El próximo mandato de Hassett se enfrentará a una prueba de realidad: los mercados de bonos no ceden. A pesar de cualquier presión política, seguirán actuando como el control definitivo sobre las decisiones de la Fed. Un estratega macroeconómico de un importante fondo de cobertura señala lo que muchos pasan por alto: las fuerzas del mercado tienen su propio lenguaje. Cuando los rendimientos suben o los diferenciales se amplían, es el mercado respondiendo. La Fed puede fijar los tipos, pero los operadores de bonos? Ellos marcan el tono. Y ahora mismo, ese tono se hace cada vez más fuerte. Las preocupaciones fiscales, las expectativas de inflación, la dinámica de la oferta: todos estos factores crean un mecanismo disciplinario que ningún nombramiento puede anular fácilmente. La cuestión no es si Hassett entiende esto, sino si la política puede adaptarse lo suficientemente rápido cuando los mercados responden.