Recientemente, muchas personas están debatiendo una pregunta de elección: ¿deberían confiar en los gigantes de las monedas estables que ya han salido al mercado, o seguir la tendencia de la nueva pista de Tokens RWA?

Esta cuestión debe abordarse desde dos dimensiones: una es la certeza de la inversión y la otra es el espacio de imaginación de los rendimientos.

**moneda estable esta ruta**

Circle salió a bolsa en junio del año pasado, y ahora su valoración está en el nivel de más de 20 mil millones de dólares. La mayor ventaja es la transparencia: los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa están a la vista, bajo la supervisión de las autoridades de valores, sin tantas operaciones de "caja negra".

USDC como la segunda moneda estable más grande del mundo, tiene un volumen de más de 70 mil millones de dólares en circulación y una cuota de mercado de aproximadamente una cuarta parte. Lo más clave es la estructura de reservas: 100% respaldada por efectivo y bonos a corto plazo, y parte de ella está custodiada por compañías de gestión de activos de nivel institucional. Esta estructura hace que el riesgo sea prácticamente controlable.

Mira el informe financiero y lo entenderás. Solo en el tercer trimestre, Circle ganó 740 millones de dólares solo por intereses de reservas, con una tasa de crecimiento interanual del 66%. Este dinero es real, beneficiándose del alto entorno de tasas de interés de la Reserva Federal. La lógica del negocio es simple y directa: cuanto mayor sea la emisión de moneda estable, más lleno estará el fondo de intereses.

El entorno regulatorio también ha recibido un alivio este año, el marco de las leyes relevantes está prácticamente formado. Gigantes como ciertos intercambios de criptomonedas y redes de pagos internacionales ya están utilizando su infraestructura. Sin duda, existen riesgos —la baja de las tasas de interés o la competencia feroz— pero la probabilidad de un "colapso" es cercana a cero.

**La ruta de RWA**

Ondo representa otro tipo de lógica. Su fluctuación de precios es asombrosamente alta: alcanzó más de 2 dólares a principios de año, pero ha sido golpeado hasta los actuales 0.4-0.7 dólares. Esta es la norma de los activos criptográficos: tanto el aumento como la disminución dependen del sentimiento del mercado.

Ambos caminos tienen sus propios algoritmos. El primero es robusto pero tiene un límite claro, el segundo apuesta por el crecimiento pero con un riesgo máximo. Cuál elegir, depende de tu tolerancia al riesgo.