Política fiscal y su impacto en la economía y los criptoactivos

Principios básicos

Política fiscal es un mecanismo de gestión estatal que funciona a través de la regulación de la carga tributaria y los volúmenes de financiamiento gubernamental. En la práctica, esto significa que los organismos estatales gestionan la distribución de fondos en la economía, influyendo en el nivel de desempleo, la estabilidad de precios y las tasas de desarrollo económico.

Cuando el gobierno modifica las tasas impositivas y redistribuye el gasto público, ejerce una influencia indirecta sobre los mercados financieros, incluido el mercado de activos digitales. Esto sucede porque tales decisiones afectan la cantidad de fondos disponibles en la población y las empresas.

El tercer aspecto de la política fiscal radica en su función de financiamiento de los servicios públicos y mantenimiento del equilibrio económico. El Estado asegura el funcionamiento de instituciones educativas, establecimientos médicos, y también mitiga las consecuencias tanto de los períodos de auge económico como de recesión.

Tres enfoques de la política fiscal

Enfoque equilibrado

Una política fiscal equilibrada implica alinear los gastos con los ingresos. El Estado gasta exactamente lo que recibe, absteniéndose de acumular obligaciones de deuda.

La alegoría de la economía doméstica ilustra bien este enfoque. Piense en una familia que planifica sus gastos mensuales de acuerdo con sus ingresos. Si ambos miembros de la familia ganan juntos 2000 dólares, planifican sus gastos en base a esta suma, evitando gastos excesivos.

En 2019, Alemania mantenía un balance similar, tratando de evitar la acumulación de deuda pública y asegurar la estabilidad macroeconómica.

Enfoque estimulante

Durante las crisis económicas y períodos de alta desempleo, los gobiernos a menudo recurren a la expansión del financiamiento y a beneficios fiscales. Un enfoque estimulante de la política fiscal implica aumentar el gasto y reducir impuestos para avivar la actividad económica.

El mecanismo funciona así: los ciudadanos reciben más dinero en forma de reducción de impuestos. Con un ingreso disponible adicional, las personas comprarán más bienes y servicios. Cuando la demanda de bienes aumenta, los productores amplían la producción y contratan más trabajadores. El empleo aumenta, los salarios se elevan, y la economía recibe un nuevo impulso.

Ejemplo clásico: en 2008, durante la crisis financiera global, el gobierno estadounidense implementó beneficios fiscales para los hogares. La gente ahorró más dinero y comenzó a gastar más activamente. La demanda de bienes y servicios aumentó, lo que llevó a las empresas a contratar de nuevo. La reacción en cadena permitió a la economía recuperarse.

Enfoque de contención

Cuando la inflación se sale de control, el estado a menudo pasa a la estrategia opuesta: restricción del gasto y aumento de impuestos. Esto reduce la cantidad de dinero disponible en manos de la población y las empresas, disminuye la demanda general y abruma los procesos inflacionarios.

Mecanismo: el gobierno aumenta los impuestos. Los hogares y las empresas tienen menos dinero. El consumo se reduce. Las empresas observan una caída en las ventas y reducen gastos. Como resultado, se enfría la economía y se desacelera el crecimiento de los precios.

Ejemplo: a principios de la década de 1980, Estados Unidos aplicó una política fiscal restrictiva para combatir la inflación de dos dígitos. Los impuestos aumentaron, los gastos se redujeron. La inflación realmente cayó, sin embargo, el desempleo aumentó temporalmente, ya que las empresas se enfrentaron a una reducción en el gasto de los consumidores.

Política fiscal y criptoactivos: especificidad de la interrelación

Aunque los mercados de criptomonedas a menudo se presentan como independientes de los factores económicos tradicionales, en realidad la política fiscal tiene un impacto significativo en el valor de los activos digitales.

Cuando el estado amplía la financiación

Una política fiscal expansiva significa que hay más dinero circulando en la economía. Las personas tienen un ingreso disponible más alto y buscan formas de invertirlo. Parte de estos fondos se destina a la compra de criptomonedas.

Supongamos que un ciudadano ha recibido una deducción fiscal y ha obtenido 500 dólares adicionales. Decide invertir parte en bitcoin y ethereum. Cuando hay muchas personas así al mismo tiempo, la demanda de criptoactivos aumenta, lo que presiona los precios hacia arriba.

Los estímulos gubernamentales proporcionados durante la pandemia de COVID-19 se convirtieron en un ejemplo elocuente. Muchos gobiernos distribuyeron pagos directos a los ciudadanos. Algunos beneficiarios invirtieron estos fondos en criptomonedas, lo que provocó un aumento significativo en los precios de los activos digitales durante 2020-2021.

Cuando el estado restringe los gastos

Situación opuesta: el gobierno aumenta los impuestos y reduce el gasto. Los ciudadanos tienen menos dinero. El incentivo para invertir en criptoactivos se debilita. La demanda cae, los precios pueden bajar o estancarse.

Si la misma persona que recibió la exención fiscal ahora pierde 500 dólares debido al aumento de impuestos, es poco probable que esté dispuesta a invertir en criptomonedas. Con la disminución del número de compradores, la oferta supera la demanda, los precios caen.

Aspectos positivos de la aplicación de la política fiscal

Garantía de equilibrio macroeconómico

Una política fiscal bien orientada corrige las fluctuaciones económicas. Durante las recesiones, estimula la actividad; durante el sobrecalentamiento, enfría el crecimiento. Esto permite mantener la inflación dentro de límites aceptables y mantener el desempleo en un nivel razonable.

Desarrollo de infraestructura

El aumento del gasto público puede dirigirse al desarrollo del sistema de transporte, la energía y las comunicaciones. Tales inversiones contribuyen al crecimiento económico a largo plazo. Un ejemplo son los grandes proyectos de infraestructura en China, que han estimulado el comercio interno e internacional.

Garantía de acceso a servicios básicos

A través de la tributación progresiva, el estado puede subsidiar la educación y la salud, haciéndolas accesibles independientemente de los ingresos de los ciudadanos. Por ejemplo, en Suecia, los altos impuestos a las personas adineradas financian la medicina gratuita y la educación superior para todos.

Observaciones finales

Política fiscal — es una poderosa herramienta de regulación estatal que influye en la carga tributaria y los volúmenes de financiamiento gubernamental. Dado que determina la cantidad de dinero disponible en la economía, también influye indirectamente en los mercados de criptoactivos.

La comprensión de los mecanismos de la política fiscal ayuda a los inversores a anticipar las fluctuaciones en la demanda de activos digitales y a tomar decisiones informadas. Al mismo tiempo, los estados utilizan esta herramienta para lograr el equilibrio macroeconómico, desarrollar infraestructura y garantizar el bienestar social.