Una guerra se está librando silenciosamente en tu bolsillo, y la mayoría de las personas ni siquiera se da cuenta.
Las dos principales aplicaciones financieras de EE. UU., Robinhood y Coinbase, están llevando a cabo experimentos completamente opuestos en millones de usuarios. Robinhood ocupa el puesto 14 en la categoría financiera de la App Store, mientras que Coinbase ocupa el puesto 20, con una capitalización de mercado de aproximadamente 80 mil millones de dólares cada una. Ambas apuntan a inversores jóvenes, pero creen que el enfoque del otro es completamente erróneo.
Ambos experimentos tuvieron éxito en cierta medida.
La esencia de Robinhood y Coinbase
Estas dos empresas no son competidores en el sentido tradicional, sino que realizan diferentes experimentos sobre el mismo objeto de experimento ( que nosotros ).
Robinhood vio los puntos débiles en las finanzas y propuso: "¿Qué pasa si arreglamos todas las partes molestas?" Ofrecen 15 criptomonedas, transacciones sin comisiones y una interfaz que permite comprar acciones de Tesla sin necesidad de un título en finanzas. Su filosofía es: no necesitas saber cómo se hace la salchicha para poder comer un hot dog.
Coinbase, por otro lado, toma el camino opuesto y propone: "¿Qué pasaría si reconstruimos todo el sistema financiero sobre la tecnología blockchain?" Coinbase cobra más que competidores como Robinhood, pero ha creado una plataforma para usuarios que desean un acceso completo al ecosistema cripto, ofreciendo más de 260 criptomonedas. Apuestan a que las finanzas tradicionales finalmente se trasladarán a la cadena y esperan ser la infraestructura de esta transformación.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró: "En los próximos 5 a 10 años, nuestro objetivo es convertirnos en la aplicación de servicios financieros líder a nivel mundial, porque creemos que las criptomonedas están devorando los servicios financieros y nosotros somos la principal empresa de criptomonedas. Todas las clases de activos: fondos del mercado monetario, bienes raíces, valores, deudas, serán tokenizadas."
Las dos empresas salieron a bolsa con unos meses de diferencia en 2021, con una capitalización de mercado de 80,000 millones de dólares, y su objetivo son los jóvenes inversores con preferencia por los teléfonos móviles, pero sus productos parecen estar diseñados para especies diferentes.
Esta no es una guerra por el dominio, sino una competencia para servir diferentes futuros financieros.
La competencia por la expansión de productos criptográficos
Las dos empresas están acelerando la expansión de productos criptográficos, pero de maneras completamente diferentes.
El reciente anuncio de Robinhood muestra que están tratando de superar directamente a Coinbase. En junio, lanzaron Robinhood Chain, su propia red Layer-2, que soporta acciones tokenizadas y transacciones criptográficas, y en el futuro también soportará activos recaudados de SpaceX y OpenAI. Los usuarios europeos ya pueden negociar acciones estadounidenses tokenizadas las 24 horas del día, en lugar de estar limitados al horario del mercado. Este es el modelo de trading 24/7 que los usuarios de criptomonedas esperan, aplicado a activos tradicionales.
También han lanzado el staking de criptomonedas para ETH y SOL, adquirieron la plataforma de intercambio de criptomonedas más antigua de Europa, Bitstamp(, por 200 millones de dólares), y planean lanzar futuros perpetuos de criptomonedas para usuarios europeos. La infraestructura de criptomonedas que han construido se integra sin problemas con la experiencia de negociación de acciones existente, en lugar de simplemente añadir funciones de criptomonedas a los negocios de corretaje tradicionales.
Todo esto — cadena, acciones tokenizadas, bajas comisiones — está diseñado para la próxima generación de inversores, que heredarán billones de dólares en riqueza.
En la guerra de tarifas, las tarifas de comercio de criptomonedas de Robinhood son de aproximadamente 40 puntos básicos (0.4%), mientras que en Coinbase la misma transacción puede llegar hasta 1.4% o más. Al comprar 1000 dólares en Bitcoin, Robinhood cobra alrededor de 4 dólares, mientras que Coinbase cobra más de 14 dólares.
Robinhood gana dinero a través del pago por flujo de órdenes, donde el creador de mercado paga tarifas por ejecutar transacciones minoristas, similar a su modelo de comercio de acciones. Este modelo maduro les permite ofrecer transacciones "gratuitas" y seguir siendo rentables.
