Las crecientes tensiones comerciales están creando efectos en cadena en los mercados globales de formas que apenas estamos empezando a entender. Cuando se levantan muros arancelarios, la manufactura se desplaza, pero no siempre a lugares mejores. Las cadenas de suministro que llevaron décadas en construirse están siendo desmanteladas de la noche a la mañana.

Mira lo que está sucediendo: fábricas que se trasladan de China a Vietnam, Tailandia, Indonesia. Los salarios allí aumentan, los costos saltan en todas partes. México también está sintiendo la onda de choque—los costos de producción suben, la competitividad se resbala. Esto ya no se trata solo de bienes; está remodelando los flujos de capital.

Para los mercados de criptomonedas, esto importa más de lo que parece. Cuando las economías tradicionales enfrentan estrés estructural, la asignación de capital cambia. La volatilidad tiende a dispararse. Ya sea que los traders estén cubriéndose contra la depreciación de la moneda o persiguiendo rendimientos en tiempos inciertos, vientos en contra macro como estos crean oportunidades—y riesgos. Vale la pena vigilar cómo responden las cifras de empleo en los próximos trimestres.