Autor del artículo: Jacob Wittman Traducción del artículo: Block unicorn
¿Qué es una moneda?
En julio de 1944, a medida que la Segunda Guerra Mundial se acercaba a su fin, representantes de más de 40 países se reunieron en un pequeño pueblo de New Hampshire, tratando de responder a una pregunta aparentemente simple: ¿qué es el dinero y quién debe controlarlo? La Conferencia de Bretton Woods no fue la primera vez que los líderes mundiales discutieron esta cuestión, ni será la última. El debate sobre el oro, el dólar y los tipos de cambio construyó la estructura del moderno sistema financiero global.
Durante miles de años, cada importante cambio monetario ha girado en torno a una cuestión central: ¿de dónde proviene el valor del dinero? El debate sobre el valor del dinero generalmente involucra su soberanía y escasez.
Cada cambio monetario, más que sobre la forma física del dinero, trata sobre la confianza, el poder y las reglas del juego. Las stablecoins son la última manifestación de esta transformación, donde la confianza y el poder parecen estar en proceso de descentralización. Creemos que las stablecoins son la forma de dinero más influyente.
Era de las mercancías y monedas
Las formas de moneda más antiguas conocidas son las mercancías, como el oro, la plata, las conchas y la sal. Estos objetos se utilizaban debido a su valor intrínseco o ampliamente reconocido, un valor que proviene de su escasez física. Por ejemplo, el suministro de oro es limitado y necesita ser extraído, y el proceso de extracción es tanto difícil como costoso.
La escasez crea credibilidad. Si tienes una moneda de oro, puedes confiar en que es un buen "almacenamiento de valor", porque ningún gobierno o banquero corrupto puede fabricar más oro de la nada.
En la isla de Yap, en Micronesia, la moneda existe en forma de enormes discos de piedra caliza, algunos de los cuales pesan varias toneladas y son extraídos de Palau. Su valor depende del tamaño, la dificultad de transporte y la procedencia. Dado que la propiedad se rastrea a través del consenso comunitario en lugar de por el movimiento físico, estas piedras indican que el poder de la moneda proviene de una creencia compartida, en lugar de un valor intrínseco.
Pero esta forma también trae consigo limitaciones. Las mercancías como moneda son pesadas, difíciles de transportar y no son eficientes en una economía global de rápido crecimiento. Estas limitaciones físicas obstaculizan el volumen de pagos y suprimen el crecimiento económico. El comercio a larga distancia requiere un sistema que pueda superar el peso de los metales y las limitaciones de capital.
Transición a monedas fiduciarias
Finalmente, la combinación de globalización e industrialización llevó la moneda de mercancías al límite. La intervención del gobierno introdujo la moneda fiduciaria. Los billetes que inicialmente eran convertibles en oro o plata fueron gradualmente aceptados como la moneda en sí. El sistema de Bretton Woods estableció este ecosistema al vincular el dólar con el oro y vincular las demás monedas del mundo con el dólar.
Este arreglo duró aproximadamente 25 años. Sin embargo, a finales de la década de 1960, las reservas de oro de Estados Unidos ya no podían sostener la posición dominante del dólar a nivel mundial. En 1971, el presidente Nixon suspendió la conversión del dólar en oro, dando inicio a la era de la moneda fiduciaria pura (sin respaldo físico).
En la próxima etapa de la moneda, el valor proviene de la credibilidad soberana, en lugar de la escasez material. El dólar tiene valor porque el gobierno de los Estados Unidos así lo afirma, y el mercado, los hogares y los gobiernos extranjeros lo creen. La confianza ha pasado de una base física a una base política y de políticas.
Este cambio profundo proporciona herramientas poderosas a los países. La política monetaria se ha convertido en la palanca central de la gestión económica y la estrategia geopolítica. Pero las monedas fiduciarias también traen vulnerabilidades como la inflación, las guerras monetarias y el control de capitales. En ciertos niveles, la flexibilidad y la estabilidad son opuestas. Hoy, la cuestión central en torno a la estructura monetaria moderna no es quién puede crear dinero, sino si se puede confiar en que quienes están en el poder mantendrán a largo plazo el valor y la utilidad de la moneda.
La representación digital de la moneda
El auge de la informática y de Internet de consumo ha traído consigo una importante cuestión en la intersección de la ingeniería eléctrica y las finanzas: ¿puede la moneda presentarse en el mundo digital en forma de bits?
En la década de 1990 y principios de 2000, proyectos como Mondex, Digicash y eGold intentaron responder a esta pregunta, prometiendo nuevas formas de pago electrónico y almacenamiento de valor. Finalmente, fracasaron debido a la presión regulatoria, defectos técnicos y la falta de confianza y adaptación al mercado.
