El juicio del mercado financiero sobre la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal está experimentando un cambio significativo. Según los últimos datos de la herramienta "FedWatch" del CME, los inversores creen en general que la Reserva Federal comenzará un ciclo de recortes de tasas en el cuarto trimestre de este año, siendo casi seguro el recorte de tasas en octubre.

En concreto, en la reunión de política monetaria de octubre, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los niveles actuales de tasas de interés es solo del 5.9%, mientras que la posibilidad de una reducción de 25 puntos básicos alcanza el 94.1%. Esta expectativa se basa principalmente en la evidente debilidad del mercado laboral estadounidense y el aumento de los riesgos de desaceleración económica. En agosto, el número de empleos no agrícolas en EE. UU. aumentó en solo 22,000, muy por debajo de las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo subió al 4.3%, alcanzando su nivel más alto en casi cuatro años, lo que refleja que la vitalidad del mercado laboral está disminuyendo. Además, la caída continua de los datos de inflación también proporciona un espacio para que la Reserva Federal ajuste su política.

Al mirar hacia diciembre, las expectativas del mercado sobre un mayor relajamiento de la política monetaria son más fuertes. Los datos muestran que, para finales de año, la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios se reduce al 0.8%, la posibilidad de una reducción acumulada de 25 puntos básicos es del 17.3%, mientras que la probabilidad de una reducción acumulada de 50 puntos básicos alcanza el 82.0%. Esto significa que la mayoría de los participantes del mercado anticipan que la Reserva Federal podría recortar las tasas en 25 puntos básicos nuevamente en diciembre, tras una primera reducción en octubre, completando así una reducción total de 50 puntos básicos en el cuarto trimestre.

Sin embargo, a pesar de las fuertes expectativas del mercado, la incertidumbre aún persiste. Algunos analistas han señalado que, dada la resistencia del consumo en EE. UU. y la presión inflacionaria que sigue existiendo, el ritmo de recortes de tasas a largo plazo podría ser más lento de lo que se esperaba. Si la Reserva Federal realmente inicia un ciclo de recortes de tasas consecutivos, aún necesita un seguimiento cercano a los cambios en los futuros datos económicos.

Es importante señalar que esta expectativa de recortes en las tasas de interés ya ha comenzado a afectar la fijación de precios en el mercado de diversos activos. Las criptomonedas, el mercado de valores de EE. UU. y otros activos de riesgo, así como el entorno de liquidez global, están respondiendo a esta expectativa, mostrando un efecto de interconexión. Los inversores deben prestar mucha atención a cómo esta tendencia podría afectar los precios de los diversos activos.