Recientemente, Bitcoin volvió a alcanzar un nuevo máximo histórico, pero muchos inversores se preguntan: ¿por qué el mercado de alts no ha seguido su ejemplo? La tradicional "alt season" parece no llegar. La raíz de este fenómeno se puede rastrear a dos factores clave: el cambio en el patrón de movimiento de Bitcoin y el aumento en la cantidad de alts.

En comparación con el mercado alcista del pasado, la tendencia del precio de Bitcoin en esta ronda muestra características más sólidas. Ya no se trata de las violentas oscilaciones de grandes subidas y bajadas, sino que ha adoptado una estrategia de "hacer las cosas con calma y de manera constante": después de un tiempo de aumento de precios, entra en una consolidación lateral, y luego continúa subiendo. Esta tendencia relativamente suave es difícil de provocar reacciones emocionales extremas por parte de los inversores, lo que impide crear un ambiente de inversión de entusiasmo general, y por lo tanto, es difícil desencadenar una temporada de altcoins en el sentido tradicional.

Otro factor que no se puede pasar por alto es el crecimiento explosivo en el número de alts. Actualmente, la cantidad de tokens nuevos que se agregan diariamente se acerca a 50,000, y el total de tokens en todo el mercado ha aumentado de 4 millones hace un año a 22 millones. Esta situación es como dispersar fondos y atención limitados en una enorme esponja. Incluso cuando la capitalización total del mercado de criptomonedas alcanza un nuevo máximo, los fondos y la atención que se distribuyen a cada token son muy limitados, lo que dificulta mantener un interés constante, y el mito del "token de cien veces" se vuelve cada vez más difícil de reproducir.

Este entorno de mercado ha llevado a la desaparición del fenómeno tradicional de "todas las altcoins subiendo juntas", siendo reemplazado por "oportunidades estructurales". Lo que vemos más son explosiones a corto plazo en un sector específico, o el rápido aumento de algunos tokens en una o dos semanas, e incluso en uno o dos meses. Este fenómeno coincide en gran medida con las características actuales del mercado: la liquidez es relativamente insuficiente, los inversores son más racionales, la asignación de fondos es más dispersa, y ya no se persigue ciegamente todas las altcoins.

Se puede decir que la temporada de alts que tradicionalmente duraba varios meses puede haber pasado a la historia. En el futuro, incluso si aparece un mercado de alts, podría ser un aumento temporal y rápido, en lugar de un aumento colectivo que dure varios meses. El mercado está en constante evolución, las oportunidades siguen existiendo, pero aparecen en diferentes formas. Los inversores necesitan adaptarse a este nuevo panorama del mercado y ser más agudos para capturar oportunidades estructurales, en lugar de esperar que se repita un mercado alcista general de alts.