Estanflación y cómo afecta a su cartera

Resumen La combinación de bajo crecimiento económico y alto nivel de desempleo junto con el constante aumento de precios crea una compleja situación macroeconómica. Cuando la estanflación abarca el mercado, los métodos tradicionales para combatir la crisis a menudo agravan uno de estos factores, por lo que para los inversores en criptomonedas esto significa un mayor riesgo y nuevas oportunidades.

¿Cómo afecta la estanflación al mercado de criptomonedas?

Cuando la economía experimenta simultáneamente estancamiento e inflación, los inversores minoristas e institucionales suelen cambiar su estrategia. La caída de los ingresos reales de la población y el aumento de los precios de los bienes obligan a las personas a reducir el gasto en activos especulativos, incluyendo criptomonedas y valores.

El estado elige uno de dos caminos: o reduce la oferta monetaria y aumenta las tasas de interés para combatir la inflación, o aumenta el gasto para estimular el crecimiento económico. En el primer escenario, el valor de los activos de alto rendimiento (, incluyendo Bitcoin y altcoins ), disminuye debido al aumento del costo de los préstamos. En el segundo, la masa monetaria aumentada puede tener un efecto positivo en el mercado de criptomonedas, sin embargo, este efecto generalmente se retrasa.

¿Qué significa realmente la estanflación?

El término “estanflación” apareció en 1965 como una combinación de dos fenómenos: la estanflación económica y la inflación. Esta es una situación macroeconómica en la que la economía prácticamente no crece o se contrae, el nivel de desempleo se mantiene alto, pero los precios de los bienes y servicios siguen subiendo.

En tiempos normales, los gobiernos y los bancos centrales pueden elegir herramientas: aumentar la masa monetaria para estimular subir o reducirla para combatir la inflación. Sin embargo, la estanflación los coloca en un callejón sin salida: cualquier elección refuerza uno de los factores mencionados. Esta paradoja hace que la estanflación sea uno de los desafíos más difíciles para la política monetaria y fiscal.

¿Por qué ocurre la estanflación?

Existen varias razones que causan este fenómeno. La primera es el conflicto entre la política monetaria y la política fiscal. Si el estado aumenta los impuestos ( reduciendo el gasto ), mientras que el banco central aumenta la oferta monetaria y reduce las tasas, se produce una situación en la que la economía recibe señales restrictivas y estimulantes al mismo tiempo.

La segunda razón es la escasez de oferta de recursos energéticos. Cuando el costo de producción aumenta drásticamente debido a la falta de materias primas, los gastos de las empresas aumentan, lo que lleva a un aumento de precios para los consumidores. Al mismo tiempo, las personas tienen menos dinero disponible debido al aumento de los precios de la energía y el transporte, por lo que la demanda de bienes cae, causando una estancamiento económico.

La tercera razón está relacionada con la transición a la moneda fiduciaria. La abolición del patrón oro después de la Segunda Guerra Mundial dio a los bancos centrales más libertad en la gestión de la oferta monetaria, pero al mismo tiempo eliminó las limitaciones sobre la inflación.

Escuelas económicas sobre la lucha contra la estanflación

Los monetaristas consideran que lo primero que se debe hacer es controlar la inflación. Recomiendan reducir la oferta monetaria y aumentar las tasas. El resultado es que la demanda cae, los precios se estabilizan, pero el crecimiento económico no se estimula.

Economistas orientados a la oferta, proponen una estrategia diferente: aumentar la producción de bienes a través de subsidios a la producción, inversiones en eficiencia y control de precios de los recursos energéticos. Esto puede reducir los costos de producción y comenzar a subir la economía sin un aumento adicional de precios.

Los partidarios del libre mercado creen que la mejor manera es no intervenir. Con el tiempo, los precios altos reducirán la demanda, la inflación caerá y el desempleo disminuirá debido a la reorientación natural de la fuerza laboral. Sin embargo, este camino puede requerir años o décadas de declive en el nivel de vida.

Lección histórica: la crisis del petróleo de 1973

En 1973, la OPEP declaró un embargo petrolero, lo que llevó a una escasez de suministros de combustible. Los precios del petróleo y de los productos alimenticios aumentaron drásticamente, provocando un gran aumento de la inflación.

En lugar de controlar la inflación, los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido redujeron las tasas, tratando de estimular la economía. Sin embargo, este paso solo intensificó la inflación. El resultado es que muchos países occidentales experimentaron simultáneamente una alta inflación y estancamiento económico. Este se convirtió en un ejemplo clásico de estagflación, que fue tan impactante para los economistas como inesperado.

Bitcoin como cobertura contra la inflación

Muchos inversores de criptomonedas ven Bitcoin como un medio de ahorro debido a su suministro limitado y oferta controlada. Durante períodos de inflación creciente, acumular BTC durante años ha mostrado realmente resultados positivos como cobertura.

Sin embargo, en condiciones de estanflación, esta estrategia funciona de manera menos efectiva, especialmente a corto plazo. La razón es simple: cuando las personas necesitan efectivo para gastos cotidianos y la gente reduce masivamente las inversiones arriesgadas, incluso una oferta limitada de Bitcoin no garantiza su subir. Además, la volatilidad de los mercados de criptomonedas a menudo correlaciona con los movimientos en los mercados de acciones, por lo que durante las crisis ambos caen simultáneamente.

Conclusiones clave

La estanflación sigue siendo una de las situaciones más críticas para las economías debido a que las herramientas tradicionales para combatir la crisis a menudo empeoran la situación. Para los inversores en criptomonedas, esto significa que vale la pena estar atento a la situación macroeconómica: al nivel de la oferta monetaria, las tasas de interés, la demanda y la oferta, así como al funcionamiento del mercado laboral. La elección del momento de entrada y salida de las posiciones en períodos de estanflación es un juego deliberado teniendo en cuenta estos factores.