【Cambio】El desplome del franco suizo, la moneda más fuerte, y el trasfondo del arancel del 39% | ¡Entiende! ¡Aprende! La primera vez en FX de Hiroko Ohashi | Manekuri, información de inversión de Monex Securities y medios útiles para el dinero

Altos aranceles severos impuestos a Suiza

El franco suizo, que hasta ahora se consideraba la moneda más fuerte, se desplomó el 1 de agosto. Esto se debe a que el presidente estadounidense Trump aumentó la tasa de aranceles recíprocos sobre Suiza del 31 % anunciada en abril al 39 %. Mientras que la tasa de aranceles recíprocos para Islandia, Noruega y Liechtenstein, que forman parte de la Asociación Europea de Libre Comercio (EFTA) junto con Suiza, se fijó en el 15 %, la estricta tasa arancelaria impuesta a Suiza condujo a la venta del franco suizo.

Antecedentes de la apreciación del franco suizo

Detrás de la reputación del franco suizo como la moneda más fuerte se encuentra una tasa de inflación (CPI) de aproximadamente 0.2%, que es más baja que la de los principales países de Europa y América, lo que contribuye al alto poder adquisitivo y la confianza en la moneda. Además, se espera que el saldo fiscal de 2024 sea un superávit de aproximadamente 0.6% en relación con el PIB, y la tendencia de superávit en los últimos años también puede considerarse como una razón por la cual Suiza ha sido elegida como un activo seguro.

El trasfondo de los altos aranceles impuestos por Estados Unidos es el aumento repentino del superávit comercial de Suiza con respecto a Estados Unidos. El superávit comercial de Suiza con Estados Unidos se estima en aproximadamente 38,7 a 40 mil millones de francos suizos para los datos de 2024-2025. Esta cantidad de superávit se encuentra en el sexto lugar a nivel mundial, pero en realidad estaba en el puesto 18 en 2024. En la primera mitad de 2025, ha escalado rápidamente en el ranking.

Aumento repentino del superávit comercial con Estados Unidos

¿Por qué ha aumentado drásticamente el superávit comercial de Suiza con Estados Unidos? La razón principal es que las exportaciones de oro a Estados Unidos se han expandido a un nivel inusual. En el primer trimestre de 2025, el valor de las exportaciones de oro de Suiza hacia Estados Unidos superó los 36 mil millones de dólares, representando más de dos tercios del superávit total con Estados Unidos.

Esto se debe a que los comerciantes, alertados por la posibilidad de que los aranceles de Trump se impongan también al oro y otros metales preciosos, han intensificado sus movimientos para importar oro a Estados Unidos antes de que se apliquen los aranceles. En enero de 2025, las exportaciones de oro de Suiza a Estados Unidos alcanzaron un nivel récord de 192,9 toneladas (casi tres veces más que en diciembre de 2024). La toma de posesión del presidente estadounidense Trump y su política arancelaria aceleraron este movimiento.

La administración Trump considera problemático el superávit comercial de Estados Unidos, que equivale a un aumento del déficit estadounidense, y está imponiendo aranceles altos del 39%. Sin embargo, detrás de este enorme déficit había una preocupación sobre la política arancelaria de la administración Trump. En realidad, en este momento no se están imponiendo aranceles sobre metales preciosos como el oro.

El gobierno suizo tiene la intención de continuar las negociaciones

El presidente de Suiza visitó Estados Unidos a principios de agosto de 2025 y aunque se llevaron a cabo negociaciones para reducir el arancel del 39%, no se concretó una reunión con el presidente estadounidense Trump, y no se logró la reducción. El gobierno suizo ha expresado su intención de continuar las negociaciones, pero debido a la sospecha de que esta alta tasa de aranceles está desacelerando la economía suiza, es posible que continúe la corrección del franco suizo, que ha sido la moneda más fuerte hasta ahora.