La Rally de EUR/CHF Continúa en Medio de la Lull de Inflación Suiza y la Caída del Comercio Minorista en la Zona Euro

El par EUR/CHF está subiendo nuevamente el jueves, cotizando cerca de 0.9381 durante las horas europeas. Segundo día consecutivo. Diferentes señales económicas de Suiza y la zona euro parecen estar impulsando este movimiento.

¿Inflación suiza? Sigue tranquila. El Índice de Precios al Consumidor de agosto se mantuvo en solo 0.2% interanual, exactamente como se predijo. Las cifras mensuales en realidad cayeron un 0.1%. No es genial. Este persistente entorno de baja inflación está causando algunos dolores de cabeza al Banco Nacional Suizo (SNB). Los mercados se preguntan si el banco podría aflojar aún más las cosas si el gasto del consumidor se debilita.

¿Al otro lado de la frontera? No tan rosy. Las ventas minoristas de la zona euro cayeron un 0.5% mes a mes en julio. Peor de lo esperado. ¿El impulso positivo de junio? Desaparecido. El crecimiento anual se desaceleró al 2.2%, fallando en las previsiones. La gente compró menos alimentos y combustible. Los artículos no alimentarios apenas crecieron. Se siente como si los hogares de toda Europa estuvieran apretando el cinturón. No está del todo claro qué significa esto para el crecimiento futuro, especialmente con la inflación en enfriamiento y problemas comerciales.

Los caminos de la política están divergiendo. El SNB ya redujo las tasas a cero en junio - la inflación simplemente no se recupera. La situación del BCE es más complicada. La inflación de la zona euro alcanzó el 2.1% en agosto, con un núcleo del 2.3%, sin embargo, las personas están comprando menos. Los funcionarios del BCE parecen estar atrapados en modo espera.

La tasa de desempleo en Suiza se mantuvo estable en el 2.9% en agosto. El mercado laboral sigue siendo sólido a pesar de que las presiones de precios son moderadas. Los observadores de la zona euro ahora están enfocados en los números del segundo trimestre del viernes: el empleo podría aumentar ligeramente, el crecimiento del PIB probablemente será mínimo.

En este momento, el EUR/CHF se sitúa alrededor de 0.9330. El franco sigue siendo fuerte como refugio seguro. Los actores del mercado están reevaluando hacia dónde podría dirigirse la política monetaria en ambas economías.

Si estás convirtiendo francos suizos a euros, la tasa actual no está mal: alrededor de 1.07 euros por franco a principios de octubre de 2025. Un poco mejor que a principios de este año para los tenedores de francos.