Recientemente, han surgido algunas señales macroeconómicas que merecen seguir, especialmente los indicios de que La Reserva Federal (FED) podría estar a punto de finalizar la reducción de su balance. Esto ha suscitado discusiones y expectativas sobre el inminente bull run.

Desde múltiples ángulos, los indicadores clave en el sistema de La Reserva Federal (FED) están emitiendo advertencias:

Primero, la diferencia entre SOFR e IORB continúa ampliándose, lo que indica que el costo del financiamiento a corto plazo está aumentando y la liquidez del sistema está siendo rápidamente absorbida. La experiencia histórica muestra que cuando SOFR se mantiene por encima del límite superior de IORB, la Reserva Federal (FED) suele tomar medidas de intervención.

En segundo lugar, las reservas bancarias han caído por debajo del umbral clave de 3 billones de dólares. La experiencia del mercado en el pasado muestra que cuando las reservas caen por debajo de este nivel, el riesgo de liquidez en el mercado de recompra aumenta rápidamente.

Por último, la tasa de recompra (TGCR) superó brevemente la tasa de reservas (IORB), lo que significa que los participantes del mercado prefieren asumir costos más altos para pedir prestado efectivo en lugar de mantener fondos en cuentas del banco central. Esto indica que las reservas de efectivo en el sistema están cerca de agotarse.

Estas señales apuntan a una conclusión clara: la política de reducción de balances de la Reserva Federal (FED) podría estar a punto de alcanzar un punto crítico. Una vez que se alcance este punto crítico, la Reserva Federal (FED) podría verse obligada a detener la reducción de balances, e incluso podría volver a la expansión de balances. El final de la reducción de balances suele considerarse un punto de inflexión en el ciclo de liquidez del dólar, y Bitcoin podría convertirse en uno de los beneficiarios más tempranos y sensibles de este cambio de ciclo.

Es importante señalar que dentro de la Reserva Federal (FED) no hay un consenso completo sobre la política de reducción de balances. Sin embargo, el enfoque de las discusiones del comité ha cambiado de 'si continuar con la reducción de balances' a 'cuándo terminar la reducción de balances', lo cual es en sí mismo una señal importante.

En este contexto, las actas de la reunión de La Reserva Federal (FED) que se publicarán próximamente se volverán especialmente importantes, especialmente dada la falta de datos macroeconómicos debido al cierre del gobierno estadounidense. Tanto los inversores como los analistas seguirán de cerca los posibles detalles adicionales que se revelen en las actas.

A pesar de que ahora puede no ser posible afirmar que ha llegado un bull run completo, varios signos indican que podríamos estar en la víspera de un bull run completo. Los participantes del mercado deben mantenerse alerta y seguir de cerca las futuras tendencias de desarrollo, preparándose para posibles cambios significativos en el mercado.