Pero Coinbase ofrece funciones que Robinhood no puede igualar: la verdadera propiedad de criptomonedas. En Robinhood, compras "recibos" de criptomonedas, que son solo un recibo de los activos criptográficos que Robinhood te debe. No puedes transferir Bitcoin a tu propia billetera, ni usarlo en otros lugares, solo puedes comprar y vender dentro de la aplicación de Robinhood. No puedes participar en DeFi, hacer staking con la mayoría de los tokens, o utilizar criptomonedas para otros fines además de comprar y vender.
Para la mayoría de las personas, no importa, solo quieren exposición a las criptomonedas en lugar de utilidad. Pero para los usuarios que desean realizar operaciones criptográficas complejas, Coinbase es la única opción real entre las principales plataformas en EE. UU.
Análisis del informe financiero del Q2
El informe financiero de este verano revela la efectividad de dos enfoques.
Robinhood tuvo un desempeño brillante. Los ingresos totales crecieron un 45% interanual, alcanzando los 989 millones de dólares. Los ingresos por criptomonedas se dispararon un 98%, alcanzando los 160 millones de dólares (, aumentando del 10% del ingreso total del año pasado al 16% de este trimestre ), a pesar de que el mercado de criptomonedas en general se mantuvo relativamente estable. Tienen 26.5 millones de cuentas activas, gestionando activos por 279 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 99%. A través de la adquisición de Bitstamp, se añadieron aproximadamente 520 mil usuarios de criptomonedas, y Bitstamp generó un volumen de transacciones nominales de criptomonedas de 7 mil millones de dólares después de completar la adquisición en junio.
Los activos de la plataforma alcanzaron los 279,000 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 99%, y depósitos netos de 13,800 millones de dólares. Las cuentas activas crecieron un 10% hasta 26,500,000, y el saldo en efectivo se disparó un 56% hasta 32,700 millones de dólares, lo que muestra un aumento en la participación de las billeteras de los clientes.
Coinbase experimentó una "difícil temporada". Los ingresos totales cayeron un 26% en comparación con el primer trimestre, alcanzando los 1.500 millones de dólares, sin cumplir con las expectativas de los analistas. Los ingresos por transacciones disminuyeron un 39% debido a la contracción del comercio minorista. El día del informe financiero, las acciones cayeron un 16%, mientras los inversores intentaban determinar si esto era una caída temporal o una señal de un modelo de altos costos.
Pero calificar esta temporada como un fracaso ignora el panorama completo. Coinbase logró 1.4 mil millones de dólares en ingresos netos, superando los 512 millones de dólares en EBITDA ajustado, gracias principalmente a los 1.5 mil millones de dólares en ganancias no realizadas de su cartera y su estrategia de tenencias de activos criptográficos. Incluso excluyendo estas ganancias únicas, el ingreso neto ajustado aún es de 33 millones de dólares, lo que muestra la verdadera rentabilidad.
Los gastos operativos aumentaron principalmente debido a una pérdida única de 307 millones de dólares causada por una filtración de datos en mayo. Los costos principales ( técnicos, administrativos, de marketing ) disminuyeron en realidad, mostrando la capacidad de control de costos. Los ingresos del negocio de stablecoin USDC alcanzaron los 332 millones de dólares, con un aumento del 13% en el saldo promedio. Los activos bajo custodia alcanzaron un récord histórico de 245.7 mil millones de dólares. Prime Financing ( financiamiento institucional ) también alcanzó un nuevo máximo, que es parte de Coinbase Prime, brindando servicios de custodia, negociación, préstamo y financiamiento a fondos de cobertura, oficinas familiares, entre otros.
Coinbase sigue lanzando nuevos productos: nuevos derivados, expansión de la cadena Base, lanzamiento de la tarjeta Coinbase One. A pesar de la caída de ingresos, la base sigue siendo sólida.
El imperio de infraestructura de Coinbase
La estrategia de infraestructura de Coinbase es más compleja. Gestionan activos por valor de 245.700 millones de dólares para custodios institucionales, lo que representa una gran parte del mercado de criptomonedas institucional. Cuando compras un ETF de Bitcoin a través de un 401k, es muy probable que estés utilizando la infraestructura de Coinbase.
