La Reserva Federal, haciendo que un mundo codicioso caiga primero

Los mercados de acciones asiáticos cerraron a la baja el viernes, si esta noche las acciones estadounidenses no detienen la caída, la tendencia bajista en Asia será aún más fuerte el próximo lunes.
La publicación anoche de los datos "no oficiales de empleo" en EE. UU. sorprendió, pero lo que fue aún más sorprendente fue el discurso posterior de la Reserva Federal — en lugar de detener el pánico, lo alimentó aún más.
El presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Marman, afirmó que la inflación representa un riesgo mayor que la debilidad del empleo.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsby, expresó que, debido a la falta de datos de inflación durante el cierre del gobierno, le preocupa una reducción de tasas.
En medio del deterioro del mercado laboral y una fuerte caída del mercado, la Fed parece estar más preocupada por la inflación — la narrativa comienza a centrarse en "todo en torno a la inflación".
Esto indica dos cosas:
· Primero, la Reserva Federal está "desacoplándose" del mercado — le preocupa más su credibilidad.
· Segundo, el enfoque de comunicación de políticas se está orientando hacia "gestionar las expectativas". La narrativa de "priorizar la inflación" es una forma de reeducar al mercado. Cuando el mercado celebra demasiado pronto la victoria y ya prevé una reducción de tasas, la Fed debe "reajustar las expectativas". Los discursos de Marman y Goolsby en realidad transmiten la misma señal: no se confíen, aún no estamos en un ciclo de recortes.
En los últimos seis meses, el mercado ha apostado anticipadamente por una reducción de tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro han caído significativamente y las acciones han subido mucho. La Reserva Federal claramente considera que esto ya fue "demasiado" — ahora está "corrigiendo la codicia del mercado", incluso si eso significa que el mercado caiga por sí mismo.
Todavía habrá discursos de funcionarios de la Fed esta noche; si mantienen el tono de ayer, una cosa está clara: la Reserva Federal no vino a salvar el mercado, sino a hacer que el mercado "entienda la realidad".