Hong Kong establece un sistema de licencias, mientras que la China continental clarifica los límites regulatorios—las stablecoins enfrentan un cambio importante en la política

Las autoridades regulatorias han lanzado recientemente una serie de medidas en el ámbito de las stablecoins, reflejando un cambio en la actitud de los principales centros financieros globales hacia esta clase de activos. Estos cambios políticos involucran dos mercados clave, que merecen un análisis profundo.

Mainland: Inclusión de las stablecoins en el marco regulatorio de criptomonedas

Por primera vez, las autoridades regulatorias chinas han calificado formalmente a las stablecoins como “una forma de moneda virtual”, lo que aclara en el plano legal las propiedades de estas monedas. Esto significa que las medidas existentes de control de las criptomonedas, incluyendo la prohibición de transacciones y actividades de financiación relacionadas, son completamente aplicables a los productos de stablecoins.

Las autoridades enfatizan que el objetivo de esta medida es prevenir riesgos financieros, combatir actividades ilícitas y proteger la seguridad de los activos del público. Aunque circulan en línea cifras específicas como “procesamiento de cientos de casos relacionados, interceptación de miles de millones en fondos”, estos datos aún no han sido publicados oficialmente en documentos oficiales.

Hong Kong: Implementación de un sistema de licencias por niveles

A diferencia de la postura de prohibición total en el mainland, Hong Kong adopta un enfoque regulatorio orientado a la conformidad. La Autoridad Monetaria de Hong Kong aún no ha otorgado licencias a ninguna entidad emisora de stablecoins. Diversas instituciones, incluyendo emisores de USDT, no pueden ofrecer ni promocionar sus productos de stablecoins en el mercado de Hong Kong sin la autorización correspondiente.

Cabe destacar que la nueva normativa establece un período de transición que permite a los operadores existentes solicitar licencias de conformidad. Esto no implica una congelación total del mercado, sino la creación de un umbral de entrada.

El significado de estas dos modalidades en la industria

Estas dos medidas muestran filosofías regulatorias diferentes: en el mainland, se mantiene una postura de prohibición y se aclara aún más la clasificación, mientras que Hong Kong crea un canal de cumplimiento mediante licencias. Para la stablecoin más grande del mundo, USDT, las restricciones en los principales centros de transacción inevitablemente provocarán una reorientación de los flujos de fondos y una reestructuración del mercado, lo que podría convertirse en un nuevo nodo de consolidación en la industria.