Resumen rápido de los futuros del mercado de valores de EE. UU.: especificaciones de negociación, mecanismos y riesgos

Muchos inversores en acciones sienten curiosidad por los futuros del mercado de valores de EE. UU., pero no están seguros de cómo empezar. Este artículo analizará en profundidad esta compleja herramienta derivada, cubriendo conceptos básicos, especificaciones de contratos principales y precauciones de negociación.

Cómo funcionan los contratos de futuros

Un contrato de futuros es un acuerdo legalmente vinculante que obliga a las partes a entregar un activo en una fecha futura determinada, a un precio previamente acordado.

El ejemplo de productos básicos ayuda a entender este concepto. Supongamos que firma un contrato de futuros de petróleo con entrega en tres meses a 80 dólares por barril, comprometiéndose a comprar una cantidad acordada de petróleo (por ejemplo, 1000 barriles). Si en esos tres meses el precio del petróleo sube a 90 dólares, el derecho de compra a 80 dólares que tenía inicialmente se vuelve más valioso, y el comprador del futuro puede obtener beneficios.

La singularidad de los futuros del mercado de EE. UU.

Los futuros del mercado de EE. UU. están vinculados a índices bursátiles estadounidenses. Pero, a diferencia de los futuros de productos básicos, el índice en sí es solo un número, entonces, ¿cuál es el activo real detrás del contrato de futuros?

La respuesta está en que el índice representa una cesta de acciones. Cuando usted crea una posición en futuros del mercado de EE. UU., en realidad está negociando el valor nominal de una cartera de inversión en acciones estadounidenses calculada según la siguiente fórmula:

Punto del índice × Factor (en dólares) = Valor nominal de la cartera

Ejemplo: si compra un futuro micro del Nasdaq 100 (código: MNQ) a 12800 puntos, en realidad está controlando una cartera de acciones tecnológicas que componen el Nasdaq 100, cuyo valor nominal sería:

12800 × 2 dólares = 25,600 dólares

Modalidad de liquidación de los futuros del mercado de EE. UU.

Tras abrir una posición en futuros, cuando el contrato se acerque a su vencimiento, será necesario decidir la forma de liquidación.

La liquidación de futuros se divide principalmente en dos tipos:

Entrega física - Las partes intercambian realmente el activo (como productos o moneda física)

Liquidación en efectivo - Al vencimiento, las partes solo liquidan en efectivo según la variación del precio

Para los futuros del mercado de EE. UU., dado que es difícil entregar físicamente cientos de acciones diferentes (el S&P 500 incluye 500 empresas), la industria adopta la modalidad de liquidación en efectivo. Al vencimiento, los operadores solo calculan ganancias o pérdidas según el cambio en el índice, sin realizar entregas físicas de acciones.

Cuatro futuros del mercado de EE. UU. más activos

Los cuatro contratos de futuros del mercado de EE. UU. con mayor volumen de negociación, ordenados por volumen de transacción, son: futuros del S&P 500, futuros del Nasdaq 100, futuros del Russell 2000 y futuros del Dow Jones Industrial Average.

Cada índice ofrece dos tamaños de contrato:

Contrato E-mini (mini) - tamaño estándar
Contrato micro E-mini (micro) - una décima del tamaño del mini

A continuación, comparativa de los parámetros principales de cada contrato:

Especificaciones estándar de los futuros del mercado de EE. UU.

Los ocho principales contratos de futuros que los operadores deben conocer antes de abrir una posición:

Fuente: CME(

Función clave del margen

Margen inicial - El dinero que debe depositar antes de abrir una posición, representa solo una fracción de la inversión total.

Margen de mantenimiento - Si el valor de la cuenta cae por debajo de este nivel, el broker puede cerrar la posición automáticamente o exigir fondos adicionales.

Por ejemplo, si obtiene ganancias, puede retirar beneficios que excedan el margen de mantenimiento; si tiene pérdidas, estas se deducen directamente de la cuenta. Por ello, en mercados muy volátiles, es recomendable mantener un colchón de margen suficiente en la cuenta.

Características principales de los futuros del mercado de EE. UU.

Las operaciones en futuros del mercado de EE. UU. tienen las siguientes características:

Amplio horario de negociación - 23 horas semanales, desde domingo 18:00 hora de Nueva York, sincronizado con la apertura del mercado asiático. Cierre los fines de semana.

Mecanismo de vencimiento fijo - Todos los contratos tienen una fecha de vencimiento clara. Los futuros del mercado de EE. UU. vencen el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.

Hora de liquidación final definida - El día del vencimiento, a las 9:30 hora de Nueva York (cuando abre la NYSE), se determina el precio de liquidación.

Reglas de cierre - Si no se cierra la posición antes del vencimiento (sin realizar una operación contraria), las ganancias o pérdidas se liquidan automáticamente según el precio de liquidación final.

Tres principales usos de los futuros del mercado de EE. UU.

) Cobertura de riesgos

Los inversores pueden usar los futuros del mercado de EE. UU. para cubrirse de movimientos alcistas o bajistas. Cuando una cartera de acciones enfrenta riesgos a la baja, abrir una posición en corto en futuros puede obtener beneficios en caída del mercado, compensando pérdidas en la cartera física.

( Aprovechar oportunidades especulativas

Los operadores pueden especular según su predicción de la dirección del mercado (subida o bajada). Por ejemplo, quienes confían en el crecimiento de las acciones tecnológicas estadounidenses pueden comprar futuros del Nasdaq 100, y si el índice sube, obtendrán beneficios. La principal ventaja de los futuros del mercado de EE. UU. para especular es el apalancamiento, que permite controlar un mayor valor nominal con menos capital.

