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La jugada de BlackRock es de gran importancia. La presentación oficial del ETF de staking de Ethereum marca un nuevo capítulo en la estrategia de las instituciones financieras tradicionales en el mercado de criptomonedas. Esto no solo representa un avance a nivel de producto, sino también la señal de que los canales regulatorios se están abriendo completamente.

**Tres señales clave a nivel de mercado ya han sido confirmadas:**

Primero, grandes fondos están ajustando sus estrategias. Las ballenas han estado vendiendo Bitcoin durante 18 días consecutivos para cambiar a Ethereum, este tipo de reequilibrio no es propio de inversores minoristas, sino que refleja una reevaluación del ritmo del mercado. Segundo, la entrada semanal en el ETF de Ethereum en EE. UU. ha superado los 200 millones de dólares, indicando que las instituciones ya están desplegando sus estrategias en silencio. Tercero, la presión macroeconómica se está aliviando gradualmente, las expectativas de aumento de tasas en Japón tienen un impacto limitado y la preferencia por el riesgo en el mercado se está recuperando.

**¿Por qué esta vez es diferente?**

BlackRock, como la mayor gestora de activos del mundo, significa que una cantidad inmensa de fondos tradicionales tiene un acceso regulado para ingresar. El ecosistema de Ethereum también está acelerando su desarrollo: los esquemas Layer2 son cada vez más maduros, el ecosistema DeFi continúa expandiéndose y las ganancias por staking del 3-5% anual resultan atractivas para la asignación de activos tradicionales. El efecto de quema continua del mecanismo EIP-1559, sumado a la demanda de staking, cambia las expectativas sobre la oferta de Ethereum.

**Cambios en la perspectiva de inversión:**

Los inversores comunes ahora pueden comprar ETH directamente en sus cuentas de acciones tradicionales y también obtener ganancias por staking, lo que reduce significativamente la barrera de entrada. El analista de Wall Street Tom Lee ha establecido un precio objetivo de 62,500 dólares, respaldado por el desarrollo del ecosistema, los modelos de rendimiento, la lógica deflacionaria y las expectativas sobre el ETF.

**Juicio en esta fase:**

El mercado ha pasado de una fase de espera a una de lanzamiento. La cuestión ya no es si seguirá subiendo, sino qué tan grande será su espacio de crecimiento. El mercado suele iniciarse silenciosamente en medio del miedo y solo se vuelve ampliamente reconocido en medio de la euforia. ¿Podrá Ethereum superar su máximo anterior primero? ¿Seguirá liderando Bitcoin las subidas? Todo esto merece un seguimiento continuo.