UBS: Si se anula la tarifa de Trump, la presión fiscal en EE. UU. podría abrir la puerta a una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal

El análisis de UBS Group señala que, si la Corte Suprema de EE. UU. dictamina que la política tarifaria de Trump es ilegal, se espera que esto obligue al gobierno estadounidense a devolver aproximadamente 140 mil millones de dólares en impuestos, lo que equivale al 7.9% del déficit presupuestario federal estimado para el año fiscal 2025. Si el gobierno estadounidense pierde el caso, la devolución masiva de impuestos provocará un impacto fiscal inmediato y podría conducir a la formación de un entorno comercial con tarifas estructuralmente bajas.

Si los socios comerciales no toman represalias, este entorno finalmente beneficiará a la economía y al mercado bursátil de EE. UU. UBS estima que el gobierno probablemente utilice herramientas legales como el artículo 201 y el artículo 301 de la Ley de Comercio de 1974 para reconstruir barreras arancelarias, aunque este proceso llevará varios trimestres y reducirá la flexibilidad en las políticas comerciales. Aunque la devolución de impuestos proporcionará ganancias inesperadas a las empresas importadoras, dado que los costos arancelarios no han reducido significativamente las ganancias esperadas del S&P 500, el impacto en el mercado en general podría ser limitado.

UBS opina que esta decisión podría reducir la tasa efectiva de aranceles en general, aumentar el poder adquisitivo de las familias, aliviar la presión inflacionaria y ofrecer a la Reserva Federal más espacio para reducir las tasas de interés. Siempre que los socios comerciales eviten intensificar las represalias, en general, esto será bien recibido por los inversores en el mercado de valores.