Williams de la Fed acaba de soltar una opinión interesante sobre lo que los mercados de bonos nos están diciendo últimamente. Mientras que el mercado de bonos ha estado valorando señales que apuntan hacia un R-star más alto (, esa es la tasa de interés neutral para aquellos que no están pegados al lenguaje de la Fed ), Williams no está exactamente comprándolo. Básicamente está diciendo sí, veo lo que el mercado implica, pero estoy tomando esa señal con un grano de sal. Movimiento clásico de un banquero central: el mercado dice una cosa, ellos sueltan el freno. Esto importa porque las expectativas de R-star moldean dónde podrían asentarse las tasas a largo plazo, lo que impacta directamente en cómo pensamos sobre las valoraciones en todos los activos de riesgo.