Bitcoin cayó un 25% en un mes, ¿cómo amplifican las opciones el pánico en el mercado?

【区块律动】¿Qué le ha pasado a Bitcoin este mes? Ha tenido una Gran caída del 25% en el mes, esa caída duele solo de verlo.

El mercado al contado se desplomó primero. Los fondos de ETF comenzaron a retirarse, y esos viejos monederos que habían estado inactivos durante años de repente se despertaron y comenzaron a vender. Los fondos que estaban comprando en la subida también se quedaron en silencio. Con múltiples malas noticias acumulándose, el precio continuó cayendo.

Lo que es aún más grave es que el mercado de opciones sigue avivando las llamas. Cuando el precio de la moneda cae por debajo de ciertos niveles clave, los creadores de mercado deben ajustar sus posiciones de cobertura para mantenerse neutrales—esto es lo que se conoce como “exposición Gamma”. ¿Y el resultado? La volatilidad se amplifica aún más.

La posición de 85,000 dólares es un caso típico. Ayer, esta línea de defensa se rompió. Una gran cantidad de opciones de venta está acumulada cerca de este nivel de precio, lo que obliga a los creadores de mercado a tener que cubrir a gran escala. Ahora están en un estado de “Gamma vacío”, y para mantener el equilibrio solo pueden seguir vendiendo moneda, lo que a su vez acelera la caída. Así es como se forma el ciclo vicioso.

El mercado ahora está realmente un poco peligroso. El comercio de opciones ha movido la volatilidad de precios como un apalancamiento, y es posible que continúe fluctuando a corto plazo.