La plata acaba de romper los máximos históricos anteriores, y el momento no podría ser más revelador. Mientras los precios suben, los almacenes de intercambio de Shanghái están perdiendo inventario a un ritmo alarmante: las reservas han caído a lo que los comerciantes llaman niveles de "zona de peligro".

Esto no es un aumento de precios típico. La disminución de inventarios de futuros de plata de Shanghái sugiere que algo estructural está cambiando en el mercado físico. Cuando los inventarios se desploman mientras los precios explotan, generalmente señala una cosa: la demanda real está superando a la oferta de manera seria.

¿Qué hace que este movimiento sea interesante? Está ocurriendo mientras la incertidumbre global sigue aumentando. Los metales preciosos suelen cobrar fuerza cuando los inversores empiezan a preocuparse por los mercados tradicionales o la estabilidad de la moneda. Los datos de Shanghái añaden combustible: si el metal físico es tan escaso en un importante centro de intercambio, la presión sobre la oferta podría tener recorrido.

Cualquiera que observe las tendencias macroeconómicas debería prestar atención aquí. Los usos industriales de la plata ( solar, electrónica, EVs ) combinados con su atractivo como reserva de valor crean un cóctel de demanda único. Cuando los estantes de los almacenes se quedan vacíos y los precios alcanzan récords simultáneamente, el mercado podría estar gritando algo más fuerte de lo habitual.