¿Podría haber algo ocurriendo en la reunión de la Fed de la próxima semana? Los últimos datos de inflación han dado un impulso al mercado.

Veamos primero las cifras: el indicador PCE más cercano de la Fed se mantuvo firmemente por debajo de la línea roja del 3% en septiembre, y la inflación subyacente descendió del 2,9% al 2,8%. Solo con este conjunto de datos, parece que la ventana para recortes de tipos de interés se ha abierto una grieta.

Pero no es tan sencillo. La inflación general en realidad subió ligeramente hasta el 2,8%, y la inflación subyacente está bajando, pero no rápidamente. Lo que resulta aún más preocupante es que, debido al cierre del gobierno, ni el informe de inflación de octubre ni los datos de empleo de noviembre se publicaron. Cuando los responsables de la toma de decisiones se reúnan la próxima semana, tendrán todos los "mapas antiguos" en sus manos.

Esto es embarazoso: por un lado, los precios no se han enfriado del todo y, por otro, el mercado laboral está significativamente débil. Ajustar las pólizas en ausencia de datos clave llena directamente el coeficiente de riesgo.

Pero el mercado ya ha votado con los pies. Las expectativas de Wall Street sobre recortes de tipos de interés son directamente cumplidas, y Bitcoin ha comenzado a despegar discretamente en los últimos dos días. Los fondos siempre funcionarán más rápido que la política y, independientemente de si la Fed actúa la próxima semana, el dinero inteligente ha empezado a desplegarse con antelación.

¿Crees que la Fed asumirá algún riesgo? Si realmente reduces los tipos de interés, ¿vas a ir a tope o a entrar en el mercado en lotes?