La razón del fin del bull run es solo una, y es que se agotan los fondos de entrada. Este ciclo de mercado es un alcista institucional, es decir, si las instituciones dejan de comprar, los fondos que entran al mercado disminuirán drásticamente.

¿En qué circunstancias se agotará el capital?
Eso es cuando los que debían sumar ya lo hicieron, los que podían comprar ya han comprado todo, y cuando todos se quedan sin dinero y comienzan a soñar con el futuro.
Piensa en la situación del gran bull run de 2021, donde las personas que ganaron millones, decenas de millones e incluso cientos de millones no solo no tomaron ganancias, sino que también buscaban formas de sumar posiciones a precios altos. Aquellos que tenían algo de efectivo sentían que era un desperdicio. Los nuevos inversores entraban y solo compraban, compraban, compraban, comprando tanto en caídas como en subidas. Cuando se les acababa el dinero, recurrían a todo tipo de préstamos y tarjetas de crédito para comprar criptomonedas, sin tener ninguna conciencia de riesgo. Todos creían que solo iba a subir y no a bajar, e incluso alcanzaron el consenso de que el Bitcoin llegaría a 1 millón. No importaba cuánto bajara el mercado, nadie creía que la tendencia ya había terminado.

Pero el mercado no puede seguir subiendo, porque la gente ya ha agotado su dinero, incluso han utilizado sus tarjetas de crédito, y aquellos que vendieron criptomonedas para salir no volverán a comprarlas, porque han obtenido ganancias demasiado grandes; las personas que salieron anticipadamente en la última ronda de alcista ganaron cientos de veces.