Algo interesante ha ocurrido últimamente con el oro: los inversores minoristas de a pie acaban de cambiar las reglas del juego. Han estado entrando en el metal precioso de manera tan agresiva que básicamente está cambiando lo que el oro significa hoy en día.

¿Tradicionalmente? El oro era tu aburrido refugio seguro. Si el mercado se desplomaba, te ibas al oro. Si había caos geopolítico, comprabas oro. Bastante sencillo, ¿verdad?

Pero aquí está el giro: el dinero minorista entrando a raudales ha impulsado los precios del oro muy arriba, y ahora está actuando menos como un activo protector y más como... bueno, una jugada especulativa. El público que solía quedarse al margen ahora está impulsando la acción del precio, persiguiendo el momentum en vez de buscar refugio.

Es un cambio radical si lo piensas. El activo que se supone que es el máximo seguro de vida ahora se está tratando como una operación caliente. Te hace preguntarte: ¿estamos viendo cómo los minoristas redefinen lo que representa el oro en las carteras modernas, o es solo otro ciclo antes de que todo vuelva a la normalidad?