¿El retroceso estacional del mercado de criptomonedas en septiembre? #BTC# ¿realmente existe un "hechizo estacional"?
Cada septiembre, el Bitcoin (BTC) suele ser etiquetado como "mes de retroceso", lo que me lleva a reflexionar: ¿es el historial de datos el que está causando esto, o es una coincidencia entre la psicología del mercado y los factores macroeconómicos?
Comencemos con los datos y analicemos gradualmente la situación actual, en lugar de apresurarnos a sacar conclusiones. Los datos históricos muestran que, desde 2013, la tasa de retorno promedio de Bitcoin en septiembre ha sido del -4.89%, registrando rendimientos negativos en 8 de los 11 años, convirtiéndose en el mes más débil del año. Por ejemplo, en septiembre de 2024, BTC cayó más del 5%, y en ciclos anteriores, septiembre a menudo ha estado acompañado de reequilibrios de capital y un endurecimiento de la liquidez.
Después de septiembre, a menudo llega un rebote en octubre, con un aumento promedio superior al 10%.
No es una coincidencia: en septiembre, los mercados tradicionales también suelen mostrar "aversión al riesgo", los gestores de fondos ajustan sus posiciones antes del cierre del año fiscal, reduciendo la exposición a activos de alto riesgo.
El mercado de criptomonedas está altamente interconectado, la presión de venta de los mineros y la dinámica de liquidez después de la reducción a la mitad amplifican aún más este efecto. @XForceGlobal señala que después del mercado verde de agosto, el patrón de alternancia de rojo y verde en septiembre podría repetirse este año.
Después de la publicación de los datos del PCE, el sentimiento del mercado se vuelve más cauteloso. La tasa anual del PCE sube al 2.9%, aunque cumple con las expectativas, refuerza la trayectoria gradual de recortes de tasas de la Reserva Federal, con una probabilidad de más del 90% de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre.
El mercado de criptomonedas es sensible a los choques macroeconómicos, BTC retrocedió un 10% desde el máximo de agosto de 124,000 dólares a alrededor de 109,800 dólares, y la sesgo negativo en el mercado de opciones se profundizó hasta -5%.
Esto refleja que los inversores acuden en masa a comprar opciones de venta (put), aumentando la preocupación por el riesgo a la baja.
Observando el gráfico de sesgo 25Δ de BTC, las líneas de sesgo de diferentes plazos (como 1 semana, 1 mes, 3 meses) muestran una tendencia a la baja, con un valor actual que oscila por debajo del -5%, e incluso más bajo. Esto indica que la IV de las opciones de venta fuera del dinero es mayor que la IV de las opciones de compra, y el mercado está pagando una prima más alta por el riesgo de caídas en la cola. Combinando esto con la estacionalidad, el calendario macroeconómico de septiembre es denso (empleo no agrícola, reunión del FOMC); si los datos muestran que la economía está sobrecalentada, una desaceleración en la reducción de tasas podría desencadenar una mayor volatilidad.
En términos de liquidez, el pico de emisión de bonos del tesoro de EE. UU. en septiembre suele retirar fondos, y el volumen de transacciones en el mercado de criptomonedas se ve afectado por una presión de venta cada vez mayor. Por supuesto, lo estacional no es una regla de hierro. La regulación amigable en 2025 (como los datos en cadena) y la entrada de instituciones podrían romper este hechizo. @CryptoKush ve las caídas de septiembre como oportunidades de compra, con una expansión parabólica en el Q4 a la vista.
Pero la señal actual —historias de rendimientos negativos, sesgo negativo, incertidumbre macroeconómica— merece que los traders reflexionen: ¿deben esperar a "Uptober" o cubrirse anticipadamente?
Conclusión personal:
Actualmente, el análisis de múltiples datos se centra en el escenario de retroceso de septiembre, evitando riesgos de manera razonable y considerando con cautela el mercado de septiembre.
El mercado es como un péndulo, septiembre podría ser un punto de inflexión.
