La postura hawkish de la Fed podría poner un tope duro al rally a corto plazo del oro mientras el XAU/USD apunta a los $4,100

La postura restrictiva de los funcionarios de la Reserva Federal representa una barrera significativa para la apreciación del oro. Los mercados enfrentan una incertidumbre creciente a medida que llegan informes económicos retrasados tras el cierre gubernamental de 43 días, y el XAU/USD lucha por mantener el impulso por encima del nivel de $4,100 durante las primeras operaciones asiáticas del lunes.

La retórica de la Fed surge como un obstáculo clave para la subida del oro

La perspectiva de ganancias limitadas en el oro se cierne sobre el mercado mientras cuatro responsables de la Fed se preparan para dirigirse a los mercados. John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari y Christopher Waller están programados para hablar, y sus comentarios probablemente refuercen la postura restrictiva de la política monetaria del banco central. Las recientes declaraciones del presidente de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, subrayaron este enfoque, afirmando que la política debería “inclinarse contra el crecimiento de la demanda” y que las configuraciones actuales son “moderadamente restrictivas” pero justificadas—un lenguaje que señala efectivamente un margen limitado para reducciones de tasas a corto plazo.

Esta postura hawkish ya ha impactado las expectativas del mercado para diciembre. La herramienta CME FedWatch revela un cambio significativo: las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa han caído al 54%, marcando un giro brusco desde la probabilidad del 62.9% de la semana pasada. Para un activo sin rendimiento como el oro, unas tasas de interés más altas representan un obstáculo estructural.

La avalancha de datos económicos y el factor dólar

La reapertura del gobierno federal elimina la demanda inmediata de refugio seguro que apoyaba a los metales preciosos durante el período de cierre. Sin embargo, los datos económicos emergentes—retrasados debido al cierre de 43 días—presentan un panorama complejo. Los analistas anticipan que estas cifras revelarán una debilidad en el mercado laboral y una desaceleración económica más amplia, un escenario que podría beneficiar paradoxalmente al oro al debilitar al dólar estadounidense.

La debilidad del dólar sigue siendo el catalizador más plausible para la recuperación del precio del oro. Con el XAU/USD reanudando su trayectoria ascendente cerca de $4,105, el tono más débil de la moneda proporciona un soporte temporal. Sin embargo, esta dinámica opera en tensión directa con las comunicaciones de la Fed.

El acto de equilibrio: ¿Qué fuerza prevalecerá?

El oro enfrenta corrientes contrarias. Mientras que los datos económicos retrasados pueden eventualmente deprimir al dólar y elevar los metales preciosos, los obstáculos a corto plazo derivados de la orientación hawkish de la Fed parecen ser dominantes. El techo en el potencial alcista del oro refleja la creciente convicción de los participantes del mercado de que los recortes de tasas permanecen lejanos, haciendo que las alternativas que generan rendimiento sean cada vez más atractivas en comparación con el metal amarillo sin rendimiento.