Coinbase es el principal custodio de más del 80% de los ETF de Bitcoin y Ethereum en Estados Unidos, gestionando aproximadamente 1134 millones de dólares ( que representan el 80% de los activos totales de los ETF de criptomonedas de 1400 millones de dólares ). Cuando BlackRock necesita almacenar miles de millones de Bitcoin con su IBIT o Fidelity con su FBTC, acuden a Coinbase. Cuando PayPal lanza la stablecoin PYUSD o JPMorgan necesita una vía de pago en criptomonedas, también utilizan el backend de Coinbase.
Coinbase tiene más de 240 clientes institucionales, más de 420 proveedores de liquidez y licencias regulatorias que la mayoría de sus competidores no pueden alcanzar. Su negocio de custodia está autorizado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, y esta aprobación regulatoria tomó años, lo que es difícil de replicar para sus competidores.
Su estrategia de "plataforma de negociación todo en uno" ha comenzado a dar frutos. Han lanzado futuros perpetuos con un apalancamiento de hasta 10 veces, llevando el comercio de derivados que antes solo estaba disponible en plataformas de negociación en el extranjero a los usuarios minoristas en EE. UU. Han integrado directamente la plataforma de negociación descentralizada en la aplicación, permitiendo a los usuarios comerciar cualquier token en Ethereum o Base sin tener que salir de Coinbase.
Su red Base Layer-2 procesa más de 54,000 emisiones de Token por día, superando a Solana. El verdadero punto destacado de Base radica en la integración con otros negocios de Coinbase: los proveedores de ETF pueden utilizarse para liquidaciones instantáneas, las empresas pueden tokenizar activos directamente y los usuarios minoristas pueden acceder a infraestructura de nivel institucional.
La generación de Robinhood
Coinbase construye infraestructura para instituciones, mientras que Robinhood ejecuta la estrategia a largo plazo más inteligente del sector financiero: capturar a los jóvenes antes de que se enriquezcan.
Estrategias similares han llevado al éxito a Disney. A principios del siglo XX, Disney capturó el corazón de los niños a través de la animación y los parques temáticos, estableciendo un vínculo emocional antes de que tuvieran dinero. Cuando estos niños crecieron y comenzaron a ganar dinero, su lealtad se tradujo en gastos en películas, productos, streaming y vacaciones, creando una máquina de efectivo que ha perdurado por generaciones.
Robinhood domina entre los jóvenes inversores, los corredores tradicionales deberían estar preocupados:
Aproximadamente el 50% de los clientes son millennials, el 25% son de la generación Z y el 20% son de la generación X.
Los usuarios de Robinhood comienzan a invertir a una edad promedio de 19 a 22 años, muy por debajo de la veintena de los millennials en otras plataformas y de los treinta y tantos de la generación baby boomer.
Robinhood guía a los nuevos usuarios para completar rápidamente su primera venta, no para fomentar el comercio frecuente, sino porque asegurar ganancias reales (, incluso con solo 50 dólares ), crea un ancla emocional que hace que los usuarios regresen continuamente.
Su expansión de "finanzas completas" se ajusta a esta lógica. Robinhood Gold( tiene una suscripción mensual de 5 dólares) que incluye un 3% de reembolso con tarjeta de crédito, ahorros de alto rendimiento, coincidencia de jubilación y descuento en márgenes. Los suscriptores de Gold aumentaron un 60% interanual hasta alcanzar los 2 millones. Estos usuarios utilizan Robinhood para bancos, tarjetas de crédito y jubilación.
La plataforma actualmente custodia 2790 mil millones de dólares en activos, apuntando a la "gran transferencia de riqueza" de 84-124 billones de dólares que se trasladará de la generación del baby boom a la generación más joven en los próximos 20 años. Robinhood apuesta: si puede establecer hábitos de usuario temprano, no necesita predecir los patrones de herencia de riqueza, solo necesita ocupar un lugar cuando llegue la riqueza.
¿Quién está ganando?
Las dos compañías tienen capitalizaciones de mercado similares: Robinhood 81 mil millones de dólares, Coinbase 85 mil millones de dólares. En cuanto al rendimiento anual, Robinhood ha aumentado un 135%, mientras que Coinbase solo un 30%, y gran parte de esto proviene del último mes.
El analista de Bank of America, Craig Siegenthaler, recientemente elevó el precio objetivo de Robinhood a 119 dólares, mientras que redujo el de Coinbase de 383 a 369 dólares, argumentando que: "Los ingresos por criptomonedas de Robinhood han aumentado drásticamente, mientras que Coinbase depende demasiado de las transacciones de altcoins volátiles que los usuarios minoristas están abandonando."