) Fijar precios de entrada anticipadamente

Dado que solo se requiere pagar un margen (generalmente una pequeña parte del valor del activo subyacente), los futuros del mercado de EE. UU. son una herramienta flexible para fijar precios. Incluso si aún no se dispone del capital para invertir, los traders pueden “reservar” el precio de entrada por adelantado.

Por ejemplo, si se espera que en tres meses la empresa genere mayores beneficios, pero se quiere aprovechar una corrección del mercado actual para asegurar el precio de hoy, se puede comprar un futuro cuyo valor nominal sea equivalente a la inversión futura.

Consejo: independientemente del objetivo de la operación, es recomendable participar en contratos con alta liquidez y volumen para facilitar entradas y salidas.

Cómo elegir el contrato de futuros del mercado de EE. UU. adecuado

( Primer paso: determinar la dirección del mercado

Primero, defina su perspectiva de mercado según la categoría:

• Mercado amplio - Futuros del S&P 500
• Enfoque en acciones tecnológicas - Futuros del Nasdaq 100
• Estrategia en pequeñas empresas - Futuros del Russell 2000

) Segundo paso: seleccionar el tamaño de contrato adecuado

Según su escala de inversión, elija entre contratos E-mini o micro. Si su volumen de inversión es aproximadamente 20,000 dólares, el contrato micro###MES### es más apropiado, ya que el contrato estándar###ES### con 4000 puntos × 50 dólares = 200,000 dólares sería demasiado grande.

Tercer paso: considerar la volatilidad

El Nasdaq 100 suele tener mayor volatilidad que el S&P 500, por lo que los traders podrían optar por posiciones más conservadoras.

Cálculo de ganancias y pérdidas en futuros del mercado de EE. UU.

( Estrategia de compra

Al comprar futuros del mercado de EE. UU., las ganancias se producen cuando el índice sube y las pérdidas cuando baja.

) Estrategia de venta

Vender futuros del mercado de EE. UU. implica una posición bajista, con beneficios si el índice cae y pérdidas si sube.

( Fórmula de beneficios

Ganancia/pérdida = cambio en puntos × factor

Ejemplo:

• Precio de compra: 4000 puntos
• Precio de venta: 4050 puntos
• Puntos de ganancia: 50
• Factor: 50 dólares
• Ganancia total = 50 × 50 = 2,500 dólares

Gestión del riesgo en la negociación de futuros del mercado de EE. UU.

) Mantener posiciones próximas a vencimiento

Si desea mantener la posición, debe cerrar la contrato actual y abrir uno con vencimiento posterior. Esta operación se llama rollover y generalmente se realiza mediante una sola orden.

Dado que los futuros del mercado de EE. UU. se liquidan en efectivo, los contratos no cerrados a tiempo no implican entrega de acciones, sino que se liquidan automáticamente según el precio de liquidación.

Factores que afectan el precio

Los futuros representan el valor de la cartera de acciones, por lo que todos los factores que afectan a las acciones impactan en los futuros:

• Rentabilidad de las empresas
• Expectativas de crecimiento macroeconómico
• Políticas monetarias de los bancos centrales
• Cambios en la geopolítica
• Valoración general del mercado de acciones

Entendiendo el apalancamiento

El apalancamiento en futuros del mercado de EE. UU. se calcula así:

Apalancamiento = ###Punto del índice × Factor### ÷ Margen inicial

Ejemplo: con un índice en 4000 puntos y margen inicial de 12,320 dólares en un futuro del S&P 500:

###4000 × 50### ÷ 12,320 = 16.2 veces de apalancamiento

Esto significa que una variación del 1% en el índice se traduce en un 16.2% en las ganancias o pérdidas de la cuenta.

Principios clave para gestionar riesgos

Dado que los futuros del mercado de EE. UU. tienen apalancamiento, las pérdidas en posiciones cortas pueden ser ilimitadas. Por ello:

• Es fundamental establecer un nivel de stop-loss antes de abrir la posición
• Cumplir estrictamente con las reglas de stop-loss, sin dejarse llevar por emociones
• Aumentar el margen de seguridad en mercados muy volátiles
• No abrir posiciones excesivamente grandes en una sola operación

Comparación entre futuros del mercado de EE. UU. y CFD

Los futuros del mercado de EE. UU. se usan comúnmente para cobertura y especulación, pero también tienen limitaciones. Para algunos traders, el tamaño del contrato puede ser demasiado grande y los requisitos de margen elevados. Además, los futuros requieren rollover periódico para mantener la posición.

Por otro lado, los CFD( (Contratos por Diferencia) ofrecen una alternativa, permitiendo operar con menor inversión inicial y menor capital requerido, manteniendo una lógica similar de cálculo de ganancias y pérdidas. Los CFD no tienen fecha de vencimiento y no requieren rollover periódico.

Las principales diferencias son:

Resumen

Los futuros del mercado de EE. UU. sirven principalmente para cobertura y especulación. Independientemente del motivo, operar con futuros implica un alto riesgo, ya que su apalancamiento puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.

Los traders exitosos deben evaluar cuidadosamente: la selección del índice subyacente, el tamaño de la posición y aplicar estrictas reglas de gestión del riesgo.

Aunque los CFD tienen una lógica similar en cálculo de beneficios y pérdidas, existen diferencias clave. Comprenderlas en profundidad ayudará a elegir la herramienta que mejor se adapte a sus necesidades y tolerancia al riesgo.