Al mismo tiempo, la banca electrónica, las tarjetas de crédito, las redes de pago y los sistemas de liquidación se han vuelto comunes. Es importante destacar que no son nuevos activos, sino nuevas formas de moneda fiduciaria, más escalables y adecuadas para el mundo moderno. Sin embargo, siguen estando sujetos a la misma confianza institucional y marco de políticas, y lo que es crucial es que dependen de sistemas tecnológicos cerrados y redes operativas, que son gestionadas por intermediarios que buscan rentas.
Entrar: Stablecoin
Las stablecoins aprovechan esta dinámica, pero al utilizar una infraestructura abierta y sin permisos, despojan a las empresas del poder. Las stablecoins respaldadas por fiat son inherentemente híbridas. Heredan la credibilidad y las propiedades de eficiencia de las monedas fiduciarias, al mismo tiempo que aprovechan la programabilidad y la accesibilidad global.
Vincular la moneda estable a reservas que se puedan canjear a valor nominal, aprovechando la credibilidad de países soberanos como Estados Unidos, para que su valor sea predecible. Emitir en una cadena de bloques pública para que puedan liquidarse de inmediato, funcionar las 24 horas del día, y cruzar fronteras internacionales sin fricción.
Creemos que el nuevo marco regulatorio emergente para las stablecoins (su parte intrínseca de "monetización") debería estar alineado con nuestros principios fundamentales sobre cómo las stablecoins sirven a los usuarios.
Sin permiso: Las personas deben tener el control de su propio dinero, sin las pesadas restricciones impuestas a sus cuentas por intermediarios.
Sin fronteras: la ubicación geográfica no debería determinar si alguien puede pagar o recibir pagos, ni cuánto tiempo se tarda en enviar o recibir un pago.
Privacidad: Los consumidores deben poder participar libremente en actividades comerciales sin temor a una vigilancia injustificada por parte del gobierno, el sector privado u otros consumidores.
Neutro y confiable: el flujo de moneda global debe estar libre de discriminación, permitiendo a personas de diversos orígenes guardar y utilizar libremente su propiedad.
Conclusión
Las stablecoins son el siguiente paso en la evolución del dinero. Al igual que las monedas fiduciarias tradicionales, dependen de la credibilidad soberana, pero a diferencia de las formas anteriores de moneda fiduciaria electrónica (y sus sistemas de pago de transmisión), separan la confianza en la soberanía de la confianza en el poder corporativo. Los mejores activos monetarios, basados en la mejor tecnología y red monetaria.
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¿Qué es la moneda?
Autor del artículo: Jacob Wittman Traducción del artículo: Block unicorn
¿Qué es una moneda?
En julio de 1944, a medida que la Segunda Guerra Mundial se acercaba a su fin, representantes de más de 40 países se reunieron en un pequeño pueblo de New Hampshire, tratando de responder a una pregunta aparentemente simple: ¿qué es el dinero y quién debe controlarlo? La Conferencia de Bretton Woods no fue la primera vez que los líderes mundiales discutieron esta cuestión, ni será la última. El debate sobre el oro, el dólar y los tipos de cambio construyó la estructura del moderno sistema financiero global.
Durante miles de años, cada importante cambio monetario ha girado en torno a una cuestión central: ¿de dónde proviene el valor del dinero? El debate sobre el valor del dinero generalmente involucra su soberanía y escasez.
Cada cambio monetario, más que sobre la forma física del dinero, trata sobre la confianza, el poder y las reglas del juego. Las stablecoins son la última manifestación de esta transformación, donde la confianza y el poder parecen estar en proceso de descentralización. Creemos que las stablecoins son la forma de dinero más influyente.
Era de las mercancías y monedas
Las formas de moneda más antiguas conocidas son las mercancías, como el oro, la plata, las conchas y la sal. Estos objetos se utilizaban debido a su valor intrínseco o ampliamente reconocido, un valor que proviene de su escasez física. Por ejemplo, el suministro de oro es limitado y necesita ser extraído, y el proceso de extracción es tanto difícil como costoso.
La escasez crea credibilidad. Si tienes una moneda de oro, puedes confiar en que es un buen "almacenamiento de valor", porque ningún gobierno o banquero corrupto puede fabricar más oro de la nada.
En la isla de Yap, en Micronesia, la moneda existe en forma de enormes discos de piedra caliza, algunos de los cuales pesan varias toneladas y son extraídos de Palau. Su valor depende del tamaño, la dificultad de transporte y la procedencia. Dado que la propiedad se rastrea a través del consenso comunitario en lugar de por el movimiento físico, estas piedras indican que el poder de la moneda proviene de una creencia compartida, en lugar de un valor intrínseco.
Pero esta forma también trae consigo limitaciones. Las mercancías como moneda son pesadas, difíciles de transportar y no son eficientes en una economía global de rápido crecimiento. Estas limitaciones físicas obstaculizan el volumen de pagos y suprimen el crecimiento económico. El comercio a larga distancia requiere un sistema que pueda superar el peso de los metales y las limitaciones de capital.
Transición a monedas fiduciarias
Finalmente, la combinación de globalización e industrialización llevó la moneda de mercancías al límite. La intervención del gobierno introdujo la moneda fiduciaria. Los billetes que inicialmente eran convertibles en oro o plata fueron gradualmente aceptados como la moneda en sí. El sistema de Bretton Woods estableció este ecosistema al vincular el dólar con el oro y vincular las demás monedas del mundo con el dólar.
Este arreglo duró aproximadamente 25 años. Sin embargo, a finales de la década de 1960, las reservas de oro de Estados Unidos ya no podían sostener la posición dominante del dólar a nivel mundial. En 1971, el presidente Nixon suspendió la conversión del dólar en oro, dando inicio a la era de la moneda fiduciaria pura (sin respaldo físico).
En la próxima etapa de la moneda, el valor proviene de la credibilidad soberana, en lugar de la escasez material. El dólar tiene valor porque el gobierno de los Estados Unidos así lo afirma, y el mercado, los hogares y los gobiernos extranjeros lo creen. La confianza ha pasado de una base física a una base política y de políticas.
Este cambio profundo proporciona herramientas poderosas a los países. La política monetaria se ha convertido en la palanca central de la gestión económica y la estrategia geopolítica. Pero las monedas fiduciarias también traen vulnerabilidades como la inflación, las guerras monetarias y el control de capitales. En ciertos niveles, la flexibilidad y la estabilidad son opuestas. Hoy, la cuestión central en torno a la estructura monetaria moderna no es quién puede crear dinero, sino si se puede confiar en que quienes están en el poder mantendrán a largo plazo el valor y la utilidad de la moneda.
La representación digital de la moneda
El auge de la informática y de Internet de consumo ha traído consigo una importante cuestión en la intersección de la ingeniería eléctrica y las finanzas: ¿puede la moneda presentarse en el mundo digital en forma de bits?
En la década de 1990 y principios de 2000, proyectos como Mondex, Digicash y eGold intentaron responder a esta pregunta, prometiendo nuevas formas de pago electrónico y almacenamiento de valor. Finalmente, fracasaron debido a la presión regulatoria, defectos técnicos y la falta de confianza y adaptación al mercado.
Al mismo tiempo, la banca electrónica, las tarjetas de crédito, las redes de pago y los sistemas de liquidación se han vuelto comunes. Es importante destacar que no son nuevos activos, sino nuevas formas de moneda fiduciaria, más escalables y adecuadas para el mundo moderno. Sin embargo, siguen estando sujetos a la misma confianza institucional y marco de políticas, y lo que es crucial es que dependen de sistemas tecnológicos cerrados y redes operativas, que son gestionadas por intermediarios que buscan rentas.
Entrar: Stablecoin
Las stablecoins aprovechan esta dinámica, pero al utilizar una infraestructura abierta y sin permisos, despojan a las empresas del poder. Las stablecoins respaldadas por fiat son inherentemente híbridas. Heredan la credibilidad y las propiedades de eficiencia de las monedas fiduciarias, al mismo tiempo que aprovechan la programabilidad y la accesibilidad global.
Vincular la moneda estable a reservas que se puedan canjear a valor nominal, aprovechando la credibilidad de países soberanos como Estados Unidos, para que su valor sea predecible. Emitir en una cadena de bloques pública para que puedan liquidarse de inmediato, funcionar las 24 horas del día, y cruzar fronteras internacionales sin fricción.
Creemos que el nuevo marco regulatorio emergente para las stablecoins (su parte intrínseca de "monetización") debería estar alineado con nuestros principios fundamentales sobre cómo las stablecoins sirven a los usuarios.
Conclusión
Las stablecoins son el siguiente paso en la evolución del dinero. Al igual que las monedas fiduciarias tradicionales, dependen de la credibilidad soberana, pero a diferencia de las formas anteriores de moneda fiduciaria electrónica (y sus sistemas de pago de transmisión), separan la confianza en la soberanía de la confianza en el poder corporativo. Los mejores activos monetarios, basados en la mejor tecnología y red monetaria.