El mercado espera en general que la Reserva Federal implemente recortes de tasas en octubre, pero esto puede no ser suficiente para sostener un rebote continuo del mercado. La verdadera clave radica en la dirección de la política de contracción cuantitativa (QT).

Aunque la reducción de tasas puede proporcionar un estímulo de liquidez a corto plazo, si la QT continúa, la liquidez a largo plazo seguirá disminuyendo. Desde que se inició la QT a mediados de 2022, el balance de la Reserva Federal se ha reducido de más de 9 billones de dólares a aproximadamente 6.6 billones de dólares, lo que equivale a retirar continuamente liquidez del mercado. Esta contracción de liquidez a largo plazo puede contrarrestar los beneficios a corto plazo de la reducción de tasas, dificultando que los activos de riesgo como el mercado de valores y las criptomonedas logren un rebote significativo.

Los analistas creen que solo la implementación simultánea de la reducción de tasas de interés y la finalización de QT puede realmente impulsar la confianza del mercado. Terminar QT no solo puede evitar la repetición de crisis en el mercado de recompra como la de 2019, sino que también puede aliviar la presión de venta en el mercado de bonos y reducir los rendimientos a largo plazo, creando un efecto sinérgico con la reducción de tasas. Para el mercado de criptomonedas, la mejora en el entorno de liquidez aumentará directamente la demanda de activos de riesgo, lo que podría impulsar un aumento significativo en la capitalización de mercado.

Actualmente, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha emitido señales de inclinación hacia una política monetaria más laxa, indicando que la 'QT' podría estar 'próxima a su fin', al mismo tiempo que expresa preocupación por el enfriamiento del mercado laboral, lo que refuerza aún más las expectativas de recortes en las tasas de interés en el mercado. Sin embargo, Powell aún no ha proporcionado un cronograma específico para la finalización de la QT, lo que muestra que la Reserva Federal sigue buscando un equilibrio entre el estímulo económico y el control de la inflación.

La tendencia del mercado futuro dependerá principalmente de las decisiones de política de la Reserva Federal:
1. Si solo se implementa una reducción de tasas sin terminar QT, el mercado puede experimentar un breve aumento seguido de un retroceso, y el sentimiento general seguirá siendo frágil.
2. Si la reducción de tasas de interés y la terminación de QT ocurren al mismo tiempo, enviará una señal clara de que la política monetaria se está volviendo más flexible, lo que podría provocar un aumento continuo en las acciones de crecimiento, acciones tecnológicas y criptomonedas en el mercado estadounidense.

Por lo tanto, los inversores no deben centrarse únicamente en la probabilidad de recortes de tasas; la señal de finalización de la política de QT es el elemento clave para juzgar si el mercado puede lograr un verdadero rebote. Prestar atención a las tendencias de la política de la Reserva Federal, especialmente a las declaraciones del Comité Federal de Mercado Abierto, ayudará a entender la dirección futura del mercado.