la misma fuerza que en el pasado. De hecho, en el primer trimestre, Taiwán registró un superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% interanual, con un superávit con EE. UU. que se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. Si el banco central pierde espacio para intervenir, la presión de apreciación del dólar taiwanés será inevitable.

Tercer impulso: Operaciones de cobertura de riesgos en instituciones financieras que generan efectos en cadena

El último estudio de UBS señala que la subida del 5% en un solo día del 2 de mayo ya excede los límites explicativos de los indicadores económicos tradicionales. El informe indica que las operaciones masivas de cobertura de divisas por parte de aseguradoras y exportadores taiwaneses, junto con el cierre concentrado de posiciones en financiamiento en dólares taiwaneses, han amplificado la volatilidad del tipo de cambio.

Aún más preocupante, una profunda investigación del Financial Times revela que las aseguradoras de vida en Taiwán poseen activos en el extranjero por valor de 1.7 billones de dólares (principalmente bonos del gobierno de EE. UU.), pero carecen de mecanismos adecuados de cobertura a largo plazo. En el pasado, el banco central pudo controlar eficazmente la apreciación del dólar taiwanés, pero ahora se encuentra en una situación difícil: temen que cualquier intervención sea considerada manipulación de divisas. Esto expone los riesgos estructurales del sistema financiero taiwanés.

UBS advierte que si las instituciones financieras aumentan aún más su cobertura, podrían generar una presión de venta de aproximadamente 100 mil millones de dólares en dólares estadounidenses (equivalente al 14% del PIB de Taiwán), con impactos potenciales que no deben subestimarse.

Pronóstico del tipo de cambio del dólar en 2025: ¿Hasta cuándo puede seguir subiendo el dólar taiwanés?

La barrera de los 28 yuanes difícil de superar

Aunque se espera que el gobierno de Trump continúe presionando, la mayoría de los expertos consideran que la probabilidad de que el dólar taiwanés alcance los 28 yuanes por dólar es muy baja. La percepción general es que el espacio de apreciación ya está casi agotado.

Evaluación del valor razonable mediante el índice de tipo de cambio real efectivo (REER)(

El índice REER elaborado por el Banco de Pagos Internacionales (BPI) tiene un valor base de 100 en equilibrio. Hasta finales de marzo, los datos muestran:

• Índice del dólar estadounidense aproximadamente 113: claramente sobrevalorado
• Índice del dólar taiwanés alrededor de 96: en un nivel razonablemente bajo
• Índice del yen japonés solo 73, y el won coreano solo 89: las monedas de exportación asiáticas están aún más subvaloradas

Esto indica que el dólar taiwanés todavía tiene espacio para subir frente al yen y al won, pero la apreciación debe ser moderada.

) Comparación con la subida de otras monedas asiáticas en el mismo período

Si extendemos el análisis desde principios de año hasta ahora, la subida del dólar taiwanés no es tan dispar en comparación con otras monedas regionales:

• Dólar taiwanés +8.74%
• Yen japonés +8.47%
• Won coreano +7.17%

Esto muestra que, aunque la tendencia reciente del dólar taiwanés es sorprendente, en términos anuales su movimiento es en línea con el resto de la región.

Predicción de UBS: la tendencia de apreciación continuará

UBS evalúa que la tendencia de apreciación del dólar taiwanés aún no ha terminado. Las razones incluyen:

1. El modelo de valoración muestra que el dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a un valor cercano a su valor razonable, con una desviación de 2.7 desviaciones estándar
2. El mercado de derivados refleja la expectativa de la mayor apreciación en los últimos 5 años
3. La experiencia histórica indica que después de movimientos diarios tan grandes, generalmente no hay una corrección inmediata

UBS recomienda a los inversores no tomar posiciones contrarias demasiado pronto, pero predice que cuando el índice de tipo de cambio ponderado por comercio del dólar taiwanés suba un 3% más (cercano al límite de tolerancia del banco central), las autoridades intensificarán las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Cómo aprovechar la oportunidad de apreciación del dólar taiwanés para los inversores

Estrategias para traders avanzados

Con experiencia en divisas y alta tolerancia al riesgo, los inversores pueden realizar operaciones a corto plazo en plataformas de forex con USD/TWD, capturando movimientos de días o incluso en el intradía; o, si poseen activos en dólares, pueden usar contratos a plazo y otros instrumentos derivados para asegurar los beneficios por apreciación.

