La semana pasada, un intercambio de alto nivel realizó una conferencia de resultados financieros, y su CEO, después de responder a las preguntas de los analistas, de repente leyó una serie de palabras incomprensibles. Más tarde se supo que estas palabras eran las apuestas de los jugadores del mercado de predicción sobre lo que "podría decir".

Esta cosa me recuerda a la "teoría de la reflexividad" de Soros. Las expectativas de los participantes del mercado pueden influir en la realidad. ¿No será que esta ola de entusiasmo por la IA es algo similar? Todos creen que la IA va a explotar, por lo que apuestan locamente, y realmente llevan la valoración a las nubes. Pero, ¿la burbuja es una demanda real o una profecía autocumplida?

El mercado de predicción es la máxima expresión de la reflexividad: los traders apuestan a lo que dirá el CEO → el CEO realmente lo dice → el mercado ajusta sus expectativas en base a esto. Una vez que se forma este ciclo, la señal de precios ya no refleja simplemente los fundamentos, sino que está impregnada de demasiados juegos y expectativas psicológicas.

El sector de la IA ahora es igual. El aumento en la valoración de los proyectos no se debe a un avance tecnológico, sino a que «todos creen que va a subir». Cuando llegue el día en que las expectativas cambien, los dominós caerán más rápido que nadie.