La participación de mercado global de Coinbase cayó del 5.65% al 4.56%, con un ligero aumento en julio, mientras que Kraken ha experimentado el crecimiento más notable en la participación de mercado en EE. UU. este año. Coinbase se enfrenta a un dilema: reducir las tarifas perjudica el margen de ganancias, o mantener altas tarifas arriesgándose a perder comerciantes. Ellos eligen el margen de ganancias, cobrando tarifas por el comercio de stablecoins que antes era gratuito, mientras que las tarifas de Robinhood son aproximadamente un 50% más bajas.
Mizuho reiteró su objetivo de precio de 120 dólares tras reunirse con el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, elogiando su resiliencia en criptomonedas y el impulso agresivo hacia acciones tokenizadas. Ellos afirmaron: "Las oportunidades de acciones tokenizadas en Europa, la expansión hacia mercados upstream y de adolescentes, el 15% de los depósitos netos provienen de competidores, el enfoque en NPS y la capacidad de ejecución, y la inelasticidad de los precios de criptomonedas son impresionantes."
Pero Coinbase tiene la reputación institucional. Mientras otras plataformas de intercambio compiten en las tarifas de transacción, Coinbase establece relaciones con las instituciones que determinarán la integración de las criptomonedas con las finanzas tradicionales en la próxima década.
Las dos empresas no desaparecerán. Satisfacen diferentes necesidades de los usuarios y ambas están en crecimiento. No es una competencia de tipo "el ganador se lleva todo", sino más bien una segmentación del mercado: Robinhood se dirige a las finanzas tradicionales, mientras que Coinbase se enfoca en la infraestructura de criptomonedas.
Esto revela dos teorías competitivas sobre cómo las personas interactuarán con el dinero en el futuro:
Robinhood cree que el futuro financiero será "invisible", abstracto, simple, y se integrará en aplicaciones de estilo de vida, convirtiendo las finanzas en parte del entorno.
Coinbase apuesta por ganar confianza a través de la arquitectura.
No hay un correcto o incorrecto, solo diferentes objetivos. Una parte busca la confianza en la simplicidad, mientras que la otra construye la arquitectura subyacente.
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$COIN vs $HOOD: la batalla de 160 mil millones de dólares
Fuente: thetokendispatch
Compilación: Blockchain en lenguaje coloquial
Una guerra se está librando silenciosamente en tu bolsillo, y la mayoría de las personas ni siquiera se da cuenta.
Las dos principales aplicaciones financieras de EE. UU., Robinhood y Coinbase, están llevando a cabo experimentos completamente opuestos en millones de usuarios. Robinhood ocupa el puesto 14 en la categoría financiera de la App Store, mientras que Coinbase ocupa el puesto 20, con una capitalización de mercado de aproximadamente 80 mil millones de dólares cada una. Ambas apuntan a inversores jóvenes, pero creen que el enfoque del otro es completamente erróneo.
Ambos experimentos tuvieron éxito en cierta medida.
La esencia de Robinhood y Coinbase
Estas dos empresas no son competidores en el sentido tradicional, sino que realizan diferentes experimentos sobre el mismo objeto de experimento ( que nosotros ).
Robinhood vio los puntos débiles en las finanzas y propuso: "¿Qué pasa si arreglamos todas las partes molestas?" Ofrecen 15 criptomonedas, transacciones sin comisiones y una interfaz que permite comprar acciones de Tesla sin necesidad de un título en finanzas. Su filosofía es: no necesitas saber cómo se hace la salchicha para poder comer un hot dog.
Coinbase, por otro lado, toma el camino opuesto y propone: "¿Qué pasaría si reconstruimos todo el sistema financiero sobre la tecnología blockchain?" Coinbase cobra más que competidores como Robinhood, pero ha creado una plataforma para usuarios que desean un acceso completo al ecosistema cripto, ofreciendo más de 260 criptomonedas. Apuestan a que las finanzas tradicionales finalmente se trasladarán a la cadena y esperan ser la infraestructura de esta transformación.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró: "En los próximos 5 a 10 años, nuestro objetivo es convertirnos en la aplicación de servicios financieros líder a nivel mundial, porque creemos que las criptomonedas están devorando los servicios financieros y nosotros somos la principal empresa de criptomonedas. Todas las clases de activos: fondos del mercado monetario, bienes raíces, valores, deudas, serán tokenizadas."
