Atención a quienes siguen el mercado últimamente: en diciembre hay tres eventos clave que pueden influir directamente en la evolución de las próximas semanas.

Primero el más cercano: el 11 de diciembre, la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. El mercado pensaba que esta vez no habría cambios, pero de repente las expectativas de recorte han subido al 87%, un giro bastante inesperado.

Justo después, el día 19, le toca al Banco de Japón. Antes se creía que no habría subida de tipos en diciembre, pero este lunes su gobernador habló públicamente y, entre líneas, dejó entrever que podrían actuar; ahora el mercado cree mayoritariamente que la subida es muy probable.

El último es el 26 de diciembre: el vencimiento masivo de opciones de Bitcoin a final de año. No es una liquidación cualquiera: coincide con el cierre del cuarto trimestre y del año entero, con un valor nocional que alcanza los 23.000 millones de dólares. Un vencimiento de este calibre siempre ha traído mucha volatilidad.

El problema de los dos primeros eventos es que tanto un recorte de tipos por parte de la Fed como una subida por parte del Banco de Japón ya son suficientemente impactantes, y encima las expectativas del mercado han cambiado radicalmente. Con esta doble incertidumbre, la volatilidad probablemente será considerable.

Si miramos los datos de opciones, el mayor punto de dolor de las opciones de Bitcoin está en 100.000 dólares, con el pico de PUTs concentrado cerca de 84.000. Traducido: es muy difícil que Bitcoin aguante por encima de los 100.000 en diciembre, pero en la zona de 84.000 hay instituciones que han tomado protección a la baja. Tras la caída por debajo de 84.000 hace unos días, el rebote rápido sin mucho tiempo de consolidación probablemente está relacionado con esa protección.

Durante estas tres semanas, es aconsejable observar más y actuar menos.