Más del 61% de BTC no se ha movido en un año: Lo que significa para el precio de Bitcoin

Más de la mitad de la oferta circulante de Bitcoin no se ha movido en 12 meses, una característica estructural que moldeará cómo el mercado absorbe la demanda hasta fin de año.

Aproximadamente el 61% de las monedas han estado inactivas durante más de un año, con el grupo más profundo, de más de diez años, en aproximadamente el 17%.

La última división de HODL Waves muestra 7--10 años cerca del 8%, 5--7 años cerca del 5%, 3--5 años cerca del 13%, 2--3 años cerca del 7%, 1--2 años cerca del 11.5%, 6--12 meses cerca del 13%, 3--6 meses cerca del 7.5%, 1--3 meses cerca del 9.5%, y menos de un mes cerca del 5%.

Estas bandas miden la oferta según el último movimiento en la cadena, no un cambio en la oferta total, y son sensibles a las elecciones de agrupamiento y etiquetado de intercambio entre los proveedores.

Las olas HODL de capitalización realizada, que ponderan las bandas por el costo de base en lugar del conteo de monedas, pueden revelar el peso económico de los tenedores, una perspectiva valiosa para detectar si los rallies dependen de una flotación delgada y a corto plazo o de una convicción más amplia en el balance.

El perfil de suministro se cruza con un contexto de demanda moldeado por fondos regulados y políticas macroeconómicas. En la semana que terminó el 4 de octubre, los productos cotizados en bolsa de criptomonedas vieron entradas netas de aproximadamente $5.95 mil millones, liderados por productos de spot en EE. UU.

A un precio de aproximadamente $125,000 por Bitcoin, una semana de $5.95 mil millones implica la absorción de aproximadamente 47,600 BTC, equivalente a alrededor del 0.24% de la oferta circulante, si tal ritmo persistiera durante una semana completa.

Este marco no asume flujos constantes; establece una línea base contra el tamaño y comportamiento de cohortes de menor antigüedad, que históricamente proporcionan más del lado vendedor marginal.

La escasez de suministros sigue siendo significativa.

La combinación de 1--3 meses, 3--6 meses y 6--12 meses representa aproximadamente entre el 30 y el 35 por ciento de la oferta, según la última lectura. Esa es la mezcla de bandas más sensible a los cambios de precios y macroeconómicos durante un trimestre.

Estas cohortes tienden a realizar ganancias en momentos de fortaleza, mientras que el grupo de dos años o más usualmente rota más lentamente. Un chequeo cruzado para determinar si los poseedores más antiguos están reviviendo es el Coin-Days Destroyed.

Rastrear la media móvil de 90 días de CDD junto con el precio ayuda a identificar picos de recuperación de monedas mantenidas durante mucho tiempo frente a períodos de acumulación silenciosa donde la antigüedad de las monedas sigue aumentando.

Una tendencia de CDD estable o en descenso hacia precios más altos implica una distribución modesta por parte de los holders a largo plazo, mientras que un fuerte aumento de CDD junto con volatilidad a menudo marca monedas envejecidas que llegan al mercado.

La política macroeconómica puede influir en la mezcla de flujos y la disposición de los tenedores de mediana edad a medida que se acerque el final del año. La Reserva Federal recortó la tasa de política en 25 puntos básicos en septiembre, y su Resumen de Proyecciones Económicas apuntó a un alivio adicional en 2025, sujeto a los resultados de inflación.

El camino mediano implica una tasa de política más baja el próximo año.

En el lado de la inflación, los precios al consumidor en EE. UU. aumentaron un 2.9 por ciento interanual en agosto.

La tendencia de desinflación sigue siendo desigual, pero se ha suavizado desde los picos anteriores. Un camino de moderación de la inflación y un alivio gradual de la política pueden comprimir los rendimientos reales en el margen, una mezcla que históricamente ha apoyado el apetito por el riesgo, incluidos los flujos hacia productos vinculados a Bitcoin, aunque la cadena causal es probabilística en lugar de determinista.

La matemática de oferta y demanda se puede enmarcar con escenarios simples que mapean los flujos de fondos contra el flotante disponible de bandas de menor antigüedad. Usando el mismo ancla de precio para la comparabilidad, cada mil millones de dólares de entrada neta a $125,000 por BTC absorbe aproximadamente 8,000 BTC.

Un rango semanal de $0.5 a 2.0 mil millones implica de 4,000 a 16,000 BTC por semana, lo que se puede comparar con tasas de rotación mensuales plausibles de los cohortes de 1 a 12 meses.

Si el 30 por ciento de la oferta se encuentra en estas bandas, una rotación mensual del 5 por ciento liberaría aproximadamente 0.05 × 0.30 × 19.7 millones, o alrededor de 295,500 BTC en un mes, lo que promedia cerca de 73,900 BTC por semana.

Esa cifra abrumaría un ritmo de entrada de 0.5 a 2.0 mil millones de dólares, sin embargo, la rotación rara vez es uniforme y a menudo se agrupa en torno a eventos de precios y posicionamiento de derivados.

Si la rotación cae al 1 por ciento por mes, la liberación semanal estaría cerca de 14,800 BTC, una escala que una semana de entrada de $2 mil millones podría compensar completamente.

El propósito del modelado no es fijar una previsión, sino definir umbrales en los que la demanda ya sea absorbida o absorbe la pila de suministro a corto plazo.

| HODL band | Aproximadamente participación | |--------------|---------------| | >10 años | ~17% | | 7--10 años | ~8% | | 5--7 años | ~5% | | 3--5 años | ~13% | | 2--3 años | ~7% | | 1--2 años | ~11.5% | | 6--12 meses | ~13% | | 3--6 meses | ~7.5% | | 1--3 meses | ~9.5% | | <1 mes | ~5% |