Las dos empresas salieron a bolsa con unos meses de diferencia en 2021, con una capitalización de mercado de 80,000 millones de dólares, y su objetivo son los jóvenes inversores con preferencia por los teléfonos móviles, pero sus productos parecen estar diseñados para especies diferentes.
Esta no es una guerra por el dominio, sino una competencia para servir diferentes futuros financieros.
La competencia por la expansión de productos criptográficos
Las dos empresas están acelerando la expansión de productos criptográficos, pero de maneras completamente diferentes.
El reciente anuncio de Robinhood muestra que están tratando de superar directamente a Coinbase. En junio, lanzaron Robinhood Chain, su propia red Layer-2, que soporta acciones tokenizadas y transacciones criptográficas, y en el futuro también soportará activos recaudados de SpaceX y OpenAI. Los usuarios europeos ya pueden negociar acciones estadounidenses tokenizadas las 24 horas del día, en lugar de estar limitados al horario del mercado. Este es el modelo de trading 24/7 que los usuarios de criptomonedas esperan, aplicado a activos tradicionales.
También han lanzado el staking de criptomonedas para ETH y SOL, adquirieron la plataforma de intercambio de criptomonedas más antigua de Europa, Bitstamp(, por 200 millones de dólares), y planean lanzar futuros perpetuos de criptomonedas para usuarios europeos. La infraestructura de criptomonedas que han construido se integra sin problemas con la experiencia de negociación de acciones existente, en lugar de simplemente añadir funciones de criptomonedas a los negocios de corretaje tradicionales.
Todo esto — cadena, acciones tokenizadas, bajas comisiones — está diseñado para la próxima generación de inversores, que heredarán billones de dólares en riqueza.
En la guerra de tarifas, las tarifas de comercio de criptomonedas de Robinhood son de aproximadamente 40 puntos básicos (0.4%), mientras que en Coinbase la misma transacción puede llegar hasta 1.4% o más. Al comprar 1000 dólares en Bitcoin, Robinhood cobra alrededor de 4 dólares, mientras que Coinbase cobra más de 14 dólares.
Robinhood gana dinero a través del pago por flujo de órdenes, donde el creador de mercado paga tarifas por ejecutar transacciones minoristas, similar a su modelo de comercio de acciones. Este modelo maduro les permite ofrecer transacciones "gratuitas" y seguir siendo rentables.
Pero Coinbase ofrece funciones que Robinhood no puede igualar: la verdadera propiedad de criptomonedas. En Robinhood, compras "recibos" de criptomonedas, que son solo un recibo de los activos criptográficos que Robinhood te debe. No puedes transferir Bitcoin a tu propia billetera, ni usarlo en otros lugares, solo puedes comprar y vender dentro de la aplicación de Robinhood. No puedes participar en DeFi, hacer staking con la mayoría de los tokens, o utilizar criptomonedas para otros fines además de comprar y vender.
Para la mayoría de las personas, no importa, solo quieren exposición a las criptomonedas en lugar de utilidad. Pero para los usuarios que desean realizar operaciones criptográficas complejas, Coinbase es la única opción real entre las principales plataformas en EE. UU.
Análisis del informe financiero del Q2
El informe financiero de este verano revela la efectividad de dos enfoques.
Robinhood tuvo un desempeño brillante. Los ingresos totales crecieron un 45% interanual, alcanzando los 989 millones de dólares. Los ingresos por criptomonedas se dispararon un 98%, alcanzando los 160 millones de dólares (, aumentando del 10% del ingreso total del año pasado al 16% de este trimestre ), a pesar de que el mercado de criptomonedas en general se mantuvo relativamente estable. Tienen 26.5 millones de cuentas activas, gestionando activos por 279 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 99%. A través de la adquisición de Bitstamp, se añadieron aproximadamente 520 mil usuarios de criptomonedas, y Bitstamp generó un volumen de transacciones nominales de criptomonedas de 7 mil millones de dólares después de completar la adquisición en junio.
Los activos de la plataforma alcanzaron los 279,000 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 99%, y depósitos netos de 13,800 millones de dólares. Las cuentas activas crecieron un 10% hasta 26,500,000, y el saldo en efectivo se disparó un 56% hasta 32,700 millones de dólares, lo que muestra un aumento en la participación de las billeteras de los clientes.
