La Ley Genius y su impacto potencial en la industria de Activos Cripto
Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó la "Ley de Innovación Nacional sobre Stablecoins de EE. UU.", abreviada como la ley Genius. Este es el primer marco de regulación federal integral para stablecoins, marcando un avance significativo en la regulación de las stablecoins. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes y se espera que se vote a finales de este verano. Si se aprueba con éxito, podría convertirse en ley oficialmente antes del otoño, lo que tendrá un profundo impacto en el sector de Activos Cripto.
La propuesta de ley establece estrictos requisitos de reserva y un sistema de licencias a nivel nacional, lo que transformará el panorama de la industria y afectará las futuras corrientes de capital. Profundicemos en los tres principales impactos que tendría la ley si se convirtiera en ley sobre la industria.
1. Las monedas de encriptación de pago pueden enfrentar desafíos
El proyecto de ley del Senado propone crear una licencia para "emisor de monedas estables con licencia", que requiere que cada token esté respaldado 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturnos. Para los emisores con una circulación superior a 50,000 millones de dólares, también se requiere una auditoría anual. Esto contrasta notablemente con la situación actual, que prácticamente no tiene requisitos sustanciales de garantía o reserva.
Actualmente, las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representan aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto, procesando 1.5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales son por montos inferiores a 10,000 dólares.
Para los pagos diarios, es evidente que mantener una moneda estable con un valor constante de 1 dólar es más práctico que las monedas con gran volatilidad. Una vez que las monedas estables autorizadas por EE. UU. puedan circular legalmente entre estados, será difícil para los comerciantes que aún acepten monedas encriptadas volátiles justificar los riesgos adicionales. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos Activos Cripto podrían disminuir significativamente, a menos que logren una transformación exitosa.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, esta tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar en lugar de las monedas de encriptación que tienen una alta volatilidad en su precio.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento pueden remodelar el panorama de la industria
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto estables, sino que también guiarán eficazmente estos Activos Cripto hacia blockchains que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Ethereum actualmente alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas significa que los emisores pueden acceder fácilmente a grupos de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden ensamblar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar satisfacer los requisitos regulatorios.
En comparación, el libro mayor de XRP se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada con prioridad en el cumplimiento, incluidos los Activos Cripto estables. En el último mes, se han lanzado tokens de Activos Cripto estables totalmente compatibles en el libro mayor de XRP, cada uno de los cuales cuenta con herramientas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos de la legislación del Senado, que estipula que los emisores deben mantener fuertes medidas de control de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán validar en tiempo real y tener un mecanismo de "conocer a tu cliente" (KYC) plug-and-play para mantener un nivel de cumplimiento razonable. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo.
Actualmente, estas dos cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, las cuales pueden requerir costosas modificaciones para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer fondos institucionales
Dado que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, este proyecto de ley vincula la liquidez de Activos Cripto con la deuda a corto plazo de Estados Unidos.
El tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares. Si las instituciones continúan desarrollándose por la senda actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A esta escala, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro a corto plazo de EE.UU., utilizando los beneficios para respaldar el canje o recompensas a los clientes.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos aspectos de significado. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas tendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que mantienen moneda nativa para pagar tarifas de red, lo que impulsa la demanda orgánica de activos como Ethereum y XRP.
En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden financiar incentivos para los usuarios agresivos. Si el emisor devuelve parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los poseedores, usar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reserva, los inversores también deben anticipar un aumento en la sensibilidad de la moneda. Si los reguladores ajustan los requisitos de colateral o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del Estado, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán de manera sincronizada.
Este es un riesgo digno de mención, pero también indica que los activos digitales se están integrando gradualmente en los mercados de capitales tradicionales, y no están separados de ellos.
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SybilAttackVictim
· 08-02 22:13
Lo grande se acerca, la cadena de bloques va a acabar.
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ContractHunter
· 08-02 04:30
La regulación ha cerrado la red~
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Degentleman
· 08-01 10:32
¿Realmente puede regular la ley?
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ZkSnarker
· 07-31 06:23
bueno, técnicamente... solo otro día de las finanzas tradicionales tratando de presumir sobre las finanzas descentralizadas, smh
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NFTRegretter
· 07-31 06:23
Es realmente un gran problema.
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wrekt_but_learning
· 07-31 06:20
¡Se abre el champán! La tormenta regulatoria ha llegado oficialmente.
La ley Genius podría remodelar la industria de la encriptación: los requisitos de reserva de moneda estable provocan tres grandes impactos
La Ley Genius y su impacto potencial en la industria de Activos Cripto
Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó la "Ley de Innovación Nacional sobre Stablecoins de EE. UU.", abreviada como la ley Genius. Este es el primer marco de regulación federal integral para stablecoins, marcando un avance significativo en la regulación de las stablecoins. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes y se espera que se vote a finales de este verano. Si se aprueba con éxito, podría convertirse en ley oficialmente antes del otoño, lo que tendrá un profundo impacto en el sector de Activos Cripto.
La propuesta de ley establece estrictos requisitos de reserva y un sistema de licencias a nivel nacional, lo que transformará el panorama de la industria y afectará las futuras corrientes de capital. Profundicemos en los tres principales impactos que tendría la ley si se convirtiera en ley sobre la industria.
