El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, recientemente expresó que prácticamente ha confirmado la subida de tipos del 19 de diciembre. Dijo que el banco central se acerca gradualmente a su objetivo de inflación y que, una vez que las perspectivas económicas se confirmen, procederá a subir los tipos de interés; esto es una señal para que el mercado esté preparado. La buena noticia es que ha dado una advertencia anticipada, por lo que cuando se anuncie la subida al 0,75% el próximo viernes, el mercado no colapsará por la sorpresa—esto es una reacción mucho más racional que la caída repentina del 5 de agosto.

Pero lo que realmente preocupa es que Ueda dejó claro que no será una única subida. Mencionó que el ritmo de la subida continuará hasta que la tasa de política vuelva a su nivel de tasa natural. Esa frase rompe la ilusión del mercado de que "una vez subida, se detendrá". El 0,75% es solo una escala intermedia, no el destino final. La pregunta es —¿cuál será realmente la tasa natural? Si está en 1,0%, la gente puede aceptarlo; pero si llega a 1,5% o incluso más alto, todo el sistema de valoración de las acciones estadounidenses y las criptomonedas tendrá que reajustarse a la baja.

Lo único que puede dar algo de tranquilidad es esa palabra "paulatinamente". Dijo que continuará ajustando lentamente la política monetaria, lo que significa que no habrá una ola de aumentos radicales. En comparación con las preocupaciones del mercado sobre un endurecimiento rápido, este enfoque pausado al menos da a los mercados y al mundo cripto una ventana para adaptarse.