#美SEC促进加密资产创新监管框架 Acabo de terminar de traducir el plan "Project Crypto" de Paul Atkins y, sinceramente, me ha sorprendido un poco.

Esta vez parece que los reguladores estadounidenses realmente van en serio: están pasando de ese enfoque tosco de "meterlo todo en la categoría de valores" a una clasificación y tratamiento según cada caso concreto. ¿Dónde está el avance clave? Precisamente en ese viejo problema que lleva diez años atormentando al sector: ¿puede un token dejar de considerarse un "valor"? Atkins utiliza una analogía con una plantación de cítricos en Florida, y el mensaje es muy claro: el contrato de inversión no es una etiqueta inamovible; cuando la red esté realmente descentralizada y el control suficientemente distribuido, hay que reevaluar su naturaleza. Esta lógica basada en la "realidad económica" ofrece una vía clara para los proyectos descentralizados que ya funcionan de forma madura.

Aún más práctico resulta la lista de categorías de tokens: mercancía digital, coleccionables, utilidades... Cada categoría con una definición clara. Este tipo de certeza es como agua de mayo para el mercado. Por supuesto, Atkins no olvidó recalcar la línea roja: "el fraude es fraude, independientemente de cómo empaquetes el activo", y donde sea necesario proteger al inversor, no habrá concesiones.

Ahora solo queda esperar a ver si ese mecanismo de "exención para la innovación" se implementa antes de fin de año. Si de verdad se lleva a la práctica, el mercado estadounidense podría volver a ser un lugar atractivo para los proyectos, y quizá parte de los fondos que emigraron por la incertidumbre regulatoria consideren regresar.