1. Las monedas de encriptación de pago pueden enfrentar desafíos
El proyecto de ley del Senado propone crear una licencia para "emisor de monedas estables con licencia", que requiere que cada token esté respaldado 1:1 por efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. o acuerdos de recompra nocturnos. Para los emisores con una circulación superior a 50,000 millones de dólares, también se requiere una auditoría anual. Esto contrasta notablemente con la situación actual, que prácticamente no tiene requisitos sustanciales de garantía o reserva.
Actualmente, las monedas estables se han convertido en el principal medio de transacción en la blockchain. En 2024, las monedas estables representan aproximadamente el 60% del valor de las transferencias de Activos Cripto, procesando 1.5 millones de transacciones diarias, la mayoría de las cuales son por montos inferiores a 10,000 dólares.
Para los pagos diarios, es evidente que mantener una moneda estable con un valor constante de 1 dólar es más práctico que las monedas con gran volatilidad. Una vez que las monedas estables autorizadas por EE. UU. puedan circular legalmente entre estados, será difícil para los comerciantes que aún acepten monedas encriptadas volátiles justificar los riesgos adicionales. En los próximos años, la utilidad y el valor de inversión de estos Activos Cripto podrían disminuir significativamente, a menos que logren una transformación exitosa.
Incluso si el proyecto de ley del Senado no se aprueba en su forma actual, esta tendencia ya es evidente. Los incentivos a largo plazo se inclinarán claramente hacia los canales de pago vinculados al dólar en lugar de las monedas de encriptación que tienen una alta volatilidad en su precio.
2. Las nuevas reglas de cumplimiento pueden remodelar el panorama de la industria
Las nuevas regulaciones no solo proporcionarán legitimidad a los Activos Cripto estables, sino que también guiarán eficazmente estos Activos Cripto hacia blockchains que puedan cumplir con los requisitos de auditoría y gestión de riesgos.
Ethereum actualmente alberga aproximadamente 130.3 mil millones de dólares en Activos Cripto, superando con creces a cualquier competidor. Su maduro ecosistema de finanzas descentralizadas significa que los emisores pueden acceder fácilmente a grupos de préstamos, bloqueadores de colateral y herramientas de análisis. Además, también pueden ensamblar un conjunto de módulos de cumplimiento regulatorio y mejores prácticas para intentar satisfacer los requisitos regulatorios.
En comparación, el libro mayor de XRP se está posicionando como una plataforma de moneda tokenizada con prioridad en el cumplimiento, incluidos los Activos Cripto estables. En el último mes, se han lanzado tokens de Activos Cripto estables totalmente compatibles en el libro mayor de XRP, cada uno de los cuales cuenta con herramientas de congelación de cuentas, listas negras y filtrado de identidad. Estas funciones se alinean estrechamente con los requisitos de la legislación del Senado, que estipula que los emisores deben mantener fuertes medidas de control de redención y anti-lavado de dinero.
Si el proyecto de ley se convierte en ley en su forma actual, los grandes emisores necesitarán validar en tiempo real y tener un mecanismo de "conocer a tu cliente" (KYC) plug-and-play para mantener un nivel de cumplimiento razonable. Ethereum ofrece flexibilidad, pero la implementación técnica es compleja, mientras que XRP proporciona una plataforma simplificada y control de arriba hacia abajo.
Actualmente, estas dos cadenas de bloques parecen tener ventajas en comparación con cadenas que se centran en la privacidad o la velocidad, las cuales pueden requerir costosas modificaciones para cumplir con los mismos requisitos.
3. Las reglas de reserva pueden traer fondos institucionales
Dado que cada moneda estable en dólares debe mantener reservas de activos en efectivo equivalentes, este proyecto de ley vincula la liquidez de Activos Cripto con la deuda a corto plazo de Estados Unidos.
El tamaño del mercado de monedas estables ha superado los 251 mil millones de dólares. Si las instituciones continúan desarrollándose por la senda actual, podría alcanzar los 500 mil millones de dólares para 2026. A esta escala, los emisores de monedas estables se convertirán en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro a corto plazo de EE.UU., utilizando los beneficios para respaldar el canje o recompensas a los clientes.
Para la blockchain, esta conexión tiene dos aspectos de significado. Primero, la demanda de más reservas significa que más balances de empresas tendrán bonos del gobierno, al mismo tiempo que mantienen moneda nativa para pagar tarifas de red, lo que impulsa la demanda orgánica de activos como Ethereum y XRP.
En segundo lugar, los ingresos por intereses de las monedas estables pueden financiar incentivos para los usuarios agresivos. Si el emisor devuelve parte de los ingresos de los bonos del gobierno a los poseedores, usar monedas estables en lugar de tarjetas de crédito podría convertirse en una elección racional para algunos inversores, acelerando así el volumen de pagos en cadena y la capacidad de procesamiento de tarifas.
Supongamos que la Cámara de Representantes mantiene la cláusula de reserva, los inversores también deben anticipar un aumento en la sensibilidad de la moneda. Si los reguladores ajustan los requisitos de colateral o la Reserva Federal cambia la oferta de bonos del Estado, el crecimiento de las monedas estables y la liquidez de los Activos Cripto fluctuarán de manera sincronizada.
Este es un riesgo digno de mención, pero también indica que los activos digitales se están integrando gradualmente en los mercados de capitales tradicionales, y no están separados de ellos.