El 22 de diciembre, una predicción de un banco de inversión internacional arrasó en el círculo financiero: se espera que el índice de acciones del mercado principal suba un 38% para finales de 2027. No es solo un simple defensor, sino una reestructuración completa del patrón de capital.

Como traders, necesitamos ver más allá de los números superficiales y entender las trayectorias de capital detrás de ellos, porque esta volatilidad eventualmente se trasladará a todos los activos que nos interesan.

**¿Por qué el 38%? ¿De dónde proviene el combustible?**

Alguna vez vimos activos de ciertos mercados con buenos ojos, y las razones eran simplemente el apoyo de políticas y la valoración baja. Pero esta vez, la lógica ha cambiado por completo. La palabra clave señalada por los bancos de inversión es "el cambio duro de la esperanza al crecimiento" — en otras palabras, pasar de estar impulsado por expectativas a estar impulsado por ganancias reales.

¿Cómo entenderlo específicamente?

**Primer paso: las ganancias realmente están en aumento**

Las predicciones muestran que las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa crecerán un 14% en 2026 y continuarán creciendo un 12% en 2027. No se trata de números en papel, sino de un crecimiento real en el estado de resultados, lo que significa que los fundamentos de las empresas se están recuperando de manera sustancial.

**Segundo paso: la valoración aún tiene espacio para la recuperación**

Aunque este año ya ha habido una ronda de subidas, en relación con la verdadera capacidad de ganancia de las empresas, el mercado todavía ha dado una subestimación de alrededor del 10%. Esta es la "diferencia de precio" que el mercado finalmente llenará.

Esta transformación de las expectativas al rendimiento es la variable clave que determina la tendencia a medio plazo. Seguir este cambio lógico nos ayudará mucho a juzgar el flujo de capital.