Enfoque conservador para principiantes

Los novatos deben recordar: comenzar con pequeñas cantidades, evitar decisiones impulsivas de aumentar posiciones, ya que un error puede arruinar toda la estrategia. Se recomienda practicar con cuentas demo para probar la viabilidad de las estrategias en un entorno sin riesgo. La mayoría de plataformas de forex ofrecen estas funciones, y los principiantes pueden aprovecharlo al máximo.

Asignación de inversión a largo plazo

Con fundamentos económicos sólidos en Taiwán y una fuerte demanda en exportaciones de semiconductores, el dólar taiwanés podría oscilar en un rango largo entre 30 y 30.5 yuanes, manteniéndose relativamente fuerte en general. Sin embargo, para inversiones a largo plazo, se recomienda limitar la exposición en divisas a un 5%-10% del patrimonio total, diversificando en activos globales para reducir riesgos.

Consejos operativos: Utilizar apalancamiento bajo en operaciones con USD/TWD, establecer siempre stops para protegerse. Seguir de cerca las decisiones del banco central y las negociaciones comerciales EE. UU.-Taiwán, ya que ambos factores afectan directamente el tipo de cambio. Además, combinar con inversiones en el mercado de acciones taiwanés o bonos, para que incluso en caso de alta volatilidad en el tipo de cambio, el riesgo global de la cartera sea controlado.

Resumen: evolución del dólar frente al dólar taiwanés en los últimos diez años

La trayectoria del tipo de cambio de 2014 a 2024

En los últimos diez años (octubre de 2014 a octubre de 2024), el dólar estadounidense frente al dólar taiwanés ha oscilado entre 27 y 34 yuanes, con una volatilidad de aproximadamente el 23%, relativamente baja en comparación con las monedas globales.

En comparación, el yen japonés frente al dólar tiene una volatilidad del 50% (de 99 a 161 yuanes), el doble que el dólar taiwanés, demostrando la relativa estabilidad del tipo de cambio taiwanés.

Cómo las decisiones de la Reserva Federal afectan al dólar taiwanés

El control del movimiento del dólar taiwanés está en manos de la Reserva Federal, no del banco central de Taiwán. La política de tasas de interés y las decisiones de la Fed influyen directamente en la tendencia del dólar taiwanés:

• Después de la crisis financiera de 2008: la Fed inició tres rondas de flexibilización cuantitativa, atrayendo capital a mercados emergentes, fortaleciendo el dólar taiwanés
• Anuncio de reducción de QE en 2013: aumento de tasas en EE. UU., salida de capitales, y el dólar estadounidense subió de forma sostenida hasta 33 yuanes
• Pandemia en 2020: expansión masiva del balance de la Fed (de 4.5 a 9 billones de dólares), tasas en cero, dólar débil, y el dólar taiwanés alcanzó los 27 yuanes
• Después de la inflación descontrolada en 2022: la Fed inició una subida agresiva de tasas, el dólar se recuperó, y el tipo de cambio osciló cerca de 32 yuanes
• En septiembre de 2024, la Fed empezó a bajar tasas: el tipo de cambio volvió a los 32 yuanes

Puntos clave en la psicología del mercado

Existe un consenso en que: 30 yuanes es la “medida en la mente de la mayoría”. Se considera que por debajo de 30 yuanes por dólar es una buena oportunidad de compra, y por encima de 32 yuanes, conviene tomar ganancias. Para inversiones a largo plazo en divisas, estos niveles sirven como referencia.