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¿El retroceso estacional del mercado de criptomonedas en septiembre? #BTC# ¿realmente existe un "hechizo estacional"?
Cada septiembre, el Bitcoin (BTC) suele ser etiquetado como "mes de retroceso", lo que me lleva a reflexionar: ¿es el historial de datos el que está causando esto, o es una coincidencia entre la psicología del mercado y los factores macroeconómicos?
Comencemos con los datos y analicemos gradualmente la situación actual, en lugar de apresurarnos a sacar conclusiones. Los datos históricos muestran que, desde 2013, la tasa de retorno promedio de Bitcoin en septiembre ha sido del -4.89%, registrando rendimientos negativos en 8 de los 11 años, convirtiéndose en el mes más débil del año. Por ejemplo, en septiembre de 2024, BTC cayó más del 5%, y en ciclos anteriores, septiembre a menudo ha estado acompañado de reequilibrios de capital y un endurecimiento de la liquidez.
Después de septiembre, a menudo llega un rebote en octubre, con un aumento promedio superior al 10%.
No es una coincidencia: en septiembre, los mercados tradicionales también suelen mostrar "aversión al riesgo", los gestores de fondos ajustan sus posiciones antes del cierre del año fiscal, reduciendo la exposición a activos de alto riesgo.
El mercado de criptomonedas está altamente interconectado, la presión de venta de los mineros y la dinámica de liquidez después de la reducción a la mitad amplifican aún más este efecto. @XForceGlobal señala que después del mercado verde de agosto, el patrón de alternancia de rojo y verde en septiembre podría repetirse este año.
Después de la publicación de los datos del PCE, el sentimiento del mercado se vuelve más cauteloso. La tasa anual del PCE sube al 2.9%, aunque cumple con las expectativas, refuerza la trayectoria gradual de recortes de tasas de la Reserva Federal, con una probabilidad de más del 90% de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre.
El mercado de criptomonedas es sensible a los choques macroeconómicos, BTC retrocedió un 10% desde el máximo de agosto de 124,000 dólares a alrededor de 109,800 dólares, y la sesgo negativo en el mercado de opciones se profundizó hasta -5%.
Esto refleja que los inversores acuden en masa a comprar opciones de venta (put), aumentando la preocupación por el riesgo a la baja.
Observando el gráfico de sesgo 25Δ de BTC, las líneas de sesgo de diferentes plazos (como 1 semana, 1 mes, 3 meses) muestran una tendencia a la baja, con un valor actual que oscila por debajo del -5%, e incluso más bajo. Esto indica que la IV de las opciones de venta fuera del dinero es mayor que la IV de las opciones de compra, y el mercado está pagando una prima más alta por el riesgo de caídas en la cola. Combinando esto con la estacionalidad, el calendario macroeconómico de septiembre es denso (empleo no agrícola, reunión del FOMC); si los datos muestran que la economía está sobrecalentada, una desaceleración en la reducción de tasas podría desencadenar una mayor volatilidad.
En términos de liquidez, el pico de emisión de bonos del tesoro de EE. UU. en septiembre suele retirar fondos, y el volumen de transacciones en el mercado de criptomonedas se ve afectado por una presión de venta cada vez mayor. Por supuesto, lo estacional no es una regla de hierro. La regulación amigable en 2025 (como los datos en cadena) y la entrada de instituciones podrían romper este hechizo. @CryptoKush ve las caídas de septiembre como oportunidades de compra, con una expansión parabólica en el Q4 a la vista.
Pero la señal actual —historias de rendimientos negativos, sesgo negativo, incertidumbre macroeconómica— merece que los traders reflexionen: ¿deben esperar a "Uptober" o cubrirse anticipadamente?
Conclusión personal:
Actualmente, el análisis de múltiples datos se centra en el escenario de retroceso de septiembre, evitando riesgos de manera razonable y considerando con cautela el mercado de septiembre.
El mercado es como un péndulo, septiembre podría ser un punto de inflexión.