Las personas a menudo malinterpretan lo que realmente está sucediendo cuando las monedas estables pierden su paridad con el dólar.

¿La reacción instintiva? "¡No tienen los activos!" Pero aquí está el asunto: eso casi nunca es el problema. La mayoría de las monedas estables están en realidad totalmente colateralizadas. ¿El verdadero culpable? Las restricciones de liquidez.

Piensa en cómo funcionan las redenciones: los tokens se queman cuando los usuarios retiran dinero. Suena simple, ¿verdad? Pero en el backend, el protocolo necesita liquidar activos para honrar esa redención. Si esos activos de respaldo no pueden convertirse en efectivo lo suficientemente rápido - tal vez estén bloqueados en posiciones ilíquidas o las condiciones del mercado sean brutales - obtienes un despegue temporal.

No se trata de tener el dinero. Se trata de acceder a él lo suficientemente rápido cuando todos corren hacia la salida al mismo tiempo.