La Reserva Federal (FED) actualmente se enfrenta a un complicado dilema económico. A primera vista, insisten en subir las tasas de interés para combatir la inflación, pero en realidad han comenzado a actuar con cautela, sin atreverse a tomar medidas drásticas.

La situación actual ya no es un guion de 'represión fuerte', sino que ha cambiado a 'reducción de autoprotección'. Se pueden ver indicios en cada discurso de Powell: por un lado, enfatiza la dependencia de los datos, y por otro, insinúa que podría ralentizar el ritmo de aumentos de tasas.

El mercado reacciona de manera extremadamente sensible a las declaraciones de la Reserva Federal (FED). Una vez que escucha 'pausa', se alegra, y al oír 'hawkish', entra en pánico y vende. Esta volatilidad extrema en el mercado también presiona a la Reserva Federal (FED). De hecho, lo que realmente le preocupa a la Reserva Federal (FED) no es si la economía de otros países colapsará, sino si podrá lograr un aterrizaje suave. Incluso si los datos de inflación fluctúan ocasionalmente y el mercado laboral muestra signos de debilidad, eso es suficiente para desencadenar intensos debates internos en la Reserva Federal (FED).

¿Qué es lo que más le preocupa a la Reserva Federal (FED)? ¿Es provocar accidentalmente una recesión en la economía nacional, mientras que se desencadena una crisis económica global, y al final cosechar las consecuencias? La situación real es más complicada de lo que se imaginaba. La política agresiva de aumento de tasas de interés en los últimos años ha llevado a un aumento explosivo en el gasto por intereses de la deuda de Estados Unidos, casi colapsando las finanzas. El gobierno se ha visto obligado a aumentar el tamaño de la emisión de deuda, pero los rendimientos de los bonos se mantienen altos. Apenas el pago de intereses ya ha dejado al gobierno de Estados Unidos agotado, sin mencionar 'hundir a otros países'.

Al mismo tiempo, algunos países han mostrado una resiliencia superior a lo esperado. Sus mercados inmobiliarios no colapsaron, las tasas de cambio se mantuvieron estables y las cadenas de suministro no se trasladaron a gran escala. Por el contrario, aprovecharon esta prueba de presión para fortalecer aún más la capacidad de su sistema financiero para resistir riesgos. Ante un entorno de altas tasas de interés, adoptaron la estrategia de reducir los requisitos de reservas; frente a los bloqueos tecnológicos, aceleraron el desarrollo de soluciones alternativas por su cuenta.

Esto ya no es una simple presión económica unidireccional, sino que se ha convertido en una guerra prolongada por la resistencia económica. Lo que preocupa aún más a La Reserva Federal (FED) es que la tendencia global hacia la desdolarización está acelerándose silenciosamente, incluyendo a los países del Medio Oriente que están comenzando a considerar el uso de otras monedas para liquidar transacciones de petróleo. Estos factores hacen que la formulación de políticas de La Reserva Federal (FED) sea aún más compleja y difícil.