Por qué el petróleo se desplomó a pesar de la sorpresa de la pausa en la producción de la OPEP

El crudo WTI cayó $0.44 a $60.61/barril el martes; y aquí está la cosa: la decisión de la OPEP de pausar los aumentos de producción el próximo año no ayudó en absoluto.

Suena raro, ¿verdad? Pero el mercado lo interpretó de manera diferente.

La verdadera historia detrás de los números

Sobre el papel, OPEC+ parecía ser pacifista: acordaron mantener la producción estable de enero a marzo de 2026 después de aumentar 137k bpd en diciembre. La administración citó “estacionalidad” y patrones de demanda débiles en el primer trimestre. Pero los traders lo vieron claramente: esta pausa es básicamente OPEC admitiendo que se avecina un exceso de oferta.

Esto es lo que asustó al mercado:

La Realidad del Exceso de Oferta:

• La AIE proyectó un superávit de 4 millones de barriles por día para el próximo año
• OPEC mismo ha aumentado la producción en 2.9 millones de bpd en lo que va del año, casi la mitad de sus 5.85 millones de bpd en recortes voluntarios.
• El detalle: solo entregaron el 70-75% de sus aumentos comprometidos, sin embargo, los mercados aún esperan un diluvio

Los problemas de demanda se están volviendo reales:

• Se espera un crecimiento lento para 2025-2026 (Advertencia de la AIE)
• Los ataques continuos de Ucrania a las refinerías rusas han paralizado la producción allí.
• China, India, Turquía buscan activamente proveedores no rusos tras las amenazas arancelarias de Trump

Los Vientos Macros

1. Fortaleza del USD: El petróleo se cotiza en dólares, por lo que los rallies del billete verde = el petróleo se vuelve más pesado
2. Incertidumbre de la Fed: Los mercados adivinan si habrá otro recorte de tasas el 9-10 de diciembre; de cualquier manera, afecta los movimientos del dólar.
3. Caos por el cierre en EE.UU.: Día 35 ahora—sin datos económicos oficiales fluyendo, lo que hace que las decisiones de la Fed sean aún más confusas.

En resumen: que OPEC esté frenando no tranquiliza a los inversores. Confirma que ellos también están preocupados.