Coinbase experimentó una "difícil temporada". Los ingresos totales cayeron un 26% en comparación con el primer trimestre, alcanzando los 1.500 millones de dólares, sin cumplir con las expectativas de los analistas. Los ingresos por transacciones disminuyeron un 39% debido a la contracción del comercio minorista. El día del informe financiero, las acciones cayeron un 16%, mientras los inversores intentaban determinar si esto era una caída temporal o una señal de un modelo de altos costos.
Pero calificar esta temporada como un fracaso ignora el panorama completo. Coinbase logró 1.4 mil millones de dólares en ingresos netos, superando los 512 millones de dólares en EBITDA ajustado, gracias principalmente a los 1.5 mil millones de dólares en ganancias no realizadas de su cartera y su estrategia de tenencias de activos criptográficos. Incluso excluyendo estas ganancias únicas, el ingreso neto ajustado aún es de 33 millones de dólares, lo que muestra la verdadera rentabilidad.
Los gastos operativos aumentaron principalmente debido a una pérdida única de 307 millones de dólares causada por una filtración de datos en mayo. Los costos principales ( técnicos, administrativos, de marketing ) disminuyeron en realidad, mostrando la capacidad de control de costos. Los ingresos del negocio de stablecoin USDC alcanzaron los 332 millones de dólares, con un aumento del 13% en el saldo promedio. Los activos bajo custodia alcanzaron un récord histórico de 245.7 mil millones de dólares. Prime Financing ( financiamiento institucional ) también alcanzó un nuevo máximo, que es parte de Coinbase Prime, brindando servicios de custodia, negociación, préstamo y financiamiento a fondos de cobertura, oficinas familiares, entre otros.
Coinbase sigue lanzando nuevos productos: nuevos derivados, expansión de la cadena Base, lanzamiento de la tarjeta Coinbase One. A pesar de la caída de ingresos, la base sigue siendo sólida.
El imperio de infraestructura de Coinbase
La estrategia de infraestructura de Coinbase es más compleja. Gestionan activos por valor de 245.700 millones de dólares para custodios institucionales, lo que representa una gran parte del mercado de criptomonedas institucional. Cuando compras un ETF de Bitcoin a través de un 401k, es muy probable que estés utilizando la infraestructura de Coinbase.
Coinbase es el principal custodio de más del 80% de los ETF de Bitcoin y Ethereum en Estados Unidos, gestionando aproximadamente 1134 millones de dólares ( que representan el 80% de los activos totales de los ETF de criptomonedas de 1400 millones de dólares ). Cuando BlackRock necesita almacenar miles de millones de Bitcoin con su IBIT o Fidelity con su FBTC, acuden a Coinbase. Cuando PayPal lanza la stablecoin PYUSD o JPMorgan necesita una vía de pago en criptomonedas, también utilizan el backend de Coinbase.
Coinbase tiene más de 240 clientes institucionales, más de 420 proveedores de liquidez y licencias regulatorias que la mayoría de sus competidores no pueden alcanzar. Su negocio de custodia está autorizado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, y esta aprobación regulatoria tomó años, lo que es difícil de replicar para sus competidores.
Su estrategia de "plataforma de negociación todo en uno" ha comenzado a dar frutos. Han lanzado futuros perpetuos con un apalancamiento de hasta 10 veces, llevando el comercio de derivados que antes solo estaba disponible en plataformas de negociación en el extranjero a los usuarios minoristas en EE. UU. Han integrado directamente la plataforma de negociación descentralizada en la aplicación, permitiendo a los usuarios comerciar cualquier token en Ethereum o Base sin tener que salir de Coinbase.
Su red Base Layer-2 procesa más de 54,000 emisiones de Token por día, superando a Solana. El verdadero punto destacado de Base radica en la integración con otros negocios de Coinbase: los proveedores de ETF pueden utilizarse para liquidaciones instantáneas, las empresas pueden tokenizar activos directamente y los usuarios minoristas pueden acceder a infraestructura de nivel institucional.
La generación de Robinhood
Coinbase construye infraestructura para instituciones, mientras que Robinhood ejecuta la estrategia a largo plazo más inteligente del sector financiero: capturar a los jóvenes antes de que se enriquezcan.
Estrategias similares han llevado al éxito a Disney. A principios del siglo XX, Disney capturó el corazón de los niños a través de la animación y los parques temáticos, estableciendo un vínculo emocional antes de que tuvieran dinero. Cuando estos niños crecieron y comenzaron a ganar dinero, su lealtad se tradujo en gastos en películas, productos, streaming y vacaciones, creando una máquina de efectivo que ha perdurado por generaciones.
Robinhood domina entre los jóvenes inversores, los corredores tradicionales deberían estar preocupados:
Aproximadamente el 50% de los clientes son millennials, el 25% son de la generación Z y el 20% son de la generación X.
Los usuarios de Robinhood comienzan a invertir a una edad promedio de 19 a 22 años, muy por debajo de la veintena de los millennials en otras plataformas y de los treinta y tantos de la generación baby boomer.
Robinhood guía a los nuevos usuarios para completar rápidamente su primera venta, no para fomentar el comercio frecuente, sino porque asegurar ganancias reales (, incluso con solo 50 dólares ), crea un ancla emocional que hace que los usuarios regresen continuamente.
Su expansión de "finanzas completas" se ajusta a esta lógica. Robinhood Gold( tiene una suscripción mensual de 5 dólares) que incluye un 3% de reembolso con tarjeta de crédito, ahorros de alto rendimiento, coincidencia de jubilación y descuento en márgenes. Los suscriptores de Gold aumentaron un 60% interanual hasta alcanzar los 2 millones. Estos usuarios utilizan Robinhood para bancos, tarjetas de crédito y jubilación.
La plataforma actualmente custodia 2790 mil millones de dólares en activos, apuntando a la "gran transferencia de riqueza" de 84-124 billones de dólares que se trasladará de la generación del baby boom a la generación más joven en los próximos 20 años. Robinhood apuesta: si puede establecer hábitos de usuario temprano, no necesita predecir los patrones de herencia de riqueza, solo necesita ocupar un lugar cuando llegue la riqueza.
¿Quién está ganando?
Las dos compañías tienen capitalizaciones de mercado similares: Robinhood 81 mil millones de dólares, Coinbase 85 mil millones de dólares. En cuanto al rendimiento anual, Robinhood ha aumentado un 135%, mientras que Coinbase solo un 30%, y gran parte de esto proviene del último mes.
El analista de Bank of America, Craig Siegenthaler, recientemente elevó el precio objetivo de Robinhood a 119 dólares, mientras que redujo el de Coinbase de 383 a 369 dólares, argumentando que: "Los ingresos por criptomonedas de Robinhood han aumentado drásticamente, mientras que Coinbase depende demasiado de las transacciones de altcoins volátiles que los usuarios minoristas están abandonando."
La participación de mercado global de Coinbase cayó del 5.65% al 4.56%, con un ligero aumento en julio, mientras que Kraken ha experimentado el crecimiento más notable en la participación de mercado en EE. UU. este año. Coinbase se enfrenta a un dilema: reducir las tarifas perjudica el margen de ganancias, o mantener altas tarifas arriesgándose a perder comerciantes. Ellos eligen el margen de ganancias, cobrando tarifas por el comercio de stablecoins que antes era gratuito, mientras que las tarifas de Robinhood son aproximadamente un 50% más bajas.
Mizuho reiteró su objetivo de precio de 120 dólares tras reunirse con el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, elogiando su resiliencia en criptomonedas y el impulso agresivo hacia acciones tokenizadas. Ellos afirmaron: "Las oportunidades de acciones tokenizadas en Europa, la expansión hacia mercados upstream y de adolescentes, el 15% de los depósitos netos provienen de competidores, el enfoque en NPS y la capacidad de ejecución, y la inelasticidad de los precios de criptomonedas son impresionantes."
Pero Coinbase tiene la reputación institucional. Mientras otras plataformas de intercambio compiten en las tarifas de transacción, Coinbase establece relaciones con las instituciones que determinarán la integración de las criptomonedas con las finanzas tradicionales en la próxima década.
Las dos empresas no desaparecerán. Satisfacen diferentes necesidades de los usuarios y ambas están en crecimiento. No es una competencia de tipo "el ganador se lleva todo", sino más bien una segmentación del mercado: Robinhood se dirige a las finanzas tradicionales, mientras que Coinbase se enfoca en la infraestructura de criptomonedas.
Esto revela dos teorías competitivas sobre cómo las personas interactuarán con el dinero en el futuro:
No hay un correcto o incorrecto, solo diferentes objetivos. Una parte busca la confianza en la simplicidad, mientras que la otra construye la arquitectura subyacente.
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