¿En 2025 el dólar estadounidense realmente se debilitará? Análisis completo del pronóstico del tipo de cambio del dólar y las oportunidades de inversión

¿El dólar caerá? Primero entiende la lógica central del tipo de cambio del dólar

Para determinar si el dólar subirá o bajará, primero hay que entender qué significa el tipo de cambio del dólar. El llamado tipo de cambio del dólar es la proporción de valor de una moneda respecto al dólar estadounidense. Tomando como ejemplo el EUR/USD, un tipo de cambio de 1.04 significa que se necesitan 1.04 dólares para cambiar 1 euro; si sube a 1.09, indica que el euro se ha apreciado y el dólar se ha devaluado; por el contrario, si cae a 0.88, el euro se ha devaluado y el dólar se ha apreciado.

El índice del dólar es aún más visual — está compuesto por las tasas de cambio del dólar respecto a 6 monedas principales: euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo, ponderadas para su cálculo. La altura o bajura del índice del dólar refleja la fortaleza relativa del dólar frente a estas monedas. Es importante notar que los cambios en la política de la Reserva Federal no siempre se reflejan directamente en el movimiento del índice del dólar, sino que también dependen de si otros bancos centrales toman medidas en paralelo.

¿El dólar caerá? La señal técnica ya es clara

Desde el comportamiento reciente del mercado, el dólar muestra características de debilidad. El índice del dólar ha caído en 5 días de negociación consecutivos, alcanzando un mínimo desde noviembre (aproximadamente 103.45), y ha perforado la media móvil simple de 200 días — lo cual en análisis técnico suele interpretarse como una señal bajista.

Los datos de empleo en EE. UU. publicados el 7 de marzo no alcanzaron las expectativas, lo que refuerza la expectativa del mercado de que la Reserva Federal pronto iniciará un ciclo de reducción de tasas. La expectativa de recortes de tasas provoca una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que a su vez debilita la atracción del dólar para los fondos internacionales. Se puede decir que la política monetaria de la Reserva Federal se ha convertido en la variable clave para decidir la dirección del dólar — si se confirma un camino de recortes, la probabilidad de que el dólar se debilite aumentará considerablemente.

Aunque en el corto plazo puede existir espacio para un rebote técnico, la tendencia general sigue presionando al dólar. Si la Reserva Federal continúa bajando tasas y los datos económicos siguen siendo débiles, es probable que en 2025 el dólar mantenga una tendencia débil. Desde un análisis técnico, macro y de expectativas del mercado, el índice del dólar podría mantenerse en una postura bajista por un período prolongado, especialmente cuando el mercado esté en condiciones de sobreventa y las expectativas de recortes sean fuertes. Si estas condiciones persisten, incluso el índice del dólar podría probar soportes por debajo de 102.00.

Desde el ciclo histórico, el “sube y baja” del dólar

Para predecir con precisión el futuro del dólar, es necesario revisar sus fluctuaciones cíclicas pasadas. Desde el colapso del sistema de Bretton Woods en los años 70, el índice del dólar ha pasado por 8 fases claramente definidas:

Fase 1 (1971-1980): período de declive
El gobierno de Nixon anunció la desaparición del patrón oro, y el valor del oro respecto al dólar empezó a fluctuar libremente, entrando en una fase de abundancia de dólares. Luego, enfrentó el shock del petróleo, y en un entorno de alta inflación, el dólar cayó por debajo de 90.

Fase 2 (1980-1985): período de rebote
El expresidente de la Fed, Paul Volcker, enfrentó con fuerza la inflación, elevando las tasas de interés de fondos federales hasta un 20%, manteniéndolas en niveles altos del 8-10%. Bajo este entorno de altas tasas, el índice del dólar se fortaleció, alcanzando su pico en 1985.

Fase 3 (1985-1995): caída prolongada
EE. UU. enfrentó un doble déficit (fiscal y comercial) en expansión, y el dólar entró en una larga tendencia bajista.

Fase 4 (1995-2002): auge de las nuevas industrias
Durante la era Clinton, EE. UU. entró en la era dorada de Internet, con un crecimiento económico fuerte que atrajo capitales globales, llevando el índice del dólar a un máximo de 120.

Fase 5 (2002-2010): abismo de la crisis
La burbuja de Internet estalló, seguido por los ataques del 11 de septiembre y políticas de flexibilización cuantitativa a largo plazo, culminando en la crisis financiera de 2008, que destruyó la confianza en el mercado. El dólar cayó continuamente, llegando a niveles históricos cercanos a 60.

Fase 6 (2011-2020): período de relativa fortaleza
Durante la crisis de deuda europea y el colapso bursátil en China, la economía estadounidense se mantuvo relativamente estable, y la Fed insinuó subidas de tasas, fortaleciendo el índice del dólar.

Fase 7 (2020-2022): impacto de la pandemia
La pandemia de COVID-19 llevó a la Fed a reducir tasas a cero y a imprimir dinero en gran escala, provocando una caída del índice del dólar y un aumento de la inflación.

Fase 8 (2022-2024): presión de endurecimiento
La inflación descontrolada obligó a la Fed a subir tasas agresivamente hasta niveles no vistos en 25 años, además de iniciar una reducción de balance (QT). Aunque lograron frenar la inflación, la confianza en el dólar volvió a ser puesta en duda.

Esta historia muestra claramente que la tendencia a largo plazo del dólar está estrechamente relacionada con los ciclos económicos de EE. UU. y las políticas de la Reserva Federal.

¿Caerá el dólar en 2025? Respuestas desde múltiples perspectivas

Basándose en las perspectivas económicas de EE. UU., la situación política internacional y la divergencia en las políticas de los principales bancos centrales, la expectativa para el dólar en 2025 no es fija, sino que presenta una segmentación estructural.

Perspectiva relativa frente al euro: la debilidad continuará

El tendencia del EUR/USD es casi opuesta a la del índice del dólar. La depreciación del dólar, combinada con la mejora en las políticas y expectativas económicas de Europa, puede impulsar al euro. Si la Fed concreta su camino de recortes, la economía estadounidense desacelera y la europea mejora, el EUR/USD podría seguir subiendo.

Los datos recientes muestran que el EUR/USD ya ha subido a 1.0835, mostrando una tendencia clara al alza. Si se estabiliza en ese nivel, la probabilidad de romper la barrera psicológica de 1.0900 aumenta. El análisis técnico indica que los picos anteriores y las líneas de tendencia ofrecen soportes sólidos, y que los niveles en 1.0900 podrían ser una resistencia clave. Si se supera esa resistencia, el potencial de subida se abrirá aún más.

Perspectiva relativa frente a la libra: la diferenciación de políticas es clave

El vínculo económico entre Reino Unido y EE. UU. hace que el movimiento del GBP/USD sea similar al del EUR/USD. La expectativa general es que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte tasas más lentamente que la Fed, lo cual sería un factor de soporte para la libra. Si el BoE adopta una postura cautelosa en los recortes, la libra será relativamente más fuerte frente al dólar, elevando el GBP/USD.

Varios indicadores técnicos apoyan esta visión. Se espera que en 2025 el GBP/USD mantenga una tendencia alcista, con un rango principal de 1.25-1.35. La divergencia en políticas y el apetito por refugio serán los principales impulsores. Si la divergencia entre las economías y las políticas se acentúa, la tasa podría incluso desafiar niveles por encima de 1.40, aunque riesgos políticos y shocks de liquidez podrían provocar correcciones en medio camino.

Perspectiva relativa frente al renminbi: la influencia de las políticas es profunda

El tendencia del USD/CNH está influenciada por la oferta y demanda del mercado y las políticas económicas de China y EE. UU. Si la Fed continúa subiendo tasas y la economía china se desacelera, el renminbi enfrentará presiones a la devaluación, elevando el USD/CNH. Además, las políticas del Banco Popular de China y su orientación al mercado tendrán un impacto a largo plazo — si el banco central intensifica la intervención, podría cambiar la tendencia unidireccional del dólar.

Desde el análisis técnico, el USD/RMB actualmente oscila entre 7.2300 y 7.2600, sin suficiente impulso para romper en corto plazo. Los inversores deben vigilar esa zona; si se produce una ruptura efectiva, ofrecerá nuevas oportunidades de trading. Si el dólar cae por debajo de 7.2260 y los indicadores técnicos muestran sobreventa o señales de rebote, podría ser un punto de entrada para una recuperación a corto plazo.

Perspectiva relativa frente al yen: la recuperación económica de Japón trae sorpresas

El USD/JPY es uno de los pares más líquidos del mundo, con el dólar como la principal moneda de reserva global, y el yen en cuarto lugar. Los salarios básicos en Japón en enero aumentaron un 3.1%, el mayor incremento en 32 años, indicando que Japón está empezando a salir de su larga fase de baja inflación y salarios bajos.

Con el aumento salarial y las presiones inflacionarias, el Banco de Japón podría ajustar tasas en 2025 para responder a las preocupaciones del mercado sobre la depreciación del yen. Si recibe presiones internacionales (especialmente de EE. UU.), Japón podría acelerar el aumento de tasas. Esto presionará a la baja al USD/JPY.

Se espera que en 2025 el USD/JPY tenga una tendencia bajista. Las expectativas de recortes y la recuperación económica japonesa serán los principales impulsores. El análisis técnico muestra que si el USD/JPY rompe 146.90, seguirá bajando hacia mínimos; para revertir la tendencia bajista actual, sería necesario superar la resistencia en 150.0.

Perspectiva relativa frente al dólar australiano: datos sólidos dan soporte

Los últimos datos económicos de Australia son positivos: el PIB del cuarto trimestre creció un 0.6% mensual y un 1.3% interanual, ambos por encima de las expectativas; en enero, el superávit comercial alcanzó los 562 mil millones, mostrando fortaleza. Estos datos respaldan la apreciación del dólar australiano.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantiene una postura cautelosa, sugiriendo que el espacio para recortes en el futuro será limitado. En comparación con otros bancos centrales, Australia podría seguir con una política relativamente activa, lo que apoya al AUD. Aunque los datos son sólidos, aún hay que estar atentos a posibles correcciones del dólar y a la incertidumbre global. Si la Fed continúa con una política de flexibilización en 2025, la debilidad del dólar impulsará al AUD/USD al alza.

¿El dólar caerá? Cómo deben actuar los inversores

Estrategia a corto plazo (Q1-Q2 2025): buscar oportunidades en la volatilidad estructural

Escenarios alcistas: conflictos geopolíticos intensificados (como la tensión en el estrecho de Taiwán) podrían hacer que el índice del dólar suba rápidamente a 100-103; datos económicos en EE. UU. mejores de lo esperado (como más de 250,000 nuevos empleos no agrícolas) podrían retrasar la expectativa de recortes, impulsando una recuperación del dólar.

Escenarios bajistas: recortes continuos de la Fed y una política de relajación del BCE más lenta, fortaleciendo al euro y haciendo que el índice del dólar caiga por debajo de 95; una crisis de deuda en EE. UU. que afecte las subastas de bonos, incrementando el riesgo de crédito del dólar.

Para inversores agresivos, se puede hacer trading en el rango de 95-100 del índice del dólar, aprovechando divergencias en MACD y retrocesos de Fibonacci para detectar señales de reversión. Los inversores conservadores deben preferir esperar, y clarificar la política de la Fed antes de tomar decisiones.

Estrategia a mediano y largo plazo (después de Q3 2025): transición gradual a activos no estadounidenses

El ciclo de recortes de la Fed reducirá la ventaja en los rendimientos de los bonos del Tesoro, y los fondos podrían migrar hacia mercados emergentes, zona euro y otros activos. Si la desdolarización global se acelera (como los BRICS promoviendo pagos en monedas locales), la posición del dólar como reserva mundial se verá afectada.

Los inversores deberían reducir gradualmente posiciones largas en dólares y diversificar en monedas con valoraciones razonables (yen, dólar australiano) o en activos ligados a commodities (oro, cobre). La negociación del dólar en 2025 será más dependiente de datos y eventos, por lo que mantener flexibilidad y disciplina será clave para aprovechar las volatilidades y obtener